衡量财务风险的指标 建设工程项目业主随机型风险衡量
建设工程项目业主随机型风险衡量也叫风险型衡量或统计型衡量,它必须具备五个条件: (1)存在着项目业主希望达到的目标; (2)存在着两个或两个以上的行动方案供项目业主选择,通常最后只选一个方案; (3)存在着两个或两个以上的不以建设工程项目业主的主观意志为转移的自然状态; (4)不同的行动方案在不同的自然状态下的相应损益值可以计算出来; (5)在几种不同的自然状态中究竟将出现那种自然状态,建设工程项目业主不能肯定,但是各种自然状态出现的概率,建设工程项目业主可以预先估计或计算出来。 对于建设工程项目业主随机型风险衡量,有两种基本估计原则和两种衡量方法: (1)最大可能原则。根据概率论的原理,一个事件出现的概率越大,发生的可能性就越大。基于这种原理,在随机型风险衡量中选择一个概率最大的自然状态进行决策,其他自然状态则不予理会。这样,随机型风险衡量实际上已转变为确定型风险衡量,这就是最大可能原则。实际上,确定型风险衡量是随机型风险衡量的特例,它只不过是把确定的自然状态看作必然事件,即其发生的概率为1,把其他自然状态看作不可能事件而其发生的概率为0的随机型风险衡量的特例。
(2)期望值原则。期望值原则假定项目业主是风险中性者,它仅根据损益期望值的大小来衡量。如果衡量的目标是投资收益率最大化,那么可以把每个投资方案的期望收益率求出加以比较。收益率最高的方案便是最好的投资方案。期望值原则是一种常用的衡量准则。 (3)贝叶斯后验概率法。在没有客观数据可用时,除了主观概率还有其他一些方法可以确定风险后果出现的概率,例如专家估计法。这些在没有历史数据可用时主观确定的概率,又称先验概率。主观概率背后总是隐藏着不确定性。要减少不确定性,就要收集资料;进行实验、建立数学模型、计算机模拟、进行市场调查、文献调查等、在获得有关信息后,可利用概率论中的贝叶斯公式来改善对风险后果出现概率的衡量。改善后的概率称为后验概率。 根据贝叶斯准则,事件仅当事件中任一事件出现时才可能出现,如果事件组为完备事件组,即满足:(1)互不相容,且;(2)(完全性),则对任一事件有:,由此得事件的概率为: 上式称为全概率公式,由概率乘法得到,在由全概率公式可得出: 上式即为贝叶斯公式,右端的为前验概率,左端的表示在事件发生条件下的条件概率,即后验概率,即后验后果出现的后验概率。 实践证明,相关信息的确可以减少不确定性,改善对风险概率的衡量,使主观概率更接近客观实际。贝叶斯公式还可以用来计算情报的价值。
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