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不了解演化，也就不可能真正认识存在。在前面，我们着重研究了风险资本市场的生成，即从传统资本市场衍生出初始的风险资本市场的过程。接下来，我们试图解决的问题是，风险资本市场从传统资本市场中衍生出来后将沿着什么样的路径展开？这种演进存在什么样的客观规律？风险资本市场的演进将产生什么样的结果和意义？
在目前的大多数文献中，风险投资业的景气循环得到了很多的关注，人们试图通过各种各样的因素分析去解释风险投资业的起起落落，并从中总结出有益的经验以指导实践。虽然影响风险资本市场发展的因素是纷繁的，但是这些因素中有许多偶然的因素对我们的研究产生了干扰。为了找到市场演进的客观规律，我们在研究中试图还原的是风险资本市场在自然状态下的演进过程，尽可能排除那些偶然的和短期的因素干扰，找出必然的因素和那些看似偶然但有着必然联系的因素，从而理出风险资本市场演进的内在逻辑。如果用股市研究做一个形象的比喻，我们研究的是影响股市发展的基本面，而非股指的每日涨跌。
从资本市场整体的角度看，风险资本市场的生成和演进是传统资本市场的渐进性制度变迁，也是新的制度安排——风险资本市场的变迁过程，而这个过程的延续实际上是制度从均衡到非均衡，再到均衡的一个动态过程，也是外部利润不断内部化的过程。风险资本市场的演进包含着以下两个既有相对的独立性，同时又有着紧密联系的过程。
1、风险资本市场的层次化演进。
这是风险资本市场从单一市场发展成为多层次的市场体系的过程，这个过程是资本市场从非均衡逐渐趋向均衡的过程，它表现为传统资本市场中的私人权益资本市场和公开权益资本市场相继衍生出新的资本市场形态——非正式的风险资本市场、有组织的风险资本市场和创业板市场，从而构成了风险资本市场的基础体系，并在此基础上形成各子市场之间的有序分工。
2、风险资本市场交易组织的演进。
这里的交易组织泛指为促进市场供求双方的交易活动达成而存在的组织，其中包括专业化投资中介、信息与服务机构、市场自律组织等。随着风险资本市场体系逐渐完善，各个子市场之间形成了比较鲜明的分工，风险资本市场中的交易组织也趋于丰富，从而使得市场内部分工进一步细化以及市场功能进一步完善。
下面，我们要论述的是风险资本市场沿着上述两条主要线索展开的演进过程，我们期待的关于风险资本市场演进问题的诸多答案也将在论述中一一解开。
