爱华网初春的三月，各大媒体对“3.15”相关事件的报道可谓非常火热，颇让消费者有“过节”和当“上帝”的感觉。
从央视第16届CCTV3·15晚会现场及几大媒体3·15的相关报道看，“中国反商业欺诈信息门户网站”的开通、中国消协讨伐霸王条款，以及众多侵权黑幕的相继曝光等，都让人看到了举国上下对假冒伪劣人人喊打的良好氛围，也看到了有关方面切实维护消费者合法权益的一系列实际行动。
然而，一个值得注意的问题是，在两会之前高居新华网民调关注度榜首的股市相关问题，近来并没有引起社会舆论的太多关注。而另一个对证券投资者来说很不幸的消息是，业内热心人士鼓捣的设立“投资者协会”（以下简称“投协”）的申请惨遭有关方面的闭门羹。
实际上，从投资者与消费者的相似弱势地位、中国证券市场的生态环境及中小投资者保护的现状看，投资者比消费者更需要保护，其同样需要有自己的组织（如中国“投协”）和节日，更需要社会各界的尊重与关爱。
首先，消费与投资被经济学家并称为拉动国民经济增长的“两驾马车”，而实际生活中的投资者与消费者却堪称“难兄难弟”，其在信息不对称的市场中的弱势地位非常相似。消费者在购买商品或服务过程中，会面临假冒伪劣、价格垄断与欺诈、霸王条款等侵害；而证券市场的中小投资者同样屡屡遭受信息披露造假、庄家操纵股价、大股东占款、“黑嘴”陷阱等侵权之害。而且股市侵权案例的受害者几乎都是中小投资者群体，单个投资者无力维权也更难胜诉，客观上需要组织共同诉讼，但目前国内投资者仍处于一盘散沙、孤独无助状态，缺乏专门机构指导与协助受害者维权，更没有像12315这样一个深入人心的投资者维权热线，大多数受害股民投诉无门――除了在互联网BBS上发牢骚甚至骂娘之外。
其次，从中国股市生态环境的现况看，投资者似乎像是“后娘养的”，其比消费者更需要尊重和保护。消费者侵权受损的标的额通常是几十到几百，而投资者个体的损失动辄就成千上万，个案群体损失甚至数以亿计。尽管这些年我国投资者保护工作在诸多方面取得了巨大进步，但仍存在太多的不如人意。而近几年国内经济高速增长过程中，投资者亏损面却连年超过80％的事实，一方面说明证券市场痼疾之害，更说明中国股市群魔乱舞导致的生态环境之恶劣，及对投资者保护力度之严重不足。特别是从“股市赌场论”隐含的潜台词――“股民是赌徒”看，很多人对投资者甚至连最起码的尊重和认同都没有，而“赌徒亏钱活该”也成了某些人对投资者之灾视而不见的“合理理由”或托词，与此同时，向中小投资者圈钱、掏空上市公司也就成了某些强势群体的“义举”。
诚然，“股市有风险，入市须谨慎”。但地雷、陷阱丛生及黑嘴猖獗，每每使中小股民做冤大头的问题，确是我国证券市场的切肤之痛。据中国社科院金融所的研究数据，二级市场投资者对国内A股市场从1992年以来的预期投资收益为亏损8 909.79亿元，而与此同时非流通股股东却普遍大赢、大赚。据测算，“十五”期间，中小投资者损失累计超过万亿，是整个国民经济发展中“最不和谐的音符”。而中国两类股东间投资收益情况的巨大反差、股市与国民经济高速增长严重背离、以及股民生存环境之恶劣的情况，在全世界都属罕见，可以说中国投资者身处全球股市的重灾区。
我国股市如此脆弱及连年下跌的原因是多方面的，但对投资者的尊重和保护不够是最根本原因。
几年前，安然、世通事件，银广夏、蓝田事件相继在中美两国爆发，致股市大跌。此后，美国政府为保护投资者、恢复市场信心出台了《萨班斯·奥克斯利法案》、《公平信息披露条例》等重典，而中国相关的作为却相形见拙，甚至于在连年熊途之后，以保护中小投资者为初衷的股改，在实践中也不时传出往投资者伤口撒盐的黑幕。
由此看，我国中小证券投资者灾难之深重、处境之窘迫，都不在中国消费者之下。甚至于在消费者被尊称为“上帝”，并随时可以打12315向“娘家人”（消协）投诉的时候，中小投资者却不知道哪儿打投诉电话，更找不到“娘家”，甚至于“股民老张”还要反省自己“来到股市的动机并不高尚”……
吴敬琏教授“中国股市连赌场都不如”的著名论段，实际上也侧面说明投资者保护亟待加强。
第三，从国际惯例看，消协和“投协”是大多数国家均有的民间组织。美国早在1951年就成立了全国投资者协会(National Association of Investors Corporation, 简称NAIC)，其分支机构甚至深入到了居民社区。从我国的具体情况看，工商局与消协的互补协作关系非常类似于证监会与“投协”，证监会的主要职能在于规范市场的制度建设和行政性处罚违规，但却无法组织或代表中小投资者群体来起诉违法侵权者，更不能担当与大股东利益博弈谈判的另一方。不仅于此，中国股市一个值得注意的特殊国情是，中小投资者博弈的对立面很多时候是以国资委为背景的“国有”大股东，更加存在中小股民“以卵击石”的问题，也使得证监会这个法定的“裁判”角色，在保护中小投资者利益的时候经常面临左右为难的境地，甚至于不得已要充当“国方”球员－－证监会的这种角色尴尬与“两头受气”，是中国保护投资者不足的最深层原因之一。这方面，现行股改规则明显偏向大股东、管理层对众多股改黑幕“力不从心”甚至视而不见等都是典型的例证，。
因此，在与大股东的利益博弈、立法立规的讨价还价及中小投资者维权过程中，迫切需要在证监会之外，有投资者自己的组织，以便于更好地保护投资者的合法权益，并尽可能减少证监会经常面临的角色尴尬。现实中，没有“投协”的中小股民，也就像没娘的孩子一样孤独无助、任人欺侮。而投资者维权之难又助长了侵权者的猖獗气焰。总之，从我国股市生态环境的现况及投资者目前的窘境看，中国比其他国家更需要有“投协”，也有必要在中国设立投资者的节日――“投资者权益日”（例如，为纪念股改试点的维权经典案例清华同方及首家股改通过的三一重工之投票表决日，可考虑定在每年的6月10日）并在全国专设类似12315的投资者维权热线，以便对投资者与消费者一视同仁，这有助于在全社会形成尊重与保护投资者的良好氛围，并确实推动中国资本市场与国民经济的发展。
（作者单位：同济大学经济与管理学院）
主要参考文献：
1、“2006CCTV3·15晚会”专题，见央视国际网站，2006-03-16。
http://www.cctv.com/stocks/special/C15302/index.shtml
2、窦红梅：“40万消费者评出十大霸王条款”，《北京日报》2006年03月16日, http://finance.sina.com.cn/xiaofei/consume/20060316/10542422579.shtml
3、中国社科院金融所课题组：“公共利益：股权分置改革的理论根据”，《上海证券报》 2006-1-20。http://news.cnfol.com/060120/101,1591,1656943,00.shtml
4、《股民老张》歌词节选、尚福林评点“股民老张”， 国际金融报2006年2月6日 第四版，http://www.peopledaily.edu.cn/GB/paper66/16785/187759/
5、黄建中：股改呐喊无效？[N]，《21世纪经济报道》2005-12-05（30）研究版。http://finance.people.com.cn/GB/1041/3912921.h
6、National Association of Investors Corporation (NAIC), http://www.finance-glossary.com.
http://www.finance-glossary.com/terms/National-Association-of-Investors-Corporation.htm?id=2108&ginPtrCode=00000&PopupMode=false
7、John`Downes, Jordan Elliot Goodman. Dictionary of Finance and Investment terms，Barron’s Educational Series，Inc. 1998
