爱华网第9章与资本共舞（3）
有的时候，选择就意味着放弃2003年5月，江南春把永怡传播公司更名为分众传媒（中国）控股有限公司之后，软银计划投入1000万美元入股分众传媒，但江南春坚持只接受软银50万美元的融资。他认为：“他们要投1000万美元，但我没同意，我觉得1000万美元投进来，公司就变他们家的了。” 可以看出，初涉资本市场的江南春当时还幼稚得可爱。江南春从不讳言自己是一个缺乏冒险精神的人，不能像陈天桥那样都快没钱发工资了还敢投进去，他不敢想象自己的创业之路从终点又回到起点。他说：“我不能接受大赌大赢，比如我拥有5000万，我投3000万，3000万之后不投了，2000万还能保持中产阶级以上的生活，我觉得我10年的努力不能毁于一旦。”分众传媒后来获得了风投超过4000万美元的注资，从“烧自己的钱”转向“烧别人的钱”，江南春本人也经历了一番艰难的心路转变历程：我做生意的习惯，一个是从来不借钱给别人，另一个是从来不向别人借钱。至于融资，内心从来没有过这样的想法。但是烧了半年钱，还是没有起色，我就知道我先前对这个项目的估计过于简单了，从资金以及各项资源上存在很多困难，所以要想做起来，融资是当时我能决定的最好的选择，毕竟众人拾柴火焰高。aihuau.com1按照江南春既定的商业模式，楼宇电视广告的推广是非常缓慢的。他原本计划先在上海把市场做透，挣到足够的钱再去北京，在北京赚了足够的钱后再去深圳。因为他觉得自己的这个模式是原创的，不会那么快就有人跟进。但事实上他刚在上海做的时候，聚众传媒就已经在北京以更快的速度跑马圈地了。而且由于市场覆盖面过窄，当时又处于“SARS”非常时期，广告销售也不像他想象的那么乐观，回款速度很慢。一个新兴的产业眼看就要因为资金短缺而停滞，分众传媒也可能就此销声匿迹。这时的江南春非常焦虑，他说：“那段时间就是在烧钱，烧的不仅是我10年积累的钱，烧的也是我10年的青春岁月。” 在资金危机面前，江南春清醒地意识到：如果覆盖面不够广泛，就无法对广告主形成强大的影响力。而这个极耗费现金流的楼宇电视项目需要大量资金源源不断的支持。形势紧迫，楼宇这种稀缺性资源谁占有得多谁就是这片蓝海里的旗舰。江南春不得不寻求资本大鳄的援助。而当时国际资本也在注视着分众传媒的一举一动。2003年5月，分众传媒率先赢得了软银的投资，开始凭借资本力量在全国展开圈地圈楼运动。同时，又开始了更大规模的圈钱融资运动。2004年4月，成功投资蒙牛、李宁等公司的鼎晖国际CDH（前身为中国国际金融有限公司直接投资部）携手曾投资空中网、百度的国际知名风险投资基金DFJ等公司注资1250万美元进入分众传媒，推动其全国网络的铺展。2004年11月，美国最大的投资银行高盛公司、欧洲最大的风险投资基金英国3i公司在人民大会堂召开发布会，宣布投资3000万美元成为分众传媒第三轮投资者，使2004年度分众传媒的融资总额上升至4250万美元，创造了10年来国内广告传媒私募融资的全新纪录。“好风凭借力，送我上青云。”有了足够资本的分众传媒不仅经营业绩扶摇直上，而且迈向资本市场的步伐也加快了许多。2005年7月13日上午，分众传媒在纽约登陆纳斯达克市场，一夜之间，持股397%的江南春身价倍增到214亿美元，成为中国广告市场上的首富。当每个人都在盯着美元前面的数字时，也有一些细心的人注意到江南春在公司的股份从100%变成了397%。以至于分众传媒上市之后，关注江南春个人身价的人都在感慨江南春的股份被过度地稀释了。江南春对于自己的股份被过度稀释未作评价，而是先讲了一个“佐丹奴”创始人黎智英的故事。黎智英十几岁的时候偷渡到澳门谋生，他母亲缝了一块金子在他裤子里作为偷渡和安身立命的费用，排队过关时他发现警察会把偷偷携带金银财宝的人拖出队伍去，于是便偷偷地将裤子弄烂，让金子顺着裤管掉在湿滑泥泞的地上，又用脚使劲儿将其踏入泥里，终于得以平安过关到达澳门。许多年后，功成名就的黎智英回忆起此事，仍然印象深刻，“我一点都未曾后悔，因为我不能为了一块金子去冒险，断送我一生最关键的一次机会，我也是从那时起便开始自己做决定。”在江南春身上不难看到黎智英的影子，去澳门是黎智英“一生最关键的一次机会”，那么争取到VC的投资对江南春来说也是如此。江南春说：少损失10%，今天听起来是个很大的数字，但反过来，如果当初我纠缠于此，资金链搞不好就断了，或者有可能挺过去了，但聚众肯定会比我走得更快。有时候选择就是放弃，但你一定要把主动权掌握在自己手上。在风险投资屡次进来稀释股份时，江南春并非没有考虑到股权的问题，但他的策略是吸引多家风投介入，这样每家的股份占有比例都不会很大，不会拥有对公司的绝对话语权。分众传媒先后吸引了十多家风投，但股权相当分散，任何一家的股权都不可能和江南春相抗衡。江南春如此总结说：早期也许放弃得多了点，但我无怨无悔，最重要的是我“过关”了，我选择了成功。当越来越多的人把财富多寡作为评判个人事业成功的唯一标准的时候，仍然有这样一批人，他们对成功的渴望要远远大于对利益的追求。比如马云，他对融资的态度是“我们做任何决定的时候就问自己，能不能通过这次融资把我们阿里巴巴变成全世界最好的公司，而不是考虑有没有股份被牺牲掉”。可见，股份在马云眼里只是换取阿里巴巴成功的筹码，阿里巴巴是中国人创造的，但是阿里巴巴不是中国人的公司，他希望有一天阿里巴巴的投资者和它的员工、客户都是全球化的。分众传媒团队经常这样开玩笑说：“江南春挖了一口井，找了很多背水的人卖给喝水的人，结果背水的人发财了，挖井的人也发财了。” 准确认识资源的价值，同时能用利益关系高效率地调动资源，这是江南春的过人之处。不怕稀释股份，以至于江南春本人的股份注定还会被继续稀释，江南春损失的何止一根金条。但是一个人只有懂得了放弃才能腾出手来抓住那些最重要的东西，只有懂得分享才能得到最大的信任和帮助。这也是江南春成功的秘诀之一。
