爱华网和计划经济相比，市场经济的最明显特点就是高度不确定。所以，人们把经商办企业叫“下海”，正因了海中的风浪巨大。正当人们沉浸于经济繁荣，把工资和物价的上升看作自然现象时，一场大萧条就到来了。正当一个产业奄奄一息时，某种新技术的出现又使它突然成为市场的宠儿。正当一个地区习惯了高工资时，企业忽然纷纷撤离，商店相继倒闭，失业率急剧上升，工资急剧下降。 一般来说，越是在产业链、经济链中处于弱势地位的，感受到的市场风浪越大。这正如在大海上航行的小舟，五、六级风就足以翻船，而航空母舰可以抗十二级台风。但是，市场的风力有时可以强到二十四级，能够将巨型航母掀翻。 案例6：美国在线并购时代华纳 美国在线是世界最大的网络服务商，其网上服务用户总数2000年初为2200万个。1999年其年收入52亿美元，员工1.2万。时代华纳公司则是传统媒体帝国，其下有CNN电视台和时代杂志等，拥有1300万有线电视客户和1200万杂志读者，遍布全球的记者网，1999年的收入为266亿美元，员工6.75万人。 说白了，美国在线没有什么值钱的资产，就几万台服务器，几幢大楼。但是，美国在线是互联网时代的先锋，过去10年内资产增长率达1300%。2000年1月7日，其市值高达1632亿美元。而时代华纳同日市值只有835亿。 2000年1月10日，美国在线以1650亿美元购得时代华纳，合并市值高达3300多亿美元。2000年3月起，纳斯达克股市狂跌，从5000多点下跌到1300点。美国在线—时代华纳的股价下降至2002年6月的850亿美元，跌幅高达74%以上。实际上，时代华纳部分的市值下跌不大，美国在线部分的市值下跌高达90%以上。 至此，如何评价时代华纳的总裁？购并之日，似乎这是笔很合算的买卖。时代华纳以高出市值一倍的价格被美国在线收购。可是，2年后的事实证明，这是一宗极大的赔本买卖。作为时代华纳的股东，2/3以上的资产化为乌有。 时代华纳不但是航空母舰，而且是信息航母。作为其总裁，拥有最丰富、及时的资讯，过去也曾为时代华纳立下过汗马功劳，是久经国际商场的高手。他原本以为，美国在线过去有1300%的增长率，今后还可以这样继续增长，传统媒体可以搭上新兴媒体的顺风车，享受新经济的风光。但是，没想到，纳斯达克市场是国际投机资本兴风作浪的海洋，投机资本一撤走，美国在线顿时成了一个巨大的网络泡沫！ 可见，再大的企业也必须面对投机风浪。 投机可以分为两大类，一类是时间投机，一类是空间投机。 均衡经济学认为，市场经济是一种最佳的资源配置机制，可以使资源自动流向产生最高效益的地方，直到资源价值均等化。但是，这种说法没有注意四个关键问题：第一，资源效益何处最大，这是必须经人分析判断的。这个判断过程其实就是投机。第二，当众多当事人同时判断某种商品或证券值得购买时，将导致资源配置的高度不平衡，会形成追涨杀跌的正反馈效应，使市场一会儿过度繁荣，一会儿又过度萧条。第三，由于正反馈效应的存在，还可以人为地制造涨跌假象，使单纯的投机向欺诈发展。第四，无论是货币资本，还是矿产资源、技术资源、人力资源、信息资源、交通资源等等，在空间上的分布都是高度不均衡的，形成了某种中心—外围式的等级秩序。这种空间上的不平衡和时间上的周期性波动，使投机成为市场经济条件下获取利润的首要方式。 八十年代以来，随着各国经济政策转向新自由主义，各种政府管制被陆续解除，原来只能在一国范围内有限活动的金融资本，现在可以在全球范围内流动，寻找或制造不平衡，从中渔利。其力量之大，入一国，则一国兴；出一国，则一国衰。炒完了石油，炒白糖；炒完了白糖，炒精铜；炒完了精铜，炒橡胶。所到之处，物价狂涨狂跌，制造大批一夜暴发的富翁，也生产更大数量的倒霉蛋。从事实物生产的企业和国家常常成为这种国际金融大鳄的囊中之物。中航油新加坡公司的陈久霖正是在这种翻云覆雨的油价波动中成为国际资本的猎物的，一下子亏损45亿元！英国百年老牌银行，巴林银行，也是由一位新加坡的交易员的判断错误而亏损12亿美元，不得不宣告破产。 这种新经济有时也被称为“投机赌博新经济”。既然如此，我们不得不重视投机。你不投机，有人就会投你的机。这是一个相互投机的时代。市场经济，其实是投机经济。 正因为是投机经济，所以，当利润滚滚而来时，一定要知道其中的投机成份，知道其中来源于社会的部分。这样，才能够在成功时保持清醒头脑，才能胜不骄、败不馁。正因为成功来自社会机遇，来自社会，所以，成功以后才要回馈社会，乐善好施！
（本文节选自即将出版的《整体管理》一书
