中国经济l型拐点 中国经济可能迎来周期性拐点



“情况比我预想的还要严重!”虎杰投资首席分析师张寅说。

  最近两周来,张寅对华北区域的大企业客户进行了实地调查,调查出来的结果令他沮丧。张寅是国内较早提出经济回落、调控收紧的分析师之一。但是现在,经济收缩的幅度也超出他本人的预期。

  国家统计局将在4月17日发布中国经济第一季度经济数据,现在,许多研究机构赶在之前调低了经济增长的预期,它们普遍预测全年及第一季度GDP将较去年平均水平回落1个百分点左右,甚至能跌至个位数。

  开始回落

  亚洲开发银行4月2日发布报告称,中国2008年和2009年的经济增长率将从去年的11.4%分别下降至10%和9.8%,居民消费价格指数(CPI)增幅则将达5.5%及5%左右。

  这是继世界银行4月1日下调中国经济增长预期之后又一跟进的大型机构。此前,世界银行将今年中国经济增长预期调低0.2个百分点至个位数增速——9.4%。

  与此同时,IMF(国际货币基金组织)也再次下调2008年全球经济增长至3.7%,中国经济增长下调为9.3%。

  在国内,申银万国资深宏观分析师李慧勇预测,中国经济第一季度经济指标除了通货膨胀之外,其他均将回落。第一季度经济将减速至10.1%,工业增加值增速将恢复到16%左右,低于去年同期2.3个百分点。

  第一季度最大的变数在于出口。李慧勇预测,第一季度出口将增长21%左右,增速比去年同期回落6个百分点;但第一季度进口增长28.7%,比去年同期加快10个百分点。受出口放慢、进口加速影响,第一季度顺差将减少到415亿美元,比去年同期减少10%。

  “这是2005年以来同期顺差首次减少。”李慧勇称。

  在宏观政策紧缩和外部需求回落的双重夹击下,经过了五年高增长后,中国经济铁定将在2008年第一季度迎来减速。但这种减速的到来还是超过了市场此前的预期。

  “微观经济体受到了较大的冲击。我们原来认为,宏观调控和紧缩只对于中小企业产生较大影响,现在看来,我们的一些大企业客户受到了相当大的影响。特别是资金链上,在银行贷款上,有些大企业已经不还本金,而只还利息。因为他们担心还回去后,可能就贷不出来了。”张寅说。

  张寅还表示:“与去年经济高峰时期比较,我所知道的大企业订单萎缩的历害。同时原材料价格不断上涨,企业的利润也在大幅地收缩。”

  稍早前,国家统计局公布了前两月规模以上工业企业利润数据。中国工业企业1~2月利润同比增长16.5%,远远低于上年同期43.8%的增速。

  在经济周期拐点出现后,强周期性行业首当其冲受到影响。前两月钢铁行业利润较上年同期增长12.2%,有色金属冶炼及压延加工业利润微幅增长1.6%。这与去年动辄接近100%的增速形成天壤之别。同时,受雪灾和价格管制影响,电力行业利润较上年同期下降61.0%。

  现在市场担心的是,第一季度经济减速只是一个开始,未来是否还会更糟?第一季度经济减速的数据是在两会之后,新一届地方政府诞生背景下出现的。市场人士指出,除去宏观调控和外部需求影响外,地方政府推动GDP增长模式的改变是导致经济减速的重要原因。

 中国经济l型拐点 中国经济可能迎来周期性拐点

  区域拐点

  在过去几年时间,中国经济一直处于前松后紧的走势。在前一年的下半年,宏观调控会收紧,经济会随着调控在下半年特别是第四季度回落。不过,进入第二年年初,调控开始弱化,地方政府在两会上提出GDP目标和措施,新一轮发展大潮开始涌动。

  进入2008年,这一经济增长和调控逻辑似乎开始断裂。在今年两会期间,地方政府对于GDP增长的态度发生了180度的大转弯,强劲的GDP增长热情正在削弱。

  江苏GDP2007年达到25560亿元,比2002年翻了一番,与广东、山东牢牢把持全国前三名位置。在本次全国两会上,2007年江苏耀眼的光芒几乎一度被太湖“蓝藻”事件所淹没!

  “苏锡常”这个三十年来中国经济发展的至高点,被全国所赞誉的“苏南模式”在两会上进行了自我反思。“太湖蓝藻”事件的“亲历者”无锡市市长毛小平说:“我们今年已经不给底下干部设定GDP增长目标了,我们最大的目标就是把太湖治理好。”

  来自江苏省统计局的信息显示,2008年1~2月江苏省出口339.19亿美元,增长15.4%,较去年同期减缓31.9个百分点。

  2007年,广东GDP首次突破3万亿元大关,年均增长14.5%,占全国GDP的份额提高到1/8。广东在超过亚洲“四小龙”中的中国香港、新加坡后,2007年又超过台湾省,成为中国名符其实的第一经济大省。

  但是,今年两会上广东代表团讨论最多的是思想解放、区域平衡,而单单不提经济第一大省这一概念。这与往年形成鲜明的对比。

  2004年广东省GDP为16040亿元,对山东省的领先优势仅为550亿元。进入2005年,广东和山东的经济差距再次缩小,2005年上半年山东规模以上工业增加值同比增长了近29%,首次超越广东居全国第一位。媒体称之为中国经济重心北移,经济第一大省将易主。

  当时这一舆论给广东省高层带来压力。广东省高官当时坦言,广东经济发展“形势严峻”,要求各地“动员一切力量投入到加快发展经济中去”。

  时过境迁,短短两年时间,广东强力推进,在2007年确保了中国经济第一大省的位置,较第二名的山东高出5000亿元之后,本次两会上却非常低调——广东省把2008年的经济增长目标定为9%,这与过去五年年均增长15%的速度少去甚多。

  广东工业在经历了多年的强劲高增长后,终于在今年第一季度放慢脚步——2008年1~2月广东省累计实现工业增加值2039.26亿元,增长12.7%,增幅同比回落了3.4个百分点。

  无独有偶,中部第一经济大省河南也比较低调。河南省2007年经济总量突破1.5万亿元,增长14.4%,稳居全国第五。不过,河南省也把2008年增速降为11%左右,固定资产投资增速降为18%。

  种种迹象显示,伴随中国区域经济的拐点的到来,中国经济周期性拐点也已经到来! 

  

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