爱华网系列专题：《成就财富人生：大萧条时代投资理财策略》
为此，在购买股票前，要认真分析有关投资对象，即某上市公司的财务报告，研究它现在的经营情况、在竞争中的地位、以往的赢利等情况和发展趋势。要尽量投资那些能保持收益持续增长、发展计划切实可行的企业，要和那些经营状况不良的上市公司保持一定的投资距离。另外，由于个人投资者很难深入分析有关企业或公司的经营材料，所以可以借助基金公司和证券公司对一些上市公司的研究结果来判断是否可以投资这家企业，以便较好地防范经营风险。 （四）利率风险 利率作为一种经济杠杆，它的变动对股市会产生直接的巨大影响。利率的提高和降低不仅会影响股市资金的供应量，而且也改变了股票价格高低的衡量标准（市盈率标准）。在3%的年利率条件下，33倍的平均市盈率被认为是合理的；而5%的年利率一般认为正常的市盈率应为20倍左右。因此，在利率不断走低的前提下，股市会逐渐走高；利率呈上调趋势时，股市往往会呈下降走势。此外，利率的变化还会影响到公司的赢利水平、投资的机会成本等。 我国自2006年末以来，开始进入一个加息周期。在加息周期中，投资股票要防范利率风险。利率升高时，会给借款较多的企业或公司造成较大困难，从而殃及股票价格；而对那些借款较少、自有资金较多的企业或公司影响不大。为此，投资股票要尽量了解企业营运资金中自有成分的比例，以此作为投资依据之一。因而，利率趋高时，一般要少买或不买借款较多企业的股票；利率波动变化难以捉摸时，应优先购买那些自有资金较多企业的股票，这样就可基本避免利率风险。 （五）购买力风险 当前，我国CPI涨幅巨大，正面临着通货膨胀的风险。
在通货膨胀期内投资股票，要留意市场上价格上涨幅度高的商品，从生产该类商品的企业中挑选出获利水平和获利能力高的企业。当通货膨胀率异常高时，应把保值作为首要因素，例如购买生产保值产品的公司的股票(如黄金开采公司、金银器制造公司等股票)，则可避开通货膨胀带来的购买力风险。 （六）个人行为风险 投资者投资股市，纯属个人行为决定，没有任何强制性，发生的赢利和亏损一概由投资者自己负责，因此存在个人行为风险。个人行为风险，主要表现为过度集中风险（所有资金只投资一只股票）、过度投资风险（把自己的全部资产甚至是借贷资金都投入股市）、资讯不足风险（投资股市恰如行军打仗，只有知彼知己，才能百战不殆。个人投资者往往资讯欠缺，犹如盲人摸象，以偏赅全，存在很大的投资风险）、投资技巧风险（有些投资者买卖股票根本没有基本面分析、技术面分析，而凭感觉和小道消息操作）。 个人行为风险的防范，主要是要通过摆正投资理念，增强投资风险意识，学习和掌握投资策略、操作技巧，尽早知悉股市资讯等手段降低个人行为风险。 防范股市投资风险五方面 1．掌握必要的证券专业知识 证券市场本身是一门非常广泛而深奥的学问，一般普通投资人很难研究透彻。投资股票，其实是经营一种生意，经营生意肯定要花费一些心思和精力。因此，若想成为一个稳健而成功的投资人，就必须花时间和精力去研究最基本的证券知识、操作技巧等。假如连一些基本的投资知识都没有就妄想碰运气赚大钱，即使运气好误打误撞赚上一笔，不久也肯定会再赔进去。 2．认清投资环境，把握投资时机 股市与经济环境、政治环境息息相关，经济衰退、股市萎缩、股价下跌；反之，经济复苏、股市繁荣、股价上涨。政治环境亦复如此。政治安定、社会进步、外交顺畅、人心踏实、股市繁荣、股价上涨；反之，人心慌乱、股市萧条、股价下跌。在股市中有一句格言是：选择买卖时机比选择股票种类更重要。这也就是说，在投资股票前应先认清投资的环境，避免逆势买卖。但在实际的股票投资中，有许多投资者在未了解股市大势之前即糊里糊涂盲目买卖，结果与股势反道而行，多头市场时做空，空头市场时却做多，这注定是失败的投资。
