爱华网系列专题：《应对经济寒冬的平民武器：看懂经济迷局》
未卜先知的基金经理保尔森 曾有人说：现代金融是高手之间过招的高智商游戏。此言不虚，金融市场中以投机为主要手段，机遇和风险并存，有人欢乐就有人愁。凡是成功的金融界大亨都具备这一特质：第一是有预见能力，第二是不按套路出牌。索罗斯、巴菲特这样，保尔森也是如此。 约翰·保尔森何许人也？让我们先来看看他的履历。
1978年纽约大学毕业，获得财务专业学士学位；1980年哈佛大学企业管理专业毕业，获得硕士学位；1980年-1982年，在波士顿顾问公司担任顾问；1982年-1984年，在Odyssey Parters公司任总经理助理职务；1984年-1988年，在贝尔斯登公司担任行政管理总裁；1988年，他成为Gruss Partners公司的合伙人；1994年至今，他以共同创建人的身份创立Paulson & Co．INC对冲基金公司，作为这家公司总裁的同时兼任基金经理一职。 在纽约皇后区长大的约翰·保尔森，现年已经51岁。他早在2005年就闻到了房市泡沫的气味，因为美国房价大跌，2007年他明智地下注做空楼市，为他管理的基金带来了150亿美元的盈利，为此他自己的年收入也升到了30多亿美元，成为华尔街历史上最为可观的一笔个人收入。不按套路出牌，与“股神”巴菲特和有“破产重组之王”之称的威尔伯·罗斯一样，非常规性思维是保尔森的成功秘诀。 因为美国次贷危机促使全球资本市场出现了有史以来最剧烈的跌宕，此时法新社的一则报道称：美联储前主席格林斯潘已经投身纽约保尔森对冲基金公司，并出任该公司的投资顾问一职。 这位大名鼎鼎的美联储前主席已经任职18年，为什么还要加盟一家对冲基金公司呢？我们不由得会产生这样的疑惑，这家对冲基金公司到底以何种魅力吸引了格林斯潘？这家叫纽约保尔森对冲基金的公司与其管理者让人们产生了浓厚的兴趣。参考华尔街的相关公开信息，让我们来更深入地了解这家公司。 2007年，在美国次级债违约率与丧失抵押品赎回权大幅增加的背景下，保尔森对冲基金在抵押贷款证券投资中盈利丰厚。它作为全世界最大的一家对冲基金公司，在2007年底就已拥有近300亿美元的资产。此次公司的总裁保尔森先生盛情邀请格林斯潘做投资顾问，主要原因还在于非常看重后者丰富的经验，在帮助公司投资管理团队做出重大决策时能够发挥关键性作用。有些市场调查机构认为，格林斯潘主要在影响金融市场的因素方面向保尔森对冲基金公司的投资管理团队提出了具有建设性的意见。根据和保尔森对冲基金公司的协议，格林斯潘在加盟该公司后将无权再向别的对冲基金公司提供诸如此类的咨询工作。 显而易见，这位和美国财长同姓的约翰·保尔森作为保尔森对冲基金公司的总裁，在2007年从美国次贷危机中狂赚了一笔，仅2007年6月底，他就将1?5亿美元魔术般地变成了280亿美元。《国际先驱导报》报道称：“房地产市场倒台导致产生大批失败者。事到如今，最大的赢家是这位在几年前还很少被人关注的对冲基金公司总裁保尔森先生。” 在2006年初，人们在房价绝不会在全美范围内下跌、楼市与住房抵押市场不会有很大麻烦的问题上达成了共识。华尔街众多金融大鳄也持相同的观点。可保尔森发表了自己独特的看法：“房价不可能只涨不跌，不会有永远的牛市。”他带领自己的团队对数目繁多的房屋抵押进行追踪，“债权人越来越难收回贷款”是他深入研究个人贷款情况之后所得出的最终结论。 工作已近深夜，保尔森仍然留在办公室分析研究各种信息，坚信投资者对房屋抵押市场的风险大大低估了。楼市繁荣时，大部分人对风险视而不见，所以抵押贷款的违约保险价格就压得很低。他在2005年时就坚决表示，要充分利用这一点，专门创建针对房屋抵押风险的基金。保尔森在当时为新基金筹集资金1.5亿美元，并从2006年7月起创办了第一只信贷机遇基金。他的投资战略是，买入信贷违约掉期，做空房屋抵押贷款债券。作为新金融衍生品的信贷违约掉期，与保险合同相似。债权人将债务风险通过这种合同售出，合同价格即是保费。保尔森的基金买入的是当时被投资者定价很低的信贷违约掉期合同，当次贷违约率升高时，保费就随之上涨，基金也就跟着增值。新开创的信贷机遇基金于2006年年底实现20％的升值。
