人民币兑美元汇率破7意味着人民币对美元的汇率将在1:6—1:7之间运行,我认为这将是一个很长的时期。短期影响还主要体现在心理预期方面,长期则对我国的国际贸易和实体经济产生实质的影响。人民币升值的效果也会在这个时期突出的表现出来,并且是越升就越敏感、作用越明显。
人民币升值,理论上会抑制通货膨胀,短期不明显,但长期会很明显。通过人民币升值可以有效的保护发改委价格控制机制,使企业和消费者稳定在一个可承受的范围。由于汇率是一般性工具,即它对所有的进出产品和进出口产品的替代品价格都产生影响。但影响的大小取决于不同产品的国内外的供求状况,对国内供不应求而国际市场供过于求的产品的价格抑制作用明显,对国内国外都供不应求的产品则影响不明显。
人民币继续升值对热钱的流入仍然产生重要影响。如果人民币的均衡汇率在6.3,那么就还有10%的上升空间,热钱还会流入,但不一定进入房地产,进入股市更有可能,因为股市流动性高,进出方便。
人民币升值的最大受益者是:进口商品和劳务的消费者和企业、短期债务的偿还者、希望进行海外投资者、热钱流入后获利希望了结者。
按照正常预期,2008年人民币可能有7%-10%的升值幅度,如果 人民币如果升值10%,对中国的对外贸易将产生重要的影响,与去年相比,贸易顺差不可能扩大,还有可能缩小。因为如果2008年人民币对美元升值10%,这种升值幅度对出口利润率的侵蚀将是实质性的,出口增速可能要回落,也应该回落,否则人民币会继续升值,回落到接近GDP的增长速度比较合理。综合看来,出口增速将继续下降,进口增速将继续上升,意味着我国贸易顺差快速增长的趋势难以延续,这也能够反映汇率政策是否有效。
从目前数据来看,今年中国出口企业的订单在下降,人们预期广交会出口成交额会下降。增速肯定放缓,但是否决对下降很难说,用美元反映的成交额不一定会下降,用人民币反映的成交额可能会下降。
对美元汇率的关注使我们忽略了人民币升值的全貌,因为人民币对欧元和日元升值幅度并不大。人民币对不同货币有不同的升值幅度。人民币升值问题和汇率破7问题,都是关注人民币与美元的汇率,虽然重要但不全面,有时可能片面。人民币的名义有效汇率,从2005.7.1—2008.3.1,只升值了3.4%,而人民币对美元的名义汇率则升值了18.2%。如果从有效汇率来分析,人民币升值没有必要成为一个普遍关注的问题,而只是对一部分人产生重要影响的问题。
面对汇率破7珠三角制造企业出新招应对人民币对美元升值,对此你怎么看?
应对人民币对美元升值的技术措施是多种多的、并且层出不穷的,例如采用美元以外的币种结算、约定汇率、签定短期合同和远期外汇交易等。所以2008年对出口企业来说,更具实质性影响是美国的经济衰退和世界经济增速显著放缓。商业周期性带来的痛苦是不可避免,但是短期的,明白这一点非常重要。