游资与庄家的对决 第50节:第六章 与庄家对话(21)

 游资与庄家的对决 第50节:第六章 与庄家对话(21)


系列专题:《大赌局:华尔街崩塌深度解密》

  我们举一对兄弟炒房的例子说明。老大用40万元买了一栋房子,他跟老二合计向银行骗取贷款。 老大把那栋房子以50万元卖给老二。老二向银行贷了50万元。一转手,这中间有10万元的差额。除去本钱和1万元的手续费,兄弟俩拿到了9万元的现金。我们假设房子的市场价在第二年的确涨到了50万元。

  弟弟在买房的第二年,把房子又按50万元卖给了别人,手续费还是1万元,但是是买家出。这对兄弟买卖花了1万元手续费和5%的年利息(5000元)。这对兄弟还了银行50万元的贷款,净挣8.5万元。在市场上,这个10万元的泡沫就这样给制造出来了(85000 + 10000 + 5000)。买房的人越多,交易次数越频繁,泡沫就越快形成,也会越来越大。那人从老二手里买了房子,第三年,泡沫破了,房子的价格又回到了20万元。你能说那30万元"消失"了吗?

  《新快报》有一篇文章,举了一个类似的例子。比如说,你有三亩地,以1万元的价格卖了一亩给别人,于是市场价就是1万元,你还有2亩,身价就是2万元。后来那个人把地转给另一个人,2万元成交,于是每亩市场价升到了2万元。于是你的资产就要重新计算了,变成4万元。最后那亩地被辗转交易多次了,最后接手的人用了100万元,于是最新的市场价达到了100万元。你资产又要重新计算了,你有200万元了。后来碰到经济萧条,最后接盘的人被迫以1万元卖掉土地,市场价格又回到了1万元。你的资产被打回原形,从200万元到起点2万元,中间蒸发了198万元。其实就是一场纸上富贵,并没有真实金钱的损失。

  泡沫是怎样形成的

  长城证券首席分析师张勇认为,股市是一个虚拟经济,股价只是一个货币符号,在不同点位下代表着不同的数字。整个股市有2/3处于非流通状态,加上流通价的下跌产生了一定的杠杆效应。"事实上,股市是流通者的4万亿撬动着13万亿的资本流动。当时计算的市值也并非代表真正有那么多货币在股市。"中国股市虽说号称蒸发了24万亿人民币,但实质上只有几万亿的实际投入资金而已。就是这几万亿资金炒高了整体的A股市值。可见,市值蒸发并不等同于真实的财富缩水,这种蒸发的奇观源于"边际撬动"的现象,即某个交易日里仅仅有10%的股票交易,就能把股票价格带到一个不可思议的高度,那么其他90%的没参与交易的股票也自动分享了这一"疯狂的荣耀",于是乎,市值是一个怪物,它有属于自己夸张的"数字杠杆"。

  这个解释站不住脚的地方在于,如果仅仅是撬动的资本流动,它理论上还可以再在很短的时间通过同样的方式回来。如果是这样的话,所谓"蒸发现象"就不存在了。因为,按照这个理论,股票只不过是像水一样,通过加热,水变成了"蒸汽",当蒸汽遇到冷的锅盖,又变回了水,流淌到了锅底。"边际撬动"认为是杠杆撬高了股价。它首先不认为股票是有实际价值的,而认为股票是"虚拟"的。因而,股票和股票杠杆撬动的那部分都是一个数字。股价在不同的点位上代表着不同的数字。  

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