爱华网个性化车牌与上市公司名称 黄海沧 一 饭后漫步街头，偶尔会看见些私家车和它们的“***168”车牌。这些车牌源自于前年8月车主们轰轰烈烈的个性化创举。短命是轰轰烈烈的另一层含义，个性化新式车牌试发十天即告停止。这并非缘自有关部门所称的“技术原因”，明眼人都知道其实是那些有争议车牌惹的祸。车牌个性化，表白的是个人的情趣，体现的是社会进步的价值取向。本属善好之举，却不料遭遇张扬“个性”的车主们离谱的“创意”。诸如“WTO***”、“USA911”、“IBM***”；甚至有一些低级趣味的“SEX***”、“TMD***”；而大规模的“***001”、“***168”车牌更是令交管部门不知所措。因此，有关部门对个性化车牌紧急喊停的做法并不出人意料。 此景此情，令笔者联想起上市公司目前所热衷的“更名”现象。 二 “红太阳”、“好时光”、“金融街”、“鹏博士”都是些什么含义？如果它们都是股票的简称，你会不会感到奇怪？当然，它们原来并不叫这些名字。“红太阳”原名是“宁天龙”、“好时光”原名是“旭飞实业（厦海发）”、“金融街”原名是“重庆华亚”、“鹏博士”原名是“工益股份”。从字面上看，上述新旧名称简直风牛马不相及，但如果刨根问底总还能找到依据：它们都是因为大股东变化或者通过资产置换而成了原公司的新名称。然而还有一些上市公司所变更的名称就令人莫名其妙了：什么行业热，改名就往什么地方靠。科技热，就改某某科技；网络热，就改某某网络；生物制药热，就改某某生物。时尚得有点像换季改穿另一件衣服。据不完全统计，在“更名潮”中，使用率最高的是“科技”两字。仅1999年至2001年，深沪两市就有30多家公司改称为“某某科技”。1996年4月前，深沪两市股票冠以“科技”、“高科”字样的仅有3家，但到2002年年底，沪深股市1200多只股票中带有“科技”、“高新”、“高科”字样的就多达90只，约占总股票数的7.5％。更有一些上市公司在短时间之内数次更名，如广华化纤一年内先后更名为欧亚农业和英豪科教、百隆集团一年内先后改名为百隆科技和数码测绘等。 视更名如儿戏，已逐渐成为上市公司的导向。 三 通过变更大股东乃至大刀阔斧的资产重组，使上市公司发生洗心革面的变化，进而易辙改名，是证券市场中理所当然的事。如中远集团收购众城实业第一大股东股权，后改名为中远发展；北大方正从二级市场上收购延中实业股票后取代深宝安成为第一大股东，后将公司改名为方正科技；又如嘉丰股份的1.4亿元纺织资产与上海房产集团公司的优质资产置换，其主业已由纺织变为住宅消费服务，现改名为金丰投资。据不完全统计，在1997年至1999年期间，近百家上海本地上市公司经过重大资产重组，变更上市公司的控股股东，使上市公司主营业务发生变化，较多的上市公司通过资产重组主营业务有明显的回升。为了能比较准确地反映上市公司基本面发生的质的变化,更改公司名称是一种比较好的选择。特别是一些传统产业领域的上市公司在加快原有技术创新、增强自身竞争能力的同时，主动抓住重组机会，将目光转向了信息、传媒、生物、新材料等高科技领域，希望通过注入优质资产和必要的产业转移来提升企业竞争力，将企业发展引向高科技领域，实现从传统产业到新兴产业的转变。此刻，公司名称的更改显得格外迫切。 事实上，希望借改名忘掉过去的做法并不是国内上市公司的专利，如受丑闻困扰的美国安然公司也承认改名是个好方法。安然公司发言人就曾表示：“如果我们要从破产中重新组建起来，我们需要一个新名字，并且要有一个全新的开始。” 然而，许多上市公司的更名却并非如此，它们的主营业务并没有丝毫改变，也没有进行任何形式的资产重组和股权变更，它们需要一个新名字是别有用心的。曾几何时，IT、网络、通讯、生物等朝阳产业在二级市场极受投资者追捧，股价普遍大幅飙升。一些从事传统产业的公司在没赶上高科技产业投资热潮的情形下，转向了一种“钢铁+水泥+鼠标”的投机性更名热潮中。如康达尔之改名中科创业、北大车行之改名北大科技等，此类“新瓶装旧酒”行为，纯粹是为了迎合庄家的炒作需要，通过虚假资产重组和无节制的改名来博取二级市场不菲的收益。 而投机更名、炒作股价的背后，又往往伴有种种难以示人的局部（私人）利益。这从许多上市公司更名前后的股价变化中便可见端倪。 四 上市公司的大股东变化与资产重组一般都会导致该公司的经营状况好转、名称变更和二级市场股价上扬等程序。特别是被市场所热衷的高科技行业由于市场前景与成长性较好，加之受到国家政策的扶持，因此相应上市公司股价自然较传统行业上市公司要高。奇怪的是，总有一些先知先觉者提前大量底部建仓。而可怜的是那些因信息严重不对称而于低部斩仓、高位买进的散户投资者。 公司更名前后其股价的变化一般有如下几种情况：1、公司或股票更名前后，股价变化不大，后市因为新入主的大股东使公司业绩转好则股价将会重新定位。2、更名前主力便将股价逐步推高，更名后牛性不改，并且累计升幅相当大。3、更名前借题发挥，大幅飙升，更名后应声下挫，主力借机出货。 由于我国资本市场的制度缺陷（如对上市公司的监管政策不健全，治理结构存在制度缺陷），三种情况中以后两种较为多见。第二种情况如泰山旅游经过“资产重组”后由一个原来从事索道旅游客运的传统企业，转变为从事软件产品开发与服务的高成长性的高新技术企业齐鲁软件（之后又更名为浪潮软件）。其股价亦由8—9元飙升至“资产重组”后的48元；深安达通过资产剥离和新项目的注入，“资产重组”成以生物特征识别、生物制药和高新技术孵化为未来发展的核心业务的北大高科，股价则由8元左右涨至重组后的35元。先知先觉者提前大量底部建仓，“享受”资产重组带来的溢价收益，好不快活！第三种情况如兰花科创，其主营业务为煤炭、化工产品，由于本身为夕阳工业，行业利润率低，企业效益不佳。2000年2月，公司公告将投资2000万元，控股“山西七佛山药业有限公司"，购买“北京一百电子商务网络科技有限公司"20%股权，3月份公司名称即由“兰花股份"变更为“兰花科创"，号称高科技公司。但公司在2000年中报中表明，生产原煤和碳铵仍是主营业务和主要利润来源，支撑公司高科技名声的网络投资项目末尚运作，其实际发生的投资额只有400万元。在公司进行的配股募集资金项目调整决议上，也没有看到有关高科技项目的后续投资动作。倒是公司股价在短短1个多月的时间从7.42元炒到19.58元，更名后一路盘跌，直到今天的11.6元。这种情况的操作亦“肥”了不少神秘的个人。
据初步统计，在1999年更名的45家上市公司中，有14家公司更名前后股价超过100％的涨幅，有12家公司超过50％以上的涨幅。其中亿安科技更名前从99年1月开盘的8.25元，到8月18日公告时的26.97元，涨幅326.9%，更名后最高到126.31元，以468.3%居涨幅首位。在2000年中期发生更名的77家企业中，有35家公司股价翻番。泰山石油在99年12月30日收盘4.31元，2000年10月31日最高价达到22.15元，涨幅为513.9%，居涨幅首位；另有23家公司股价上涨超过50％；而19家公司因更名前大肆炒作，更名后股价一路下挫，如首创科技从37.10元（复权）跌到16.34元，以56.7％的跌幅居第一位。 从臭名昭著的中科系到名声狼籍的亿安事件，昭示了多少庄家与上市公司实权人物之间黑暗的内幕。可以说，大部分上市公司的更名，都演义着数不清的散户们的泪水和庄家们的欢笑！它提示着我们：这才是上市公司更名的真正原因。 五 目前对上市公司更名尚无明确限制，只要经过公司董事会等法定程序，到工商局变更登记即可。上市公司或是因为实施重组或资产置换主业发生了根本性变化，原来的名称不再适用；或是为发挥品牌效应，直接以品牌命名。这为那些借改名赶时髦的公司提供了方便。针对这种现象，如采取类同于个性化车牌“紧急喊停”的做法并非上策。我们认为，有关部门应设法加以约束，特别应考虑对赶时髦更名（如“科技”、“高科”之类字样）情况加以规范，杜绝上市公司随心所欲更名现象，严防欺诈行为的滋生。 值得欣慰的是，中国证监会已关注到这个问题。最近中国证监会公布的《上市公司行业分类指引》即明确了行业划分标准和选用主营收入作为划分标准的做法。这在一定程度上提高了证券市场的信息质量，规范了上市公司行业分类信息。对沪深两市众多家上市公司频繁的资产重组和更名起到较好的规范作用。首先,将对上市公司的行业归属起到正本清源的效果。比如可以防止原先市场流行网络时，居然在数月内几百家企业将自己粉饰为网络股的情况；同时这次按照主营收入来划分行业,也将使投资者对公司的主营业务一目了然,从门类、次类到大类、中类的详细划分和归类使上市公司今后很难再采用“改名”的障眼法,有助于更好地培育市场正确的投资理念。 六 老一辈革命家陈云曾说过的一句话：“不唯上，不唯书，只唯实。”其实很多上市公司，比如深发展、四川长虹等就用不着玩“更名”的游戏，因为这些名字本身就是一笔巨大的无形资产。如果有朝一日改了名，也许就是公司走向衰败的开始。所以，笔者奉劝上市公司还是用心做品牌，少玩一些虚招。也奉劝投资者要做一个有心人，对于众多的重组更名现象，要根据该公司更名前后二级市场股价走势情况和公司实际业务情况变化提前洞察其间的蛛丝马迹，以免上当受骗。 “一年绩优，二年绩平，三年亏空”，这句股谚曾生动地描述了我国许多上市公司这些年的真实状况。但愿若干年后，这句股谚不会加上一句“四年更名”！
