截止至2004年7月30日,机械工业在沪深两市共有上市公司203个(A股上市公司179个),其中汽车类(含汽车制造、摩托车生产和汽车配件企业)上市公司有62个(A股上市公司58个),其他机械仪器类上市公司有141个(A股上市公司121个)。2003年新增加上市公司12个,其中汽车类上市公司新增加5个,其他机械仪器类新增加7个。
机械工业上市公司整体向好,经营获利能力普遍增强
机械工业在2002年后半年的高速发展,进入了新一轮的行业发展高峰期,2003年更是创造了行业发展的超高速度。据统计,机械工业2002年工业总产值增速达25.12%,而2003年更是高达31.90%。2003年机械工业总产值和当年增量都达到了历史最高水平。作为行业排头兵的机械工业上市公司也迅速增长,获利能力得到很大提高,2002年机械行业上市公司平均每股收益只有0.06,而2003年则达到0.16。机械工业上市公司每股净资产、净资产收益率和资本公积金等也逐步盘升,2002年上市公司整体净资产收益为负,2003年则一举扭亏为盈。机械工业上市公司年报各项财务指标(行业平均值)见表1,机械工业上市公司中报各项财务指标(行业平均值)见表2。
表1 机械工业上市公司年报各项财务指标(行业平均值)表2 机械工业上市公司中报各项财务指标(行业平均值) 机械工业是国民经济的装备行业,处于整体经济产业链条的中间环节,在国民经济中占有重要地位。当前我国产业结构升级和消费结构升级趋势明显,导致机械工业内部各个不同行业所面临的市场环境变化较大,这导致了各个行业内竞争态势呈现出不同的特点。机械工业各个行业的上市公司也呈现出不同的市场特点。汽车行业一路领跑,龙头老大当之无愧
中国汽车工业经过两年30%以上的高速增长,汽车生产量已经超过德国,成为世界第三大汽车生产和消费国。2003年我国汽车生产量达到444.37万辆,比上年增长35.20%;全国汽车销售量也达到439.08万辆,比上年增长34.12%。2004年上半年全国汽车累计产销267.71万辆和255.36万辆,同比分别增长27.10%、24.15%。2003年我国主要汽车生产厂商轿车产量急剧扩张,平均增长幅度达57.4%。而且轿车的利润率也高达30%,远远高于国外3%的平均利润率。行业整体增长如此快速,上市公司自然也表现不俗。
汽车行业上市公司(沪深两市)共有62个,其中汽车制造类公司有30个,摩托车制造类9个,汽车配件类23个。汽车行业在机械工业中一路领跑,其上市公司的业绩与行业发展态势完全吻合。表现最为突出的自然是汽车制造类上市公司,其各项财务指标都远远高于机械工业平均值;汽车配件类公司表现一般,各项指标与机械工业平均值相近;摩托车制造类则处于弱势状态,各项指标竟远低于平均水平。汽车行业上市公司2003年年报财务指标见表3。
表3 汽车行业上市公司2003年年报财务指标
由表3可以看出,在汽车行业中,虽然摩托车制造类公司表现不如人愿,但由于汽车制造类公司增长强烈,整体上仍执市场之牛耳,这从几个主要上市公司业绩就可窥豹一斑。从循环周期来看,我国汽车工业尚处于成长期的初期,权威人士预测,2010年我国汽车年需求量将突破1000万辆,这意味着未来若干年,我国汽车行业都能保持20%左右的速度高速增长。作为中国第四大汽车生产商,长安汽车以每股收益1.18的优良业绩成为市场关注的焦点。2003年长安汽车共售出汽车38.55万辆,占全国汽车总销量的8.78%。2004年上半年,长安汽车累计生产汽车247,664辆,同比增长32.49%;销售汽车248,810辆,同比增长27.46%,实现销售收入101.42亿元,同比增长39.65%,市场占有率达到9.74%。长安的“微车为本、轿车为主”的发展策略,使公司在微车和轿车上均取得优秀表现。轿车方面,长安通过携手世界第二大汽车企业福特,微型、经济型轿车巨头。电力设备制造业新兴景气,启动又一轮经济周期
2003年是我国电力体制改革后的第一年,快速增长的国民经济,拉动电力工业供需两旺。2003年全国发电量达19080亿千瓦时,同比增长15.3%;全社会用电量18910千瓦时,同比增长15.4%。发电量、用电量增速是改革开放以来最快的一年。到2003年年底,全国发电设备容量达到38450万千瓦,同比增长7.8%。其中,水电9217万千瓦,火电28564万千瓦,核电619万千瓦。然而2002年下半年电力供应出现紧张局面,2003年底全国出现21个拉闸限电电网和大面积“电荒”现象。这一现象促成了电力设备制造业的全面复苏,电力设备行业将成为机械工业中又一个飞速发展的潜力行业,电力设备制造类上市公司2003年年报摘要见表5。
随着国民经济的快速增长,尤其是重工业的高速增长,对电力的需求急剧增长。2003年电站设备行业景气开始全面复苏,全国发电设备产量猛增,达到37000MW,比上年增长74%。到2004年5月,我国的总装机容量已经突破4亿KW,在建总装机容量1.6亿KW,其中2004年全国电力项目开工总装机容量40000MW,新增发电容量将达到41740MW。电网建设将对电网保护与控制设备、输变电设备、电力计量设备等行业企业产生直接影响。国家电力公司明确提出要求,除少量现阶段国内尚不能生产的设备外,其余要全部使用国产设备。电网建设和改进要求达到一定的标准,特别是在输送能力和自动化控制水平等方面需要上台阶,因此电网改造也为输配电企业提供了巨大的商机。2003年,全国电力建设项目投产、新开工和在建规模均创历史最高水平。在2001、2002年两年新开工电站建设规模4470万千瓦的基础上,2003年国家共批准新开工电站项目41项,总规模为3111万KW。2003年内新投产电站项目规模超过3000万KW。2004年,国家将批准新开工电站项目规模4000万KW,预计投产电站项目规模超过3700万KW。因此,预计2004年电力设备将会比2003年有更好的表现,电力设备类上市公司中报指标比较见表6。表6 电力设备类上市公司中报指标比较
由表6可以看出,电力设备行业的发展速度明显加快,各项财务指标都比2003年有较大的提高。如果说2003年是电力设备发展的启动年,那么可以预见2004年将是电力设备的高速发展年。工程机械行业收入和利润一路凯歌
工程机械行业成为机械行业中销售收入增长最快的行业之一。2002和2003年都以“井喷”速度发展。预计2004年工程机械行业仍然会保持30%左右增长。近两年,工程机械上市公司平均每股收益、净资产收益率均远高于机械行业和全部上市公司平均水平。2003年工程机械行业14家上市公司加权平均每股收益为0.447元,净资产收益率达13.63%,远远高于机械和全部上市公司的平均水平。2003年工程机械行业14家上市公司收入平均增长率为44.94%,净利润增长48.14%,销售收入增速较2002年加快7.64个百分点,但利润增速较2002年下降9.46个百分点。2003年工程机械行业上市公司主要经营指标见表7
表7 2003年工程机械行业上市公司主要经营指标
表7 2003年工程机械行业上市公司主要经营指标(续)
仪器仪表行业仍需努力,赢利能力尚需提高仪器仪表行业在国家宏观经济形势大好条件下,受电站、汽车、公用工程、高新技术产品产业化、住宅建设等需求增长和国际市场转暖的影响,生产全面发展,运行质量提高。2003年全行业完成工业总产值960.6亿元,完成销售收入921.3亿元,产销率95.9%。2003年全行业实现利润63.5亿元,比上年增长56.7%。仪器仪表行业上市公司有15个,市场业绩弱于机械工业平均值,表现最好的冠城大通每股收益也仅0.41元。仪器仪表类上市公司2003年年报摘要见表8。