爱华网中国经济能否进入下一轮增长周期要看资金使用效率。如果说，以往刺激经济靠的是政府投资和企业生产率的提高，那么，下一轮经济增长关键看资金配置效率，中国如果能够从制造工厂上升为金融高效配置之国，将重新站稳全球经济引擎的位置。如果资金继续大规模低效错配，将会让所有乐观者羞愧。
审计署的报告让我们对金融机构的资金使用效率忧心忡忡。
人大审计署审计长刘家义8月27日在十一届全国人大常委会第四次会议上作的审计工作报告显示，部分金融机构信贷业务存在风险，国开行与农行等存在的巨大漏洞。国开行与农行是否会成为中国的房利美与房贷美？很可能。如果任由这些银行自行其是，这些银行很快会成为中国的房利美与房贷美，成为金融领域的巨大黑洞。
审计署通过审计发现，国开行存在“贷款审查制度执行不严格，贷后监管不到位”的情况。共发现违规发放贷款91.04亿元，贷款被挪用245.72亿元，其中58.41亿元贷款违规进入股票市场、房地产市场，以及国家限制发展的产业和领域。对中国农业银行总行及27家分行2006年资产负债损益审计结果表明，审计发现总行对分支机构在风险控制、资金清算、财务管理等方面监督和控制不力，造成分支机构违法违规问题不断出现，这次审计发现的243．06亿元违规经营问题绝大部分发生在基层分支机构，甚至有内部员工参与作案。如2004年3月至2006年7月，农业银行辽宁省锦州市分行副行长郑凤来、黑山县支行行长刘福德等人采取借款和虚假贴现等手段，累计挪用银行资金31亿元借给一些企业和个人使用，有1.89亿元未收回，郑凤来、刘福德等人涉嫌侵占国有资金。
就政策荫庇与市场竞争能力的低下而言，中国所有的商业银行都曾经是房利美与房贷美，经过改制之后，部分上市商业银行情况有所好转，风险控制能力增强，而处于改制风口浪尖的国开行与农行坏基因尚未蜕变。
与“两房”相似，国开行与农行具有浓厚的政策行影子。国开行是准备转型的政策性银行，80%以上的贷款用于“两基一支”，即基础设施、基础产业、支柱产业，众所周知，政府与央企的大项目是各银行争抢的香饽饽，但正是这些贷款使得国开行的资本充足率节节下降，根据国开行的内部测算，如果仅仅依靠自身积累，国家不补充资本金，从2006年至2010年的5年间，国开行的资本充足率将逐年下降。为了维系8%的资本充足率标准，2007年至2010年，分别需补充资本金136亿元、474亿元、882亿元、1409亿元。仅靠汇金注资显然远远不够，上市补充资本金是必然之举。
农行是准备注资、上市的准政策性银行。农行必须补充8000亿以上的资金，但此次审计暴露出的风险内控机制的不足，使人对于农行这家巨无霸金融机构通过资本市场浴火重生充满怀疑。更加值得关注的是，农行近年来信贷增速过高，尤其是房地产与小企业贷款，以至于在06年8月银监会最近的分类监管标准中，农行被要求停止贷款扩张，提高拨备抵补率，降低不良贷款率。金融行业不言自喻的秘密是，银行信贷急剧扩张不是好事，一定是遭遇到严重的坏帐危机，以新增贷款遮掩而已。
王益案揭开了国开行资本充足率连年下降的黑幕，内部风险控制不严，与内部人的监守自盗有关。与明确的银行损失相比，一些低效的政府项目，浪费全社会资源更加可怕。比如审计署曾经报道20多个环保项目只有8个项目勉强运转。我国的四大不良资产管理公司已基本完成政策性不良贷款处置任务。但是，审计调查发现，四家公司处置资产回收的现金尚不足以偿还再贷款及金融债券利息，对公司持续经营造成较大影响。
资金的浪费是隐性的，由纳税者、得不到正常融资的企业、投资者承担成本，目前我们所看到的优质企业融资不畅、高利率借贷市场四处开花，其实是我国资金低效使用的直观反应。
全球政策性银行都是类似的：用政府信用为担保，进行政府项目与农村的投资。与两房相似，国开行与农行都在进行商业化转型，试图以市场手段减少政策性亏损。他们遭遇的问题与两房相似，就是长期政策荫庇下低下的市场竞争能力与高企的道德风险。我们同样相信，在拯救大型金融机构上，政府能做的比美联储多得多，可以随时动用一切社会资源为我所用。
但这并不能缓解如下疑问，即从国有控股银行到四大不良资产管理公司，这些低效的金融机构在庇护下，借助规模的扩张成为混业经营的金融航母，这是奖赏他们的低效吗？
注：国开行与农行问题曝光，需要勇气，因为牵涉到圈钱多少大局。
晚与金融界女士见面，了解到一些银行情况，许多事情还在进展之中。可以肯定的是，金融机构有两张脸，一张面对政府项目，一张面对市场性企业，当必须有所取舍时，谁都知道该怎么取舍。 不过，金融机构最近对长三角民营企业热心，因为这个让金融机构最赢利的地区产生问题，是政府与金融机构都不愿意看到的。 扬韬说，经济下降，是不争的事实，数据很多，市场更形象。上次碰到黄伟，告知除了餐饮，连做头发、买衣服的女士都少了，更别说旅游了。
