“证监会:增加股东回报”是好是坏?



             前些日子,我简单的讨论了就短期市场,A股市场政策耐受的问题,但是我暂且不从这个角度说明证监会增加股东回报的问题,不防反过来说,在目前的形势下增加股东回报一定是大家想的利好吗?

        当前大小非的刀是亮出来了,至于是从背后、从头顶还是慢慢折磨的方式下手,绝大多数的股民是无从知晓,能够体验的就是不安全感,而且这种不安全感互相感染,互相认可加强,而且持续存在,够成当前股市的持续性大利空。凡是持续性的利空,利多才是真正影响股市趋势的因素。

 “证监会:增加股东回报”是好是坏?
        很不幸的是还有另一大持续性大利空已经由部分预期变成现实。那就是上市公司业绩的普遍下滑。两大持续利空相比之下后着更为厉害。前者大小非国有股减持部分可以国家干预,私有大小非可以鼓励回购和规范减持等,总是还有一些对政府的信任和期待。但是,全球化的市场经济的下滑不是一国政府能购解决的,中国还有很多现实问题。

       简单的说, 比如,政府期望加大内需带动消费,我想这也是我们的良好期待,政府目前还没有出台相关行之有效的方案,更别说细则和落实到具体问题了,有效的刺激内需是个很复杂的问题,处理好绝非易事,从理论上也没得到有效的解决。

       另外,A股的上市企业并不能反映国内核心经济结构,处于国家垄断的企业在A股并没有上市,如果将A、H股合流,从新抽样编排指数,也许就指数的值而言会更接近真实,当然由于两市所在市场制度有别,还是有较大的偏离,但是比目前的状况要近乎人意。

       A股上市公司的运作管理和核心竞争力是有缺陷的,本身挤入资本市场转嫁风险的意图远比分享经营成果效益大的多。就第三季度的报告看,发现更多的公司每股现金流出现负值,大部分A股,每股现金流比净资产更真实。如果,强行在目前经济和经营恶劣的情况下,让A股公司更多的分红,会导致公司更加艰难。所以我认为,目前不是证监会求全责备,故作姿态的时候,当前应该是扶持上市公司的时候。讲点实话,06年上市公司有钱的时候不见改善分红机制,大跌的时候要改善了,请问是做给谁看的呢。如果,在当前的形势下不以上市公司扶持为重点,从长效上不防止业绩下滑,股市是抬不起来的,反而是舍本逐末。其他带个人色彩的言论不表了。

       所以,政策的指向性不能偏离问题的本质才能救市救民。  

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