巴菲特 企业文化 我们怎样进行企业收购(巴菲特论语7)



1)我们的首选是通过直接拥有一批可以产生现金,而且

 巴菲特 企业文化 我们怎样进行企业收购(巴菲特论语7)

      资本回报率稳定在平均水平以上的多样化的公司来达

      到我们的目的。

2)最值得拥有的公司是那种在一段很长的时期内可以用

       非常高的回报率使用大笔不断增值的资产.

3)最不值得拥有的公司是一贯以非常低的回报率使用不

       断膨胀的资产.

4)我只投资于连傻子都能经营的公司,因为人迟早都要

      成为傻子.

5)我们将着眼于任何种类的投资,只要我们可以理解我

       们投资的公司,而且相信价格与价值可能差别很大.

6)以一般的价格买入一家不同寻常的公司,比以不同寻常

    的价格买入一家一般的公司要好的多.

7)我们喜爱的收购形式是:公司中拥有股份的经理希望

    产生大量现金的那种,他们这样做有时是为了他们自

    己,但常常是为了他们的家人或没有交易能力的股东

    们。同时,这些经理希望继续保留象他们过去那样经

     营他们的公司的重要所有者。

 

8)除非我们认为现任管理人员中的关键人物会作为我们

   的合伙人留下来,否则我们不会买这家公司。

9)大多数企业所有者用他们一生中较好的时光构建他们

   的公司。

10)拥有所有权的经理们只把他们的公司出售一次――常

     常是处在一种有来自各方面压力的受情绪影响的氛围

     中。

11)公司的卖家对公司的了解远胜于买家,而且可以挑选

     出售的时机――通常可能是在公司“勉强能走好”的

      时候。

12)我们(买家)最大的优势在于我们没有强制性地制定

      一个战略规划。

13)积极,关切和开明是有益的,但急切是无益的。 

14)在一笔买卖中,你正在给予的与你正在获得的同等重

     要。

15)好的投资计划就像那些好的产品和公司的兼并方案那

      样罕见,珍贵,而且会被竞争对手盗用.

16)如果你发现一家优秀的企业由一流的经理人管理,那

     么看似很高的价格可能并不算高

17)我们仅参与已经公开宣布的交易.

18)我们不必挖掘隐匿的事实而只需养成敏锐的洞察力-

         --我们仅对高度公开的事实做出反应.

19)我们通常在人们对某种宏观事物的忧虑达到顶峰时

         进行了最成功的收购。

20)最终,我们的经济命运将取决于我们拥有的公司的经

         济命运,无论我们的所有权是部分的还是全部的.

  

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