减轻学生课业负担制度 五次降息将为企业减轻借贷负担逾5000亿元 明年仍将减息



12月22日晚间,央行再次宣布调降存贷款利率,这已是今年以来的第五次降息。如此密集和大幅度降息,在我国还是前所未有的。通过四次降低存款利率和五次降低贷款利率,我国当前的利率已经回到2004年前的水平。

主要发达国家持续大幅降息牵引我国利率下行

最近一段时间以来,为应对金融危机带来的冲击,多国持续大幅降息以对抗经济衰退。

12月2日,澳大利亚央行宣布降息1个百分点,将基准利率降至4.25%,为六年半以来最低点,这也是该行连续第四个月大幅降息。

 减轻学生课业负担制度 五次降息将为企业减轻借贷负担逾5000亿元 明年仍将减息

12月4日,欧盟央行决议降息0.75个百分点,降至2.5%,为该行成立10年以来最大幅度的降息。同日,英国、瑞典也跟进减息。英国央行将其基准利率降低1个百分点,降至2%,是1951年以来最低利率水平。瑞典央行大幅降息1.75个百分点,降至2%。

12月16日,美联储出乎意料地将联邦基金利率由1%降低到0-0.25%的历史最低点,到了再无可降的地步,这也是自2007年9月18日启动降息以来连续第10次降息。

12月19日,日本央行决定,将无担保隔夜拆借利率从0.3%下调至0.1%,由此成为继美联储之后另一个将利率下调至接近零的央行,这也是日本央行两月来第二次降息。

随着主要发达国家持续的大幅度降息,国际利率水平已经处于较低水平。单从国际资本流动的角度看,也迫使我国利率下行。因为在这种国际背景下,如果我国的利率仍然维持较高水平,国际资本就会流入我国套利,从而对人民币汇率产生升值压力。此外,这也会使境外借款变得更合算,促使我国企业增加对外的借贷,这对国内金融稳定将产生不利影响。

CPI大幅回落为降息腾出空间

当前物价水平的大幅回落,为我国降息提供了空间。自今年2月份,CPI创出同比增长8.7%本轮最高点后,逐月回落,到11月CPI同比涨幅仅为2.4%。PPI得回落则更为显著。8月份PPI同比上涨10.1%,到11月则迅速回落到2.0%。预计我国的物价仍将持续回落。通货膨胀不再是担心的重点问题,反而是人们开始担心将出现通货紧缩,甚至有人认为我们已经处于了通货紧缩的状态。

据预测,仅从物价的走势看,未来半年内我国仍有大约1个百分点的降息空间。

经济增长放缓需要利率下调,降息能够促进经济增长

受世界经济的影响以及我们自身经济出现的调整,我国经济增长开始放缓。第三季度我国GDP增长为9.0%,增速比上季度回落1.1个百分点,与上年同期相比则回落3.2个百分点。受制于国际和国内经济下滑,我国第四季度的GDP增速很可能会落到7%以内。正是在这种形势下,中央政府及时决定将货币政策由从紧调整为适度宽松,而降息则是落实宽松货币政策的主要举措,降息有利于防止经济下滑、促进增长。

首先,降息不仅能够直接减少企业的利息负担,而且能够增加信贷需求,促进企业投资。五次降息后,一年期贷款利率累计下调幅度为2.16个百分点。当前人民币贷款余额约为30万亿元,降息后对于借款人来说,相当于一年里减少利息支出6480亿元,因企业占有其中的大约24万亿元贷款,企业将因此减少利息支出约5100亿元,因此,降息有利于改善企业的财务状况、提高盈利能力。利率的下降也降低了企业的投资成本,能够促进企业增加信贷需求,扩大投资。

其次,降息也有利于居民增强消费信心,增加消费。降息后,因为利息收入减少,会降低储蓄存款对于居民的吸引力,居民会变得更倾向于消费。尤其在当前,我国国民已经开始学会借贷消费后,降息能够减轻负债居民的利息负担,从而增加对其他消费品的消费能力。以2007年底之前发生的20年期100万按揭贷款为例,对于等额本息还款的借款人来说,按照利率实行8.5折优惠,2008年的月还款金额为7547.56元;经过5次降息后,2009年的月还款,如果是利率继续执行8.5折优惠,为6624.39元;如果是利率执行7折优惠,则为6143.38元。可见,利率的下调使得借款人的负担减少12.2%或18.6%。

  

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