爱华网我们所推行的货币政策治理通货膨胀同样会带来经济灾难，为什么执行货币政策的实践结果会是如此灾难性呢，由此不禁想到了经济学上非常著名有关于产品价格的争论历史，首先出场的各种各样的成本论，接着成本论被根本否定了，需求决定论出场了，并占据了决定的上风，比如当时一个著名的经济学者就提出，珍珠之所以有价值，不是人们潜入海底花费的劳动所导致的，而是人们对它的喜爱决定的，不过随着历史的发展，绝对的价格需求决定论，又明显与一些实际经验相违背，于是最终出场的是马歇尔的价格供求决定论，最后的这个理论基本无争议的一直延续到现在。
现在的货币政策关于通货膨胀的理论和以上的例子也非常相似，也是很多的经济学者极力鼓吹通货膨胀货币决定论，根本就否定成本因素造成的通货膨胀的可能性。一提起通货膨胀，就只把眼睛盯在货币上，翻来覆去的就是一句话，通货膨胀的原因是而且仅是货币发行过多造成的。其实不论怎么来定义通货膨胀现象，它终究是一种价格上涨现象，而只有涉及到产品价格，除了考虑货币因素表现出来的市场需求之外，怎么可以不考虑实际的产品供给方面呢？忽略了实际的供给因素，这就是货币主义屡屡造成经济灾难的最重要的原因。
紧缩性的货币政策实行两年多来，中国经济发生了什么？经济增长明显趋缓，物价持续攀升，外贸出口增幅回落，企业利润大幅减少，可以说，一场经济大衰退的风暴正在聚集，正处于爆发的前夜了。 我们不禁要问，这样的宏观调控，对于中国经济究竟起到了什么作用？物价还是继续攀升，猪肉，食用油，牛奶，轮番上涨，可实际经济增长却是回落明显，我们想要控制的，却根本没有控制住，我们不想伤害的，可一个一个却来临了。曾记得，当初刚刚实行紧缩性的货币政策的时候，通货膨胀率根本还没有现在高，那时候最主要的观点认为是要控制流动性过剩问题，通货膨胀不高,还没有引起这大的关注，可是逐渐随着紧缩性政策的实行，通货膨胀率却在逐步攀升了，这不是非常矛盾和可笑么。那么一直鼓吹用紧缩性货币政策来控制通货膨胀的学者，究竟是怎么想的，提高利息，提高准备金率，难道农民就能多猪么？难道农民就能多种田么？按照古典的市场供求理论，决定产品价格的除了货币需求之外，还有一个因素就是企业的生产成本，如果不是货币推动型的通货膨胀的话，货币减少了，需求也会减少，但要是企业的生产没有降低的话，企业怎么来降低产品价格？结果不外是企业利润减少或是破产倒闭。养猪的成本没有降低，相反贷款的利率还提高了，猪肉价格怎么可能下降？ 再比如,只要煤炭的价格继续维持在高位运行,那么电价的上涨就是必然的,因为电价不上涨,发电企业就会逐步陷入利润大幅度减少,甚至亏损的地步,请问,这种情况下, 不断的提高准备金率,提高利息率,发行央行票据的三板斧,对于稳定猪价,粮价,电价有什么用?
越南过度紧缩性的货币政策与外汇不足引发了金融危机，由于最近能源价格和食品价格暴涨，我曾认为不少新兴国家将有爆发金融危机的可能性，不过没想到的是这次竟然会选择在越南，这个一直以来被认为是经济发展相当成功的国家里发生。在全球经济的版图上，越南并不显眼，GDP在2007年刚刚超过700亿美元。然而现在这个国家却上了众多财经媒体的头条：高达25.2%的通货膨胀、持续扩大的贸易逆差和财政赤字、过多的外债规模，这个国家的货币体系暴露在巨大的风险中。那么越南为何会处于爆发金融危机的边缘呢？
1、 由于食品及能源价格飙升，越南5月份通胀率达到25.2%，为13年来最高，而通胀继续上涨压力仍然严重，宏观经济发展受到很大的压力 2,越南贸易赤字还在迅速扩大。今年1-5月，由于国际能源、建材和化肥价格的上涨，越南的贸易赤字达到144亿美元.3,越南外汇相对严重不足，尽管过去几年资金持续流入使越南外汇储备大幅增加，但仍低于越南的外债总额。据世界银行测算，越南今年的外债规模将达到240亿美元，占GDP的30.2%。4,越南盾连续贬值。为促使越南盾对美元升值并降低通胀，越南央行自2007年底至今先后三次提高每日越南盾兑外币交易浮动幅度至2％。同时，越南央行设定了每日参考汇率。然而，越南盾情况却不见好转。目前海外市场越南盾12个月非交割远期(NDF)的价格将跌至22750越南盾兑1美元的水平，与目前即期汇率16265越南盾1兑美元的水平相比，这显示，市场预期越南盾在未来一年的贬值幅度将达到近40%。 而此前，作为经济快速增长的东南亚国家货币之一，越南盾一直处于小幅升值的态势。5,国家财政力量疲弱也是宏观形势转差的表现之一。今年以来，越南财政赤字持续扩大，并长时间维持在占GDP5%的危险水平，所以从以上分析来看，可以得出越南发生金融危机的因果链：国际食品，能源，资源品价格猛烈上涨——引发了国内的通货膨胀压力——采取过度紧缩性的货币政策——给越南的宏观经济带来严重不利影响——贸易赤字上升，宏观经济放缓——国际游资大幅撤离，越南盾缓慢贬值——外汇严重不足，结果引发国际游资发起金融攻击，发生金融危机，越南盾急剧贬值。
从越南金融危机发生因果链条，它与上个世纪的东南亚金融危机，墨西哥金融危机以及俄罗斯金融危机的发生机理基本一致，它们拥有很多非常相似的特征：比如不利的宏观经济，持续扩大的贸易赤字，外汇严重不足，货币持续贬值等等，当然此次越南金融危机实质并不是很多专家学者所说的紧缩性政策不足引发的金融危机，而恰恰是过度货币紧缩政策引发的。过于紧缩性的货币政策，造成了越南楼市，股市的暴跌，造成了实体经济的严重困难，而又根本无法抑制国际成本推动型的通货膨胀，结果造成了国际热钱大量流出，这点与80年代末的日本的遭遇非常相像，越南又成为了一个货币主义理论的受害者。因为越南没有像日本那样拥有雄厚的美元储备，结果大量国际热钱的流出，直接引发了国际信用支付危机，使得越南直接处于金融危机的边缘。
所以如果越南要想抑制越南盾持续贬值，维护金融稳定，防止发生金融危机，就必须用自己的外汇储备支付国际流动性的要求以及对付国际游资攻击性的资金要求，但由于越南的外汇储备严重不足，无法支付足够的流动性，那么只能会引发越南盾的急剧贬值和金融严重动荡。如果越南试图抑制通货膨胀势头，就必须采取经济紧缩政策，必须提高利息率，更加严格控制信贷，其结果必然将已经在高成本通货膨胀下奄奄一息的越南经济推入毁灭的地步，20年发展的经济成果付之东流，就象似东南亚金融危机之中印尼，菲律宾的悲惨下场一样。
因此越南金融危机的根源并不是通货膨胀，通货膨胀只不过给经济发展带来不利影响，但是根本不会引发金融危机，引发越南金融危机的最关键、最直接就是过度紧缩性货币政策和外汇严重不足二者相结合所引起的国际信用危机。所以现在越南真正需要的并不是什么紧缩性政策，况且这些紧缩性政策才会真正毁灭整个越南的20多年的发展成果，毁灭整个越南的经过几十年发展好不容易才积累起来的生产力。现在越南最为需要的就是国际信用流动性，就是美元，美元，美元！谁有巨额的美元，谁就可以在此时救越南金融一命。
中国将会是实行货币主义政策的下一个受害者
目前中国的宏观调控已经走近一个基于错误理论的荒唐格局，它早该结束了。近年来，中国的通货膨胀并不是什么货币现象，而是国际经济结构和中国自身经济结构发生重大变化的表现。它体现了人类在发展经济的道路上对于能源短缺，农业，环保等问题的极大忽视，它也体现了中国的劳动力再也不是廉价得到处都是了，体现了中国在发展了一段时间之后，必须注意保持工业，农业两条腿平衡走路的经济发展问题。因此针对这样的通货膨胀现象，供给主义要比货币主义更为可取，所谓供给主义，就是让我们把目光从货币的身上移开，开始关注更加广泛，更加实际的实际生产问题，改善生产条件，加大对农业的扶持力度，扶持新能源，环保产业的发展，支持能够降低企业生产成本，提高生产效率的企业创新行为，继续保持一个合理稳定的利率，汇率的金融环境，还有鼓励自由的市场竞争，消除市场垄断行为等等。
我们对于目前中国的通货膨胀问题不应该过于恐惧，也不应该加以夸大，我们必须注意到它是中国经济20多年快速增长和近期内国际原材料价格快速上涨这两者结合的表现，单单靠紧缩性的货币政策是无效的，而且我们更应该注意的是，在出现明显物价上涨的形势下，通货膨胀是有其自身的惯性，想要在短期内突然完全把物价上涨速度控制是非常不现实的，因此要避免采取过度紧缩性的货币政策，以免人为把问题严重化，复杂化，应该采取稳健的货币政策和鼓励增加供给的积极的财政政策，然后就是静静等待市场的竞争和创新机制来充当物价上涨的吸收剂，静静等待物价在市场的力量下自然趋于慢慢的回落和稳定。
最后,建议要警惕紧缩性政策的副作用，改变目前的紧缩性的货币政策，强烈改变人民币不断升值的政策，实行旨在防止经济衰退的稳健的货币政策、稳定的汇率政策和积极的财政政策、优惠的产业政策,用积极的财政政策 稳健的货币政策来取代目前的稳健的财政政策 从紧的货币政策。现在如加大执行非理性的过度货币紧缩性政策，那么虽然由于中国拥有非常雄厚的外汇储备，不会发生越南那样的金融危机，但是发生上个世纪80年代末类似日本的经济衰退，已经是不可避免了，中国又成为了货币主义治理通货膨胀所带来经济灾难的下一个受害者。
