爱华网国航生不逢时，A股发行期间，二季度国内航空公司总体亏损，以、黎冲突升级导致国际油价高位徘徊等等不利因素，让投资者对国航的发展前景忧心仲仲，反映在发行上，则是发行规模缩小了约40%，发行价格也接近询价区间的下限。 然而，我个人却认为，航空股，虽然还不敢说有较好的投资价值，但我想还是有很好的关注价值，具体的分析如下： 对不利因素的剖析：
1、高油价：油价在航空公司的运营成本约为三分之一，近几年，燃油价格居高不下，这给国内外航空业上市公司的盈利带来了压力。 然而，我认为高油价，并不可怕。 一方面，针对高油价，航空公司通过节油措施，优化机型结构，从事燃油套期保值交易是收取燃油附加费，抵消了大部分的油价涨价成本。 另一方面，我个人认为，没有持续高企的油价，油价可能还会再涨，但终有它回落的一天，因为持续的高价格，必然刺激替代产品的出现。从而使价格落下来。 再从博弈的角度来看，油价的高企，主要也由于投机的力量在推动。由于投机的力量目的，始终是为了盈利，因此投机的力量极有可能转向原油的下游企业，那么，为了刺激这些下游企业的走强。他们也会将油价打压下来。 2、航空公司之间的无序竞争：航空公司为了争夺公司，一边亏损，一边打着价格战。航空公司自己在压缩着自己的利润空间。 前两天，永乐和国美合并了，原因就是竞争过于激烈，压缩了行业的利润空间，弄得大家都活得不好，他们选择了合并，以共同利益为纽带，把二者联在一起，这样，他们二者之间，就不用打价格战了，利润也就能得到进一步的保障了。我想航空公司之间的竞争，不亚于家电市场的竞争能力，因此航空公司之间，也是可以考虑合并，合作的方式。共建一个有序的市场，确保市场各参与方的合理利润。 再看看航空公司发展的有利因素： 1、航空市场处于历史繁荣期：２０００－２００５年，我国航空运输总周转量年均增速达１６．２％，在所有交通运输方式中位居第一。据预测，２００６－２０１０年，我国航空总周转量年均增速为１４．２％，超过同期飞机运力的年均增速１２．９％，客座率水平将继续上升。可以预期，这个市场还将不断扩大。毕竟人们需要快捷的运输。 2、人民币的升值：航空公司拥有大量外币负债，人民币的升值，能给航空公司带来巨大的汇兑收益。以国航为例，２００６年人民币兑美元每升值１％，国航净利润将增加１．６９亿元，这是一笔可观的收益。 综合所述，航空股所面临的油价及无序竞争问题，是可以被克服的，而因航空市场的进一步繁荣，及人民币升值又能长期的支撑着航空公司的发展。因此，我得出的结认是：航空股，虽然还未必有投资价值，但绝对有较好的关注价值。 联系QQ：39903618
