全球经济衰退 第N波冲击带来的经济衰退



最近,全球信贷市场经历了一段混乱时期之后,有回稳的迹象,但,这并不是形势好转的信号。因为第一波危机的强烈冲击已经沉重地打击了实体经济。过去,人们以为这是不可能发生的,看来,人类的幼稚病总在不停地发作。还有人认为,中国经济金融可以免疫,这种观点也是非常错误的,也是有害的。

金融危机与经济危机交织在一起,互相影响,互相加强,形成无数次冲击——本人谓之“第N波冲击”。谁还能准确说出我们所面临的冲击是第几次冲击呢?人们最不愿意看到的局面偏偏就出现了。因此,世界各国又宣布要救市,而且是大规模地救市。政府那一套东西叫得是很凶,好象政府可以在一夜之间将濒临衰退的经济拉回增长的轨道,完全不是这样。因为政府的动作慢得出奇,所以,市场并不把救市作为真正的利好。

 

混乱源于资产价格波动。拐点一出现,市场就一次又一次地陷入混乱和极度的混乱。机构投资者、散户,都像是中了邪,都无一例外地被恐慌吓倒。从一年前的信贷危机到各个国家中央银行的仓促行动都可以看出,市场整体性的混乱局面已经形成,并且愈演愈烈。金融领域的“踩踏事件”已经发生,而且愈演愈烈。市场已经失去控制。在恐慌时代,投机者的抛售行为真正实现“全球接轨”了。一年前,也就是在2007年10月17日的文章中,我坚信整体混乱一定会到来——投机客会相互踩踏——多杀多,市场会陷入混乱,恐慌会蔓延,资产价格(房价、股价)会下跌到难以置信的水平。随后,在2008年1月28日,本人预言:全球市场进入整体混乱阶段;在未来的半年时间之内,主要资产价格(股票、房产等)将出现60-70%的整体跌幅(相对于上一波上升而言)。

事实上,平均而言,主要资产价格(股票、房产等)已经实现60-70%的整体跌幅(相对于上一波上升而言)。个别国家股市下跌幅度已经超过80%,而且显示出一蹶不振的迹象,严重打击消费信心。如果这种局面不发生实质性的改变,绝大多数国家经济将出现大衰退。金融危机是一次洗礼,该淘汰的一定要淘汰。

 

各国宣布了许多大的振兴经济的对策,但是,市场好象并不买帐,这让决策者郁闷,也让投资者感到茫然。为什么?一切源于趋势规律:在下降时期,趋势要耗尽所有的利空之后才会出现拐点。趋势从酝酿、形成、加速直到逆转(所谓“拐点”出现),都会遵循严格的时间周期规律,不以人们的意志为转移。人为的因素不可能改变真正的趋势,只会暂时延缓其进程,但却放大其效应。

 

最后,我依然要强调一个简单的事实,也是所谓经济学的基本原理。经过无数人的无数次试错,市场经济已经非常精妙。经济是一架非常精妙的社会机器,生产与销售,投资与储蓄,国内生产与国外消费息息相关,一环套一环。生产投资的下降表明生产能力的过剩,产出的下降标志着单位劳动力成本的增加,利润的减少,势必导致裁员,结果必然是失业率上升。而失业率的上升势必影响消费者信心,影响市场的盈利前景。而市场盈利前景的看淡又势必影响投资者的投资意愿和信心,从而又开始新一轮的螺旋式互动关系,下降螺旋到极点,衰退是必然的。当然,经济本身也具有一种自调适能力,下降螺旋转到一定程度,就会积累相当的动能和势能,转入上升螺旋(宏观经济的增长与衰退也有一条曲线,这条曲线虽然看不见,但是,超一流的专业分析人员可以感觉到)。问题在于:这种转换并不是自动的,它受到许多因素的影响。

 

 全球经济衰退 第N波冲击带来的经济衰退

基于一种理性的分析,IMF专家们指出,他们最担心的是出现大规模的失业,大规模的失业一出现,衰退也就实现了。遗憾的是:大规模的失业现象已经在东西方同时出现,因此,衰退是不可避免的。

  

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