爱华网今日央行减息108个点，幅度之大11年罕见，同时下调存款准备金率，幅度也比前次加大。一个多月之内连续出台重拳。中国经济重病了么？如此猛药和上半年连续加存款准备金率形成鲜美对比。央行货币政策180度大转向缘由何在。投资人不得不再次思考大幅度减息后的理财策略。突然想起一本保健书籍，名叫《食物，药物，毒物》。每种食品都有这三性。假设中国经济是道大餐，减息这道味精到底会是食物，药物，或是毒物呢？
对股票市场，通常减息会是利好。不过牛市中最大的利好就是利空兑现，而熊市中最大的利空就是利好兑现。不过如此大的减息幅度必然会给死气沉沉的A股市场激起一层浪花。而从理论上看。减息可以提高股票市场的投资价值。用利率的倒数来衡量股票市场价值有其理论价值依据。比如4%的利率。可以对应25倍PE。
而2%利率，则可对应50倍PE。这虽然是简单的举例。不具有实际参考价值。不过其依然反应了市场资金成本的变化对资本市场的积极意义。在如此低的利率背景下，债券市场，货币市场，理财市场，保险，存款，股票等多种理财工具中类比。当下的股票市场无疑最具有吸引力。周期性行业10倍PE一下的股票比比皆是。即使考虑到明年的负增长。其相对于目前2%的利率依然具有相当价值。而高分红的股票更凸显其投资价值。现在定义高分红股票的标杆可就是2%的年化收益率了。如此看来，减息对股票市场应该算是食物。
而对居民消费呢，当下经济危机和金融危机绵绵不断，工厂倒闭，裁员，失业风声鹤唳。医疗，教育，社保等福利制度不完善。居民捂紧口袋的动作不会因为减息而放松，何况连续减息后。其边际效应已经减弱。
绝不会是今晚那些庄家鼓吹的能够刺激居民消费。可谓治标不治本。减息对于消费不会是良药
对企业而言。日本的教训不得不提防。那失去的十年。衰退的十年。衰退预期下银行收缩贷款和惜贷政策的实施不会因为减息而改变。减息不会减少不良贷款。而只有所谓的四万亿政策下的基础设施建设才是各大银行争抢的蛋糕。近日，工行和建行就积极表态支持四万亿投资建设。因为谁都知道那是有中国庞大外汇储备和赤字政策的坚强后盾。而江浙小额贷款公司的饥渴则反映了间接融资中中小企业的危局。减息不是他们的盛宴。鼓吹减息能救楼市的显然是不明白楼市能不能救活的根基。这根基不是贷款利息对购房者的负担。而是购买力平价问题在楼市中的反映。畸形的收入房价比才是楼市的毒瘤。而这个毒瘤显然不是减息可以医治。这是需要长期的财富分配改革。改藏富于国为藏富于民，才能通过提高居民收入，降低收入房价比，楼市的泡沫才能消除。被畸形房价捆绑的消费者才能被重新解放。因此，减息虽然能从表面减少企业和个人的财务费用，却很难扭转需求衰退下的供需不平衡。日本失去的十年值得我们时刻惊醒。这剂毒药慎服
