爱华网虽然说对经济有点研究，对虚拟经济有点看法，可是由于之前三年没有参与，也没有太多的关心股票市场，所以对股市的有关问题，一两个月前还闹过笑话，对大小非理解有误。关注这么两个月来的经济形势，对资本市场有了一些大致认识，估计还不是很全面。由于之前对平准基金问题提了意见，怕又闹笑话，这两天对股市的相关文章多看了几篇。对于这一轮中国股市灾难的跌跌不休，市场从最高点下来已经超过80%，还不知道底部在哪里的现状，我也是有点感到不可思议，中国还没有经济崩盘啊，何至于此？
寻找原因，目前大家直指大小非的意见居多。还有对于目前经济基本面向差的局面的影响。如果说仅这两方面，情况估计不致如此。让多方预期如此看空的因素显然还有更深层的原因。如果说是基本面，目前的看空还只是预计，而股市是在基本面转化之前就成灾的，反而是基本面向坏的促成因素之一。若果说是大小非，虽有一定影响，但是之前牛市的时候并不成问题，当前成为问题，最根本的还有更深的原因——做多的子弹严重缺乏，而面对的基本面向坏影响的又是加剧子弹的收缩的预计。
造成这种局面应该说是这几年来发展、管理不善导致的。股改刺激了之前疯牛的格局，因为大量的卖国安排，外资巨量收购中国资产，有关监测估计最高峰时刻在国内的外资热钱可能折成人民币应该超过十万亿，而这一轮牛市国内储蓄资产的转入估计也有几万亿人民币，外资在牛市时刻的大举进入，加上国内急速发展的基金，在市场规范不力的情况下，快速的将市场推向疯狂，那正是外资热钱炒作的需要。在股市挣到大把钱后，外资纷纷转战房地产市场等其他投资渠道，后期的拉动大盘指标股营造了散户接盘，外资撤退的通道，当外资差不多退出市场的时候，市场做多力量马上力竭，事实上，一轮牛市创造了20多万亿市值，攒到的大多是国际资本，而套住了巨量的国民储蓄。在外资退出成势之后，国内相关相关机构也大量收缩，在差不多十几万亿的资金退市的情况下，市场快速下跌。由于退市资金的性质决定没有短时间回头可能，面对超过实体经济的大盘，靠可怜的可支配国民储蓄如何能够撬得动？
而当市场下降到一定的底部，如果退出部分资金回头，可能不会跌得如此惨重。可是偏偏这是国际金融危机爆发，国际资本必须回笼支撑其总部，同时还有部分歪打正着被套在房地产市场，导致资金回到股市的可能丧失。而同时近几年来由于外资的大量进入和股市的火爆，总体经济的流动性表面过剩，使国家货币政策长期实行紧缩，股市的大跌，和房地产的套牢，致使总体经济瞬间又转成流动性极度紧缺状态，于是实体经济在内外压力多方挤压之下，明显出现快速恶化局面，更加重了股市预期的偏坏。因而，市场资金的极度紧张和基本面预期的高度不乐观，注定没有接盘的资金，当前的股市持续下跌的格局还将持续。有鉴于年底资金的回笼和年底估计还有一波企业的破产潮，股市还将有一波较大的下跌行情。真正企稳可能要等到明年开春，国家财政投资进入市场，总体资金面有所缓解。而要适当回升，可能要到年中，最坏的经济局面支撑过去，实体经济转暖，同时大小非解禁影响也有所缓解。但可以预见的是，以后的股市一段时间内出现07年的疯牛格局的可能性已经不大。
