爱华网1.95亿美元外汇储备，宛若一个庞然大物。然而，这个庞然大物仍在以每年3000-4000亿美元的速度急剧膨胀。“尽管我国外汇储备增速有所放缓，但增长趋势没有发生根本性变化。”中国人民银行内部人士表示。
在这样非常规的成长速度之下，外汇储备突破2万亿美元大关只是须臾之时。
而实际上，我国的外汇储备量已经远远超过适度外汇储备量。适度外汇储备量是指一国当局持有的既能满足对外支付与干预外汇市场需求，又能保证持有的机会成本最小，不致造成储备浪费的外汇储备量。
从经济学角度分析，外汇储备主要有三大职能：进口付汇、外商投资回报、偿还外债。我们可以据此计算出我国外汇储备的最低数量。”
按照“特里芬法则”，一国外汇储备的合理数量为该国当年进口额的20%～50%。海关公布数字显示，2008年我国进口额为11330.8亿美元。若用当年进口额的40%计算, 则需要的外汇储备为4532亿美元。
国际货币基金组织(IMF)认为，外商投资在中国的回报率在13%～14%左右。目前，中国外资存量超过8000亿美元，按10%的回报率计算，用以支付外商利润的外汇储备为1120亿美元。
一个国家在没有任何外汇收入的情况下，现存外汇储备要足以支付短期外债。如果，采用上限计算，外汇储备应为外债余额的30%，才能满足支付外债的需要。截至2008年9月末,我国外债余额为4419.52亿美元，支付外债所需外汇储备1323亿美元。
通过上述计算，我们可以看到2008年我国所需外汇储备最低量为6975亿美元。再加上维持汇率稳定和其他特殊需要，1万亿美元外汇储备足以满足我国外汇需要。
超额的外汇储备，意味着我国有着充裕的国际支付能力，在一定程度上彰显了我国的经济实力，但同时也是一个“幸福的烦恼”。
一方面，巨额的外汇储备使央行的政策空间被挤压。外汇储备日益增长，使中央银行通过外汇占款渠道投放的基础货币显著增多。数据显示，我国基础货币投放结构中，外汇占款所占比重由1995年的31.37%飙升至超过60%，通过货币乘数引起货币供应量骤增。
为了缓解通货膨胀和宏观经济过热的压力，央行不得不提升利率试图控制M2，并发行国债回收由于外汇储备增长带来的人民币流动性，发行国债的成本不断上升。在急速膨胀的外汇储备面前，央行的货币政策显得势单力孤。
另一方面，中国外汇储备中70%是美元资产,随着美元持续贬值和金融危机的蔓延，美元资产正在大幅缩水。美国财政部公布的最新国际资本流动报告(TIC)显示，截止到2008年12月底，中国持有美国国债6962亿美元，是美国的最大债权人。
肇因于此，我国的外汇储备十分被动。清华大学国情研究中心管清友认为，在金融危机的背景下，美国不断出台新的救市计划，为救市资金融资,发行大量国债。国债大量发行，国债市场价格必然下跌。如果中国此时抛出部分美国国债,必然蒙受巨大损失；如果美国之外的外国中央银行都不买美国国债，美联储可以直接购买，这个过程相当于美国发行美元的过程，美元将继续贬值，中国同样承受巨大损失。中国不得不继续增持美国国债。
用稍偏激一点的语言形容，人民币已经被美元“绑架”。如何管理好近2万亿的外汇储备是对管理当局的一个严峻挑战。稍有不慎，我们经济发展的成果就可能灰飞湮灭。
这样的言论不是危言耸听。金融和能源界专家提出将外汇储备转化为金融和实物资产的思路，增加对能源资源和大宗商品的进口。特别是在低油价的形势下，石油是外汇储备新的投资标的物。
