爱华网系列专题：《牛市震荡中的炒股策略：长捂不放》
1.2006年第四季度股市行情火暴，基金喜获超级红包。统计显示，278只基金2006年第四季度共实现净收益541．5亿元，同比增长119．79倍，环比增长2．41倍，创基金季度净收益之最。同时，偏股型基金在2006年第四季度的平均股票仓位也大幅上升，达到80．49%，较前期上升了7．63个百分点。其中，积极配置型的基金股票仓位上升最为迅速，由去年第三季度的62．73%一跃达到79．66%。基金在2006年四个季度分别实现净收益138．26亿元、409．74亿元、158．66亿元、541．50亿元，年度总净收益约为1248．17亿元，这一数字较2005年同期增加了1256．77亿元。与2006年的前三个季度一样，偏股型基金继续成为基金第四季度巨额净收益的最大贡献者。统计显示，积极配置型、股票型、封闭式三种类型基金2006年第四季度分别实现净收益185．92亿元、179．07元、159．73亿元，合计实现净收益524．72亿元，占基金第四季度所实现的全部净收益的比例高达97%；而保本型、货币型、保守配置型、普通债券型、短债型五种类型的基金，其第四季度合计实现净收益仅有16．79亿元，对总净收益的贡献比例仅有3%。 2.从统计数据看，2006年第四季度基金持有的资产数额最大的五个行业分别是金融保险业(持股市值854亿元)、金属非金属业(601亿元)、机械设备仪表业(454亿元)、食品饮料业(452亿元)、房地产业(404亿元)。五个行业的绝对配置资产占到基金在股票上投资的六成之多。
一些股票虽然不是所有基金集中持有的品种，但众所周知，某只股票的股东越少，越集中，股东持股占该股的流通市值比例越大，股票涨升的概率就越大。从2006年第四季度报告看，有200余只股票被基金重仓持有，其中有25只股票，基金持股占到该股流通市值的比例高达20%以上。在资产规模过百亿元的8只基金中，按照它们的持股总市值排序，招商银行、中国石化、工商银行、万科A等赫然在列。 3.基金重仓股进一步向优势企业集中。与行业配置比例相对应，基金在重仓股上也进行了较大幅度的调整，金融、钢铁、地产类股票进入重仓股前列增多；另一个更突出的变化是基金重仓股向不同行业的优势企业集中。 从基金重仓的这40只股看，金融、食品饮料、钢铁、地产股名列前茅，它们的代表有招商银行、贵州茅台、宝钢股份、万科A、中信证券等，成为基金不可割舍的对象。最引人瞩目的是，基金当仁不让地重点选择了各行业的优势企业，如中兴通讯、海螺水泥、金发科技、福耀玻璃、上海机场、三一重工等。 4.银行股和钢铁股成为新基金的投资"主旋律"。大多数基金的投资思路非常明确，就是买入金融、钢铁和地产类股，以往市场不感冒的"大象股"，如工商银行、中国银行、武钢股份、宝钢股份和太钢不锈等，反而成了基金的座上宾客，质优蓝筹股成为基金的首选。 统计显示，2006年第四季度末278只基金共持股市值为2557．08亿元，而本期首次披露的18只新基金共计持股市值为733亿元，占到2006年第四季度总市值的28．67%，占去年整个基金投资总额的1/3。这18只新基金持有73只个股，合计持股数为32．88亿股，期末平均仓位达到86%，其中，仓位最高的汇添富均衡基金持股比例达到94.66%。持股比例达到90%以上的有5家基金。从增仓幅度上看，老基金与新基金的差距非常大。全部基金包括新基金在内的平均增仓比例为10．6个百分点，其中具有可比性的老基金的增仓比例为9．13个百分点；所有偏股型基金的平均增仓比例为7．6个百分点，其中具有可比性的老基金的增仓比例为6．6个百分点。在股票型基金和积极配置型基金中，新基金和老基金的增仓比例的差距还要大。 从2006年第四季度持仓来看，2006年第四季度基金整体持仓为77．56%，其中偏股型基金的仓位为80．49%，积极配置型基金的仓位为79．66%，股票型基金的仓位为84．19%。与之相比，成立时间满5个月的基金平均仓位为76．10%，其中，偏股型基金的平均仓位为79．43%，积极配置型基金的仓位为77．52%，股票型基金的仓位为83．73%。
