韩志国:股市反转的2个条件



  从2008年11月27日起,下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点,其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。 同时,从2008年12月5日起,下调工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行等大型存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点,下调中小型存款类金融机构人民币存款准备金率2个百分点。

  经济学家韩志国认为,中国这半年来从“三九天”到“三伏天”,这样的宏观政策经没有过。

  他说,现在全球金融危机下中国放松货币政策确实是必要的,但是中央政府投入4万个亿,地方政府投入18万亿,这些钱来自哪里?“没有需求而且没有市场,这样大规模的投资做基础设施会不会出现供过于求的局面?银行不良贷款会不会死灰复燃?”

  韩志国说,这个政策反而不利于房地产的健康调整。中国房地产如果不洗一次牌,房地产需求肯定拉动不起来,房地产肯定没希望,“房价只有降到30%以后,新的需求才能进来,新的买家才能进来,整个经济需求才能起来。”

  他说,“这个政策对银行板块的影响倒不会有太明显。”

  韩志国同时分析,明年GDP增长目标保8%,但是难度极大。因为现在投资有一个最大问题,很多形成不了GDP,“90年代的时候,投两块钱投资可以拉动一美元GDP,现在六块钱都拉动不了一块钱的GDP。”

  他说,三大原因导致经济下滑:第一个是从紧货币政策失当;第二个是人民币升值过快过猛幅度过大;第三个则是新劳动合同法的推出。

  韩志国认为,对近期股市不会有太大影响,这反而从另一方面说明经济形势“不太乐观”。

  他说,年初我就认为大小非是中国股市最大威胁,大小非彻底逆转了中国股市供求关系,摧毁了中国股市估值体系,大小非彻底紊乱中国股市发展议题,“所以我即不是多头也不是空头”。

  韩志国说,中国股市要反转有两个前提条件:全世界金融危机解决,以及中国股市大小非的解决,这两个核心问题哪一个没有解决都不行。

 韩志国:股市反转的2个条件

  他认为,目前中国股市处于“熊市三部曲”的第二部,第一部曲是把股市新手收搁在山顶上,第二部曲是把老手套在山腰上,第三部曲把高手折腾死在山脚下。

  “现在一共1.2万亿个大小非研究解禁才1000个亿,现在减持才300多亿,还不到2%。” 韩志国说:“我判断平准基金不会推出,一旦推出平准基金,这又是新的“大小非”,进去后就不能出,而且1-2千亿对市场没有太大作用,如果投进8千个亿能解决问题,谁来出这笔资金?”

  

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