爱华网据美国财政部最新公布的国际资本流动报告（TIC）显示，截至8月末，中国持有美国国债5410亿美元，比7月份增加223亿美元，创今年以来月度增量之最。
据中国新闻报道：截至9月末，中国外汇储备突破1.9万亿美元，2万亿大关已在眼前。由于中国外汇储备中大部分是美元资产，中国外汇储备规模庞大，外汇投资一举一动都会受到国际市场关注，买什么，什么价格都要涨。
众国皆危我独安，哪是中国外汇储备避风港？全球金融风暴之下，而美国金融危机前景难料，中国外汇储备正处于非常危险的境地，中国现实的选择是继续增持美国国债，还是转向增持美国股权投资？
纵观全球形势，日本经济长年处于低迷景象，也不是好的投资对象。虽然美国已深陷金融危机泥潭难以自拨，但从目前金融危机的结果看，可能欧盟受损更为惨重。仅就仅就美国与欧盟救市规模看，欧盟总计划超过2万亿美元，而美国仅8500亿美元，欧盟财政赤字将来可能会更严重。欧元对美元正在走低，未来可能还会继续下行。
从产品种类选择看，黄金本身价格波动比较大，安全性不稳定，虽然黄金流动性不及美国国债，但风险却比国债小得多。黄金交易大多并不是现货交易，且购买量大时不易操作。
从现有外汇储备结构看，多配置美元资产也在情理之中。由于中国长期以来的外贸顺差主要是对美国，美元在中国外汇储备中占有很高比例（超过2/3），从币种结构匹配要求看，多配置美元资产是必要的。目前市场价位很低，股权投资确实是个非常好的机遇，但股权投资风险仍然还是很大。
股市一会儿涨得非常厉害，一会儿掉得非常厉害，再涨再掉，也就是说没有完全消除恐慌，多数人可能还是惊慌不定。其实大涨大跌的股市表现说明大家的情绪不是很稳定，里面有很多恐慌，对未来有很多不确定性。
目前国际金融市场可能会进一步地恶化，由于美国财政赤字目前已经创近年新高，美国要想筹得救市资金无非有两个途径，一是大发国债，二是大印美元，无论采取哪一种，可能购买越多损失将越大，最终受损的都是债权国。现在美国形势亦不容乐观，美国为救市大举国债，赤字情况仍会持续增加，美国国债信用等级已经非常低，长期看美元贬值毫无疑问。
综上所述：目前该不该对外汇储备结构进行大幅调整？是将国债资产尽快转变为股权资产，还是将国债和股权投资双管齐下？是增加对美国的股权投资，还是减少对美国国债投资？
笔者认为：根据美国财政、金融状况，对美国国债和美元资产进行客观评级，对其信用等级进行正确判断，美元资产的贬值是否会造成恐慌性抛售？而中国现在是否继续持有美国国债，中国需不需要大幅调整外汇储备结构，只有正确评估金融危机对世界现在及未来的影响程度，尤其是从美国次贷危机演变为金融危机什么时候才能真正解除警报。与此同时，还要正确评估中国自身的能力以及中国经济的未来发展前景，综合中美两国实力再作出决断比较理智。
