爱华网注：此文发表于（≤经济金融≥2004年第11期）（写此文时王小石尚未案发，可见吾还是有先见之明的。），仅供同道交流，请转载者勿侵犯版权。 中国股市的邪乎 你看兀一天到晚又是“加强监管保护中小投资者” 又是“谴责”的喊得个价天乱响。你可千万别当真，谁当真谁着家伙，赔死你活该！ 这里边有个机理问题，看完我下面的分析你就会明白不是妄加猜测，这里面需要治理制度化的地方多了去了。你别一天到晚喊“治理制度化”别人，打铁先得自身硬，谁会相信土炉子能炼出好 锰钢来！你自己本身又“治理制度化”得如何哪？
你再看兀股票发行上市，在今年1—6月兀大弱市之中，不喊也没叫，悄没声地半年就审核发行了162家公司。每个公司上报材料就足有1300页，我算了一下，1300*162=210600。 21万多页的审核材料，我的妈呀！光读一边都费劲！而且说真的，真正弄清一个企业也不能光凭读兀些废纸，兀是他自己整的，信不得！得从实际考察，评估，审计，函证等等入手。别说162家，就是一家公司没有个半年六月的根本弄不清楚。这事我最清楚，原先作生意时怕受骗，要摸清客户底细，可费老鼻子劲了，啥办法没用过？差点就成了侦探福尔摩斯了。 发审委委员25个人，估计又都是些没搞过企业的”马谡先生”，半年审核了162家公司？真不知诸位到底用的什么法术，这种发行制度不出怪胎那才怪呢？业绩它能不“变脸”吗？据一些三流报纸评论：”发审委好辛苦呀”！以我观之其实不然，繁极则简，只要坐在家里收收“人事”这事咱没证据，不过上会举举手签签字就可以了应该没问题，傻瓜才钻到纸堆里去哪（不信国务院派人查一下）！市场能承受，我就猛审狂发，市场要掉底了，股民骂娘，我就少发一点歇歇夏，“一发就乱，一乱就慢，再不行就歇夏”，“过会率”这个词发明的可真有意思！这叫啥市场经济吗！还资本市场呢，大娘买棵白菜它还得挑三拣四搂撸三遍呢，稍不留神就是一棵烂心菜，那能稀里糊头就往厨房扔。 股市上“过了会”的烂心菜多了去了， 匐拾皆是，紧小心着就拌你个跟头。随便举个例子，1995年汕头市政府费尽九牛二虎之力争到了一个上市指标，却又实在找不到合适的企业，为了不浪费上市指标，市政府只好将房地产企业建安集团拿出来包装，在”装”进了金刚石等建材项目后，匆忙结束了企业改制，并将其推向资本市场。由于当时股市也很低迷，汕头宏业上市募集的资金并不多，扣除发行费用后真正圈到手的钱不到1个亿，而钱一到帐股东们就按照事先约定的“消费方式”，把钱花得所剩无几，这就是2002年4月退市的ST宏业。今年7月9日，仅上市10个交易日的中小板江苏琼花公告曝出中报预警、国债损失、担保连带清偿等严重问题于一身，成为股市上一枝美丽剧毒的 “罂粟花”，有人戏称琼花事件是“一场股市诚信的豪华葬礼”，制造这场葬礼的有券商，有保荐人，有上市公司，有高管，有资本大鳄，也有冲动的投机者，有“经济学家”挂帅的独立董事，更有深交所，有发审委。但为什么仍然能通过管理层的审核顺利上市呢？审核了个啥？人家有上市指标，通用粮票，最多排个先后而已，纯粹走形式吗！别叫“过会率”了，干脆叫“过形式率”最准确！分上市指标累倒是真的，僧多粥少，送钱送“人事”挤破门打破头常有的事，“资源瓶径”吗。资本市场这样搞法……… 要说加强监管兀可是个得罪人的差事，你把谁查出来他不跟你玩命！不过操作得好也能得好处，你干了坏事我睁只眼闭只眼，或者象征性的“谴责”一下，你贪占你的，我谴责我的，反正没贪占我的钱，咱井水不犯河水。谴责来谴责去，贪占蹿到1100亿，孙子兵法上说：“屈诸侯以害，趋诸侯以利”就是这个意思。举个个案， 1996年 “北京中燕”上市，发行社会公众股3360万股，扣除发行费用实际募集资金1亿多元。这1亿多元在“北京中燕”的帐上仅仅停留了几个月，几个大股东便提出了各自的投资项目，以不同的方式按比例分掉了募集资金。第一大股东北京中燕实业集团分到了大头7000多万元，至于股东们拿到钱去干了些什么，这就是属于无需公开的信息了。而招股说明书中提及的项目则无一实施。最后还被个姓方的小混混骗得一屁股债务，眼看就垮了。谁监管呢？ 可审核发行上市就完全不同了，百分之二百是个维持人缘的肥差事，让谁上市他不感恩戴德地五体投地？哪个公司敢不把菩萨顶到头上三天两头地烧香？一上市就搂个几亿几十把亿的，吃独食呀！咋也得多赢吗？咱不是廉政厅检察院，这些都没凭没据，只是凭“吓破胆寒透心”的兀半生人情世故参悟，傻人笨想这里边有啥漏洞吧，逢年过节单位给大家买点年货都有人吃回扣哪！还是老话：公器私卖，必生腐败，应该“制度化”一下。让谁来“制度化”就不是咱这远庙堂之人该谋之事了，不过千万别指望假洋鬼子这些“制度专家们”，就这些年把市场搅和地这个乱呀，指望他们恐怕是凶多吉少！ 无巧不成书，说曹操曹操到，就说话这会，电视上爆出两条惊人消息：“证监前高官高勇落马，贵州省检察机关从他家里搜出了1000多万的支票、现金、有价证券等” “原西安市证监委主席杨永明把上市指标下达给达尔曼公司，因而大肆收受西安达尔曼、西安旅游等股份公司原始股和现金76万多元，违规购买咸阳偏转内部职工股等严重违法违纪问题，被西安市中级人民法院以受贿罪判处有期徒刑12年”。最后达尔曼老板许宗林把募集资金一股脑卷走，自己金蝉脱壳溜到境外取乐去了。这都是真人真事，毫无虚妄之言，看来我还是有点先见之明的！ 利之所在，市人共趋之。重发行轻监管，就像兀缺德父母只生娃不管娃，最后都变成混混痞子危害社会。发行上市一只股票，方方面面环环节节枝枝蔓蔓剥了多少层皮肥了多少人！修修补补,敲敲打打,补丁摞补丁,越补窟窿越多越大！上市公司既要收回“发行成本”，又要大赚一笔“发行创业利润”，坑蒙圈占骗无所不用其极危害社会，赚了发行费就吃人嘴软，监管就成了花瓶了。不把这个破桶彻底砸碎，重新建一高质新桶根本不可能堵死这数不清的黑窟窿！ 不过傻人有时也会愚者千虑，偶有点歪点子的时候。以山人妙计，干脆就别再审了批了地费力挨骂不讨好，落了一大滩不是，败坏了一大批干部。资本市场其实也就是个市场，兀服装市场咋没有这些黑窟窿？不过如果把所有布料由政监委垄断起来，买条裤子也要象股票发行兀多手续，剥兀多层皮，恐怕国人都要光屁股了！市场就是买家卖家们自由交易的个地方，别弄的衙门似的。 企业谁想上市，先在你所在地区，也就是人们都熟悉了解你的兀地方范围内小批量发行股票。无论谁都可以发行，大家愿意买就说明大家信任你，价格买卖双方自己商量，没人买你就拉倒，你也别求菩萨拜尼姑的，找谁也没用。这就叫市场选择，交易所也就是个媒婆，最多提供交易场地推荐组织一下赚点中介费而已。 最近又有假洋鬼子S大发宏论：只要每年初明确发行规模，给市场一个明确预期就行了。外行听了可能觉得说的对，有道理。告诉你：无论啥确定的规模，即就是一年发行1只股票，也是按计划指标发行的，也不是市场选择的结果，也难免行贿受贿，垃圾变元宝。看来假洋鬼子对中国的事情还是隔靴搔痒，你兀头疼医头之法还是脱不了补丁摞补丁越补窟窿越多越大兀旧巢臼。 发行成功后，在本地先运做个几年，一方面，你自己也适应适应股份公司民主这新事，再不能象以前当老大兀做派，要让你从实践明白筹资的成本就是受制约，不是白圈钱，给股东赚不来钱兀把交椅你恐怕就坐不成了，股东们随时可以搞你的政变；另一方面，让投资者也都有个了解了解你的过程。如果是骗子，如果嫌麻烦不愿受社会股东制约胡来，由于融资量小，危害也小，也不至于象现在这样一骗就是几十亿，而且成群成窝的，一贪占就1000把亿现金的吓人！
