爱华网系列专题：《讲述危机发端的真实内幕：恐慌害死熊》
对于住房抵押贷款的渴望正好与美国历史上房地产业的繁荣不期而至。美国911事件以后，联邦政府为了减缓经济衰退，进一步降低了利率。同时政府还下调了联邦基金利率，以此促进个人信贷与消费。因而，从2002年初起，信贷业发展迅速，同时管理松散，像收入证明这样必不可少的贷款保证也没有引起足够的重视。不管怎么说，美国总统告诉我们花钱是一种爱国的表现，所以我们照做了，当我们发现已经无钱可花时，我们开始借钱。还钱不是问题，当贷款到期时，我们会养得白白胖胖，生活幸福，一切都天衣无缝。 在“提前消费，享受当前，事后还款”的理念支撑下，投行纷纷开足马力将有问题的住房抵押贷款包装成证券，兜售给政府机构债券的购买者。贝尔斯登的抵押债券部也实现了跳跃式发展，与房地产业同时呈现出一派欣欣向荣的景象。就像1929年危机爆发前一样，凡事过犹不及，好景并不长久。这次危机所造成的影响并非采取新政就能解决，而是血的代价，贝尔斯登这尊大熊也难逃一劫。 现在谁也说不清金融市场到底怎么了。从我的角度看来，我该登场了。我胡乱闯进了一个完好无损的水池，这里即有历史上的风险投资客也有各式的金融天才。我非常适合贝尔斯登选择雇员的标准，也就是PSD（Poor，SmartandDesire），我又穷又聪明又浑身上下充满了对财富的渴望。我也不是从天而降，落入人间的，我有着自己的历史。 我出生在加拿大西部的一个小城镇里，在半农村化的氛围中长大，这使我对于国际化的生活格外向往。我有一位热衷于环球旅游的阿姨，她在一次旅游后送给我一件小礼物，正是这件小礼物使我身边每个认识我的朋友都嫉妒我。其实那只是一个小小的随身听，但是那时全北美都还不知道便携式收音机究竟为何物。我的姨妈是在日本旅游时购买的随身听，而此后两年这样新鲜玩意才进入加拿大。我和我的随身听成了全镇议论的焦点，这件事和其它许多类似的事进一步坚定了我走出去看看的决心。那个世界一定很精彩。其实那时候，我已经在心里开始酝酿属于我的小小投行了。 我是全家第一个考上大学的，因此就如何选择合适的专业，我无法从家人那儿得到任何建议。由于我被外面的世界强烈地吸引着，所以我果断地选择了外交专业。随后我申请进入一所以外交专业而闻名的大学。一年以后，我发现也许在外交方面我是全班潜质最差的人，我离开了该项目，开始查阅学校的课程设置，试图寻找一个专业，即能令我感兴趣，又能满足我长久以来渴望看看外面世界的热情，于是，我选择了经济与历史专业。一切是如此激动。就在1987年的那个暑假，我还有一年就要结束大学生活了，可是对于未来的职业仍然没有清晰的规划。我在接受了一份在证券交易所交易大厅上班的兼职工作，可是，就是这份工作令我至今难忘。交易所内既精彩有序，又繁杂琐碎的工作使我很兴奋。这儿的一切和在炎热到快令人窒息的学校讲堂里听着冗长的经济学课程是如此不同。这就是实践。从学校毕业以后，我又在证券交易所工作了好几年。从我进入交易所的第一天起直到辞去这份工作，在那里的每一天都很精彩，但是我的内心在召唤着我，我要走出去看看了。
纽约——3月24日：一位男子从位于纽约的贝尔斯登公司总部走了出来。根据新的协议，贝尔斯登的股票持有者将能得到每股10元的获利，相当于摩根大通收购贝尔斯登时每股股价的5倍。（摄像：克里斯昂德和盖地伊米奇） 我知道要想在任何国际性的投资公司里找到一份体面的工作，我还需要拿到硕士文凭，于是我又回到了学校攻读了MBA。1994年毕业后，我进入一家加拿大最大的投行工作。起初，我主要从事债券销售工作，后来进入了金融衍生品开发部。我逐渐发现这些衍生品，也就是证券的价格在很大程度上依赖于抵押资产的价值，这份工作充满挑战性和高回报率。我经手各类资产和一些很有趣的工作。然后我被调往公司设在纽约的总部。尽管在这座“永不沉睡的城市”里工作是多么令人心驰神往，然而如海妖般美妙而充满诱惑的歌声也不时地在市场上飘荡。我想去别处冒险了，我在全球搜索富有挑战性的地方，终于发现了南非，而它也成为了后来的新兴市场。于是我前往约翰内斯堡，在那里继续做了几年与金融衍生品相关的工作，并且推动建立了世界上最早的新兴市场上的交易型开放式指数基金（ETF）。它主要投资股票、债券等一揽子金融工具，是以道琼斯工业平均指数或者标准普尔500为基准参照。
