爱华网国际金融报5月17日"市场点睛"原文五月之前，中国股市的运行节奏基本是“小步慢跑”，但长假过后，市场却出现了急飙走势。笔者5月10日曾在本栏文章《别了，中国股市的融资恐惧时代》中对此作过数字化描述，在此不多敷述——眼睛好的，都看见了；像笔者一样戴眼镜的，“大跌眼镜”后还得带上继续看。因为“搭车”虽爽，但也得防着被人家半路上甩了！事实上，股市的赚钱效应如今已经扩散到了楼市，每日超过两万的开户数，更说明这股冲击波也已让老百姓眼热起来：中国股市真的化身为“送财观音”了么？先开个账号伺候着！但是，股市虽有些“狂”，可投资者却并未“疯”，冷眼看市的仍然是多数，动辄开溜依然是许多人的操作思维。就冲这个，股市的短期涨幅便依然没有达到其上限，五月的股指还会继续向上拓展空间。当然，毕竟K线斜率太陡，各项技术指标也已经钝化得厉害，所以在近日调整的可能便很大了。毕竟，牛气再足，也需要歇歇脚的。而真正让今年股市进入牛市大调整期的，我以为极可能在新股IPO粉墨登场的时候。实际上，周边市场上的一些细微变化也在向我们提醒着什么，比如央行对贷款利率的提升，导致房地产股涨势趋缓，比如国际市场上的有色金属价格开始暴跌，比如，巴菲特、索洛斯等大师级人物同时宣称看空有色，而近日在国内某论坛上，里昂证券的首席经济学家JIM WALKER也表示，“中国应该采取十分妥当的措施保障经济正常增长，否则将在18个月内面临艰苦调整”……种种迹象都表明，中国牛市似乎到了该歇脚的时候了。但是，昨日人民币兑美元“破8”的汇市信息却给了中国股市更牛的底气。毕竟，人民币升值才是中国股市持续走强的两大动因之一，而“破8”则意味着人民币升值的速率极可能从此加快。另外一大动因是股改后的市场价值重估，从年末加入WTO的现实看，这次“价值重估”的意义无论如何强调都不算过分，而且股改本身目前看非常成功。由此，我们如何能得出股市到顶的结论呢？央行加息，打压的主要是房市，近期北京、杭州房市楼价下跌，对此已有反映。所以原本青睐房地产市场的实物投资资金便会转战股市；有色金属暴跌也属正常，因为从来没有只涨不跌的商品，况且从需求增加的趋势看，“有色”继续闪光的日子根本便难以结束。而里昂证券这位洋专家的预言充其量是一种未雨绸缪的善意警示罢了，未可全信。比如他说大家讨论有色涨价时忽略了一个因素，即“中国经济需求增加的原因是大量热钱涌入，导致投资上升。”
照理说，这样的情形并非单单在“有色”上，人民币升值带来的热钱都会让“投资上升”，但据报道，他又说，因为“中国国内的投资下降趋势不能得到逆转，所以人民币无法长期保持当前的持续升值势头。”这一升一降之间，不仅前后矛盾，而且即便所指不同，那也是需要量化比较的，焉能信口便来“危言耸听”！或许，这就是“语不惊人死不休”吧，反正在中国经济高速发展，中国股市高歌猛进的时候说这番话，总是能显示其清醒的。不是么？近日市场知名人士野山也撰文“预警”了，而且股市在5月16日还真地来了根“阴棒”！是啊，涨得那么快，获利盘云集，又岂能不调？预警声声，至少能让人保持一份清醒。但我想说的是，鉴于“四年大熊”的前车之鉴近在眼前，许多“老人”至今也只是刚刚解套，许多“新人”刚入市，往往也是眼睛瞪得溜圆，所以人们的警觉性还是蛮高的。当此之时，左右股市的机构即便想要出货休整，也依然是难上加难的。所以，震荡修正曲线斜率之后，中国股市还会继续冲高，直到新股登台亮相。而新股IPO的“水平”，或许才能决定股市在今年的震荡幅度。届时或稍后，像三一重工这样率先股改的公司可能也便是开始“倾泻”非流通股了，情况便会变得复杂一些——没看到三一重工的非流通股的“三选二”流通条件已经满足了一项了么？当然，不管如何调整，但大势逆转的事实在没有系统外风险的情况下依旧是不会改变的，所以，现在理当是“个股为王”的时代了，看的主要是投资者选股的本领。
