房利美和房地美 国开行与农行是否会成为中国的房利美和房贷美?



   中国经济能否进入下一轮增长周期要看资金使用效率。如果说,以往刺激经济靠的是政府投资和企业生产率的提高,那么,下一轮经济增长关键看资金配置效率,中国如果能够从制造工厂上升为金融高效配置之国,将重新站稳全球经济引擎的位置。如果资金继续大规模低效错配,将会让所有乐观者羞愧。

 

    审计署的报告让我们对金融机构的资金使用效率忧心忡忡。

 

    人大审计署审计长刘家义8月27日在十一届全国人大常委会第四次会议上作的审计工作报告显示,部分金融机构信贷业务存在风险,国开行与农行等存在的巨大漏洞。国开行与农行是否会成为中国的房利美与房贷美?很可能。如果任由这些银行自行其是,这些银行很快会成为中国的房利美与房贷美,成为金融领域的巨大黑洞。

 

    审计署通过审计发现,国开行存在“贷款审查制度执行不严格,贷后监管不到位”的情况。共发现违规发放贷款91.04亿元,贷款被挪用245.72亿元,其中58.41亿元贷款违规进入股票市场、房地产市场,以及国家限制发展的产业和领域。对中国农业银行总行及27家分行2006年资产负债损益审计结果表明,审计发现总行对分支机构在风险控制、资金清算、财务管理等方面监督和控制不力,造成分支机构违法违规问题不断出现,这次审计发现的243.06亿元违规经营问题绝大部分发生在基层分支机构,甚至有内部员工参与作案。如2004年3月至2006年7月,农业银行辽宁省锦州市分行副行长郑凤来、黑山县支行行长刘福德等人采取借款和虚假贴现等手段,累计挪用银行资金31亿元借给一些企业和个人使用,有1.89亿元未收回,郑凤来、刘福德等人涉嫌侵占国有资金。

 房利美和房地美 国开行与农行是否会成为中国的房利美和房贷美?

 

    就政策荫庇与市场竞争能力的低下而言,中国所有的商业银行都曾经是房利美与房贷美,经过改制之后,部分上市商业银行情况有所好转,风险控制能力增强,而处于改制风口浪尖的国开行与农行坏基因尚未蜕变。

 

    与“两房”相似,国开行与农行具有浓厚的政策行影子。国开行是准备转型的政策性银行,80%以上的贷款用于“两基一支”,即基础设施、基础产业、支柱产业,众所周知,政府与央企的大项目是各银行争抢的香饽饽,但正是这些贷款使得国开行的资本充足率节节下降,根据国开行的内部测算,如果仅仅依靠自身积累,国家不补充资本金,从2006年至2010年的5年间,国开行的资本充足率将逐年下降。为了维系8%的资本充足率标准,2007年至2010年,分别需补充资本金136亿元、474亿元、882亿元、1409亿元。仅靠汇金注资显然远远不够,上市补充资本金是必然之举。

 

    农行是准备注资、上市的准政策性银行。农行必须补充8000亿以上的资金,但此次审计暴露出的风险内控机制的不足,使人对于农行这家巨无霸金融机构通过资本市场浴火重生充满怀疑。更加值得关注的是,农行近年来信贷增速过高,尤其是房地产与小企业贷款,以至于在06年8月银监会最近的分类监管标准中,农行被要求停止贷款扩张,提高拨备抵补率,降低不良贷款率。金融行业不言自喻的秘密是,银行信贷急剧扩张不是好事,一定是遭遇到严重的坏帐危机,以新增贷款遮掩而已。

 

    王益案揭开了国开行资本充足率连年下降的黑幕,内部风险控制不严,与内部人的监守自盗有关。与明确的银行损失相比,一些低效的政府项目,浪费全社会资源更加可怕。比如审计署曾经报道20多个环保项目只有8个项目勉强运转。我国的四大不良资产管理公司已基本完成政策性不良贷款处置任务。但是,审计调查发现,四家公司处置资产回收的现金尚不足以偿还再贷款及金融债券利息,对公司持续经营造成较大影响。

 

    资金的浪费是隐性的,由纳税者、得不到正常融资的企业、投资者承担成本,目前我们所看到的优质企业融资不畅、高利率借贷市场四处开花,其实是我国资金低效使用的直观反应。

 

    全球政策性银行都是类似的:用政府信用为担保,进行政府项目与农村的投资。与两房相似,国开行与农行都在进行商业化转型,试图以市场手段减少政策性亏损。他们遭遇的问题与两房相似,就是长期政策荫庇下低下的市场竞争能力与高企的道德风险。我们同样相信,在拯救大型金融机构上,政府能做的比美联储多得多,可以随时动用一切社会资源为我所用。

 

    但这并不能缓解如下疑问,即从国有控股银行到四大不良资产管理公司,这些低效的金融机构在庇护下,借助规模的扩张成为混业经营的金融航母,这是奖赏他们的低效吗?

 

注:国开行与农行问题曝光,需要勇气,因为牵涉到圈钱多少大局。

    晚与金融界女士见面,了解到一些银行情况,许多事情还在进展之中。可以肯定的是,金融机构有两张脸,一张面对政府项目,一张面对市场性企业,当必须有所取舍时,谁都知道该怎么取舍。

    不过,金融机构最近对长三角民营企业热心,因为这个让金融机构最赢利的地区产生问题,是政府与金融机构都不愿意看到的。

    扬韬说,经济下降,是不争的事实,数据很多,市场更形象。上次碰到黄伟,告知除了餐饮,连做头发、买衣服的女士都少了,更别说旅游了。

  

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