爱华网央行又一次上调存款准备金率，这是自2003年以来上调存款准备金率已是第十八次（见资料：中国人民银行历次上调存款准备金率回顾），在不到五年的时间里，存款准备金率已由6%调至16%，时间之短，频率之快，幅度之大，在我国金融史上所没有，在世界金融史上所罕见，是创新？还是无可奈何的选择？是央行监管能力的具体体现？还是又一次体现央行的无能？因为尽管调整的幅度大、频率快，但效果却差强人意，尤其是2007年一年就调整了十次，一年就提高了5.5个百分点。可2007年的各项统计指标还是高得吓人。中国人民银行公布，2007年12月末，我国外汇储备余额为1．53万亿美元，同比增长43．32％。数据显示，2007年全年，我国外汇储备增加4619亿美元，同比多增2144亿美元，平均每月增加约385亿美元。其中12月份外汇储备增加313亿美元，同比多增38亿美元。外汇储备即一国政府保有的以外币表示的债权，按照1:7的人民币兑美元汇率粗略计算,仅2007年一年也将带30000多亿元人民币的货币投放。尽管我国原有过度的流动性压力依然存在,但屡创下新高的外贸顺差仍在源源不断地带来新的流动性。货币、信贷、投资的增长率居高不下。根据央行数据,截至2007年9月末,广义货币供应量M2余额39.3万亿元,同比增长18.5%;狭义货币供应量(M1)余额14.3万亿元,同比增长22.1%。2007年10月份，金融机构人民币贷款增加1361亿元，同比多增1192亿元。1月至10月份人民币各项贷款增加3.50万亿元，按可比口径同比多增7265亿元。2007年全年CPI指数上涨4.8%，GDP上涨11.2%。
通过连续十八次上调存款准备金率，“累积效应”，已开始显现，但效果并不十分明显。2008年一季度的统计数据表明：货币供应量的“增速”略有回落，新“增”贷款有所减少。3月末，广义货币（M2）余额423055亿元，同比增长16.3%，比上年同期回落1个百分点；狭义货币供应量(M1)150867亿元，增长18.3%，回落1.6个百分点；流通中现金（M0）30433亿元，增长11.1%，回落5.6个百分点。金融机构各项贷款比年初增加13326亿元，同比少增891亿元。各项存款增加26353亿元，多增7606亿元。1-3月份，货币净投放58亿元，同比少投放258亿元。
2008年一季度的统计数据同时显示了：物价持续高位运行，价格总水平处于多年来的新高，房屋销售价格继续上涨。一季度，居民消费价格总水平上涨8.0%（3月份同比上涨8.3%，环比下降0.7%），涨幅比上年同期高5.3个百分点。其中，城市上涨7.8 %，农村上涨8.7%。分类别看，一季度，食品价格上涨21.0%，拉动价格总水平上涨6.8个百分点；居住价格上涨6.6%，拉动价格总水平上涨1个百分点；其余各类商品价格略有涨跌。一季度，商品零售价格同比上涨7.4%（3月份上涨7.8%），比上年同期高5.3个百分点；工业品出厂价格同比上涨6.9%（3月份上涨8.0%），比上年同期高4.0个百分点；原材料、燃料、动力购进价格同比上涨9.8%（3月份上涨11.0%），比上年同期高5.7个百分点；70个大中城市房屋销售价格同比上涨11.0%（3月份上涨10.7%），比上年同期高5.4个百分点。
以上数据和比较，让我们产生几点疑问和顾虑：疑问：一是通过这一系列的密集的调整存款准备金率之后，各大商业银行的流动性是否得到了有效的管理哪？效果怎样？二是持续的过度的流动性导致通货膨胀的现实压力不断增大，下一步的宏观调控措施是什么？还要再一次提高存款准备金率吗？我的几点顾虑：一是目前的存款准备金率已超出国际公认的标准，再提高的空间有多大？会不会有副作用？二是各大商业银行的经营管理者会不会将贷款的方向转向高收益、高风险的行业与项目？（这有可能累加我们银行的贷款风险）三是2008年一季度的各项存款增加26353亿元，多增7606亿元。这一指标中有多少是个人存款？如果是企业存款增加，我们要小心了，尤其是以外资企业的名义进行的存款？国际上期待人民币进一步升值的游资会以各种方式侵入中国，“享受”中国的经济发展成果，加快掠夺中国人民的财富。希望我们国家的智囊团更加有智慧，国家的管理者和执行者更加科学理性地操作。
资料：中国人民银行历次上调存款准备金率全程回顾
2008年4月25日由15.5%调至16%
2008年3月25日由15%调至15.5%
2008年1月25日由14.5%调至15%
2007年12月25日由13.5%调至14.5%
2007年11月26日由13%调至13.5%
2007年10月25日由12.5%调至13%
2007年9月25日由12%调至12.5%
2007年8月15日由11.5%调至12%
2007年6月5日由11%调至11.5%
2007年5月15日由10.5%调至11%
2007年4月16日由10%调至10.5%
2007年2月25日由9.5%调至10%
2007年1月15日由9%调高至9.5%
2006年11月15日由8.5%调高至9%
2006年8月15日由8%调高至8.5%
2006年7月5日由7.5%调高至8%
2004年4月25日由7%调高至7.5%
2003年9月21日 由6%调高至7%
1999年11月21日由8%下调到6%
1998年3月21日 从13%下调到8%
