爱华网假如现在工行和高盛合作推出新基金, 你会买吗?
工行与高盛可谓朗才女貌，门当户对。可是同床共枕几年了，竟然没有生出一男半女。有高盛作为策略伙伴，工行为什么不加快发展资产管理业务呢？长远一点来看，工行和建行在个人理财和资产管理方面前景很好，不是一般的好，是特别的好，相当的好！在美国，投资银行对冲基金私募股权基金共同基金退休基金历史悠久，各有自己牢固的客户基础和分销网络，商业银行的资产管理业务很难跟他们竞争，更着重于个人理财服务方面（美国银行收购美林之后这种局面可能有所改变）。 但在中国，商业银行的地位是其他金融机构难以匹敌的，如果现在工行和高盛合作，或者建行和美林合作，推出新的基金（包括ＱＤＩＩ），管理水平和资产规模很快就会超过现有的基金公司。中国的经济状况在全世界是最好最平稳的，但中国股市的表现显然与此不符，其中的原因当然很复杂，但与中国基金经理的水平不无关系。这也难怪，因为中国现在基金经理普遍都很年轻，十年之后，其中很多人可能会非常优秀。但是，中国资本市场的发展能等十年吗？资本市场“有效分配社会资源”的功能主要是由基金经理们具体执行的，基金经理的群体素质直接影响到资本市场的效率和经济体系的效率。 工行和建行很多从事个人理财的资深客户经理都受过CFP、RFP或CFA的培训，有十年以上的工作经验，对中国经济和企业的情况很熟悉，如果让这些人和高盛美林的专业人员合作（请他们做顾问就行了，不一定要搞合资公司），两三年之内就能培养出一大批的资产管理人才。工行和建行的资产规模已经居于世界前列，市场前景比任何其他银行都要好，缺点在于过分偏重贷款业务，如果能够与他们各自的策略股东高盛和美林合作，加快发展资产管理业务，几年之内就有可能成为真正顶尖的银行控股公司。事实证明，美国银行（Bank of America)式的银行控股公司模式比花旗的金融超市模式和欧洲的全能型银行模式更有生命力。
美国的金融业正在重新洗牌, 华尔街俱乐部土崩瓦解, 以巴菲特和索罗斯为代表的专业投资公司是胜利者，以美国银行为代表的所谓银行控股公司(BANK HOLDING COMPONY)则有失有得。在没有互联网的时代，华尔街俱乐部对金融市场的信息具有垄断性，可以获得超额利润，这种优势在互联网普及的年代已不复存在。从投资的角度来说，几十个人的小型对冲基金比几万人的大型投行更有效率，关键在于金融家的水平而不在于机构的大小；从大众服务的角度来说，大型商业银行的客户基础更为广泛，产品也更为丰富，可以利用规模效益降低营运成本。华尔街硕果仅存的两家投行高盛和摩根也已改为银行控股公司，但名字的改变并不会带来什么实质性的变化。高盛和摩根既不可能在投资领域跟巴菲特索罗斯竞争，也不可能在中小客户服务方面跟美国银行竞争，结果必然是通过大幅裁员，把业务集中到为高端客户提供高端产品和高端服务上面。估计再有几个月的时间，美国金融业会形成专业投资公司（厂商）、专业投资银行（精品购物中心）和大众商业银行（沃尔玛）三分天下的局面，每一个领域的龙头都可能会比金融危机前更为强大，因为来自本行业和跨行业的竞争对手大大减少, 也因为内部大幅裁员使成本降低效率提高。中国崛起的一个最重要的标志，就是一批中国公司成为世界顶尖的企业。从目前的情况来看，工行和建行似乎离这个目标是最近的，以他们为龙头，带动中国金融业包括资本市场的发展，或许是一条切实可行的道路。
