爱华网网盛日前发布了2008年半年度财务报告。该报告显示，其上半年收入同比增长35.1%；净利润增长却只有0.71%，几近零增长。更值得一提的是，该公司上半年营业费用同比增长42.32%，管理费用同比增长更是高达71.57%。这已经引起了业内及投资者的广泛担忧。
加上不久前网盛爆出的恶意攻击竞争对手事件，已经有不少股民对目前网盛采取攻击同行而不是把主要精力放在提升业务服务上的做法表示质疑，“网盛高昂的营业费用支出及管理费用支出却带来乏力的业务利润增长，这使得我们股民难以理解和接受。”
网盛上半年营业费用和管理费用同比分别增长42.32%、71.57%，带来的业务利润是几近零增长，遭来投资者的广泛质疑是必然的。网盛为何产生增长如此巨大的营业费用和管理费用呢？网盛对此的解释是“系公司销售规模扩大、相应的工资福利以及差旅费等项目增加所致”，果真如此吗？网盛高营业、管理费用增长的背后到底隐藏着什么呢？
当然首先要弄明白“营业费用”与“管理费用”这两个概念。营业费用是指企业在销售商品过程中发生的各项费用，管理费用是指企业为组织和管理企业生产经营所发生的各种费用。换句话说，营业费用是销售部门发生的费用，管理费用是象财务/行政人事/总经理等管理部门发生的费用。
首先，网盛营业费用的增加并没有真正加到一线销售部门员工的身上。据网上流传的消息，网盛公司一线销售部门员工的工资福利并不优厚，网盛对年报营业费用增加所称的一个原因是工资福利增加是站不住脚的，至少是没有加到一线销售部门员工身上。退一步讲，即使真的扩大了销售部门员工相应工资福利，网盛的做法也不大恰当。作为一家上市公司，网盛在公司销售规模扩大，给员工大幅提高工资福利，给出利润几乎零增长的报表，是对投资者一种极不负责任的表现。
网盛公司工资福利增加要加都加到了管理层身上。这可能在一定程度上造成了网盛公司管理费用高达71.57%的增长。但就这一点已经足以让投资者对网盛感到心寒，正如有人所说的，“中国上市公司唯一与国际接轨的就是高管们的年薪”。
其次，差旅费的巨大增长业存在管理层中饱私囊的嫌疑。网盛管理费用增长高达71.57%，按照网盛的解释，一方面是管理层的工资福利增加，另一方面是差旅费的大幅增加。网盛业务增长乏力，差旅费却大幅增加，这不禁要让投资者去推敲网盛管理层在其中是否玩有猫腻。在当今中国的上市公司中，高管编报虚假财务报告，将投资者的钱中饱私囊的例子不在少数。
由此可见，隐藏在网盛半年报中过高的营业费用和管理费用增长、利润几乎零增长的背后就是投资者巨大的投资风险。
