爱华网2007年股市调整迹象明显，但是专家普遍认为牛市行情仍将持续下去，面对牛市行情，一些专业人士认为，艺术品市场的调整与资金流入股市密切相关，股市持续上涨将对艺术品市场构成威胁—— 股市会抽空艺术品市场吗 于钟华 浙江大学艺术学院教师、书法家 谢小勇 成都诗婢家文化有限公司副总经理
夏文庆 国际金融理财师 韩涧明 本报记者 随着股改成功，2006年的股市呈现出持续一年的上涨，巧合的是，与此同时，艺术品市场，尤其是书画市场却在市场持续火爆之后进入了“冬天”。2007年2月27日，股市放量暴跌，呈现出剧烈调整的征兆，但是业内更多的人认为，中国股市的牛市行情未改。在艺术品市场，一直流传着这样一种观点——股市与艺术品市场就是跷跷板的两端，此起彼伏，资金会因为逐利的特性进行流动，按照这种观点，中国股市如果走出持续上涨的行情，艺术品市场会由于资金被抽空而陷入一种持续的低迷状态，事实果真如此吗？ 艺术品市场的资金流向股市了吗 于钟华：形势变了，资金必然流向股市 我们目前的主要投资渠道无非三条，一是股市、二是艺术品市场，三是房地产市场。在三种投资渠道中，股市与房地产市场受国家政策的影响比较大，资金受大环境的影响就会发生流动。比如2004年开始，国家开始持续出台房地产调控政策，在这个行业中投资获取暴利几乎已不可能，此时股市又陷入熊市之中，因此大量资金从房地产市场转移向了艺术品市场，从2003年以后艺术品市场的持续升温与这种资金的进入有直接的关系。随着股市行情被普遍看好，资金流向股市也就在所难免。据我所知，一些投资者以前会把60％的资金投入艺术品，随着股市升温，投入艺术品资金的比例肯定会越来越少。像浙江的民间资本在全国也是最大的，这一次随着大环境的变化就在进行转移。 谢小勇：艺术品市场流出的资金并非主力 与股市的资金规模相比，目前的艺术品市场实在是太小了，就以艺术品拍卖为例，一年的交易额也就是150亿元左右。深沪两市2006年交易额是18.35万亿元，日均交易503亿元，艺术品市场和股市完全不成比例，也不构成相互替代的关系。每个人对于不同的投资品种会有不同的理解，不能说一种投资品种会代替另一品种。随着时代的发展，在各投资品种之间出现的是细分的趋势，而不是彼此替代。举个不一定恰当的例子，当电视出现以后，很多人担心电影这一回恐怕要消失了，广播也要被淘汰了，结果我们看，电影与广播都在走着自己的路。 大环境对每一种投资分支都肯定构成影响，但还没有看到有明显的对比结果出来。从我们的感觉看，也没有大的资金从艺术品市场离开。随着股市走好，如果觉得回报率更高，那可能也会有艺术品领域的资金转移，但这些资金属于本来就持币观望的人，并非艺术品投资主力。 夏文庆：艺术品市场与股市之间不是简单的资金转移 资金在艺术品市场与股市之间会有流动，但是要真的找到证据很难。不过我们可以分析一下，艺术品虽然与股票有相似的地方，但按照理财的划分，如果是基于爱好收藏自用的，那么在分类上属于自用资产，不属于投资。购买艺术品到底是用来欣赏、收藏的，还是用于保值、增值的，界限比较模糊，但是，出于兴趣、爱好等进来的肯定是一个相当大的比例，这一部分资金是不会轻易转移的。另一方面，在艺术品市场活跃的品种，比如名家字画等，其后面都有相当大的资金在运作，而资金量很大的运作也并不是非此即彼，不会总共就这么多钱，用于艺术品投资就不能用于股市，股市好了就又必须把艺术品市场的钱都转移到股市上去，追加投资资金可能来自其他的渠道。 艺术品市场因何出现调整 于钟华：结构问题导致市场流通不畅 资金对于艺术品市场所起到的作用是非常巨大的。在以前的美术界都是论资排辈，新生一代价格不可能超过他们的老师，但是资金进入打破了这种结构，启动了艺术品市场。以前的情况是，作为个体的书画家很难进入市场，而随着资金进入，书画家与市场之间就联系了起来。也是由于资金的运作，现在的艺术家与资金之间的关系，有点类似于歌星与唱片公司，这为艺术家实现自己的价值建立了前提基础。但是，新的问题又出现了，那就是被资金推出的艺术家，其艺术作品的买家在哪里？换句话说，艺术品并没有形成完整的市场，渠道也没有完全畅通，而是堆积在中间的某个环节。2003年以后，大量的资金进入，不断地滚动、投机造成了很多复杂的问题，而一旦资金抽走，堆积在环节中的问题就暴露了出来。 谢小勇：艺术品市场是理性调整 面对艺术品市场调整的问题，我们也与国外顶级的拍卖公司，像佳士得等进行交流，他们说，你们国内的艺术品市场才10几年的历史，还在摸索的阶段，容易出现波动，一些藏家也认为，艺术品市场调整一个基本的特征是理性回归，这有点像股票。股票最初出现的时候，似乎是买什么股票都赚钱，直到有一天泡沫破了，大家才知道原来并不是那么回事。艺术品市场也一样，什么都买的时期也过去了，不太冷静的东西被摒弃掉，比如原来追捧名家，现在也都知道了，名家作品不能一概而论。 可以说，对于艺术品的需求一直都会存在，不因为市场变化了需求就消失了，关键的问题是你能不能满足藏家的需要。比如说，藏家现在更为关心能不能有更为放心的交易平台，更为诚信的市场环境……很多持币观望的资金离开艺术品市场，很重要的问题还是在于艺术品收藏的门槛，他们面对艺术品时专业素质不够，实在无能为力。对于这样的投资者，目前在艺术品市场还缺乏投资顾问为投资者提供投资规划。 夏文庆：要思考艺术品的流通问题 我在一位收藏家那里看到这样一句话，叫买收藏品要“买得起，卖得掉，卖不掉也要摆得起”。这句话实际上是说，艺术收藏品的流通性是最重要的，即使现在卖不掉，从长线投资来看也能最终出手获益。 股票与艺术品一个很重要的区别就是股市很大，流通性不成问题。艺术品就不同了，你不只要考虑它的升值潜力，还要特别关注流通性，这一点国外也是如此。打个比方，国外有很多人收藏红酒，在过了一定时间以后，这些红酒就会有很高的升值，但能把升值变成现实，恐怕只有酒商和圈内资深玩家才做得到，而一个普通的收藏者把它当作投资是很难变现的。艺术品与这个例子有相通的地方，如果说中国艺术品市场出现调整的话，收藏者要从艺术品的流通当中寻找原因，研究收藏市场中的流通问题，对艺术品的流通规律重新思考，这一点非常必要。 股市大热会抽空艺术品市场吗 于钟华：艺术品市场可能持续尴尬，但不会太大滑跌 按照目前的形势，资金从艺术品市场抽走并流入股市对艺术市场有很大影响，即使有的人不抽走资金，向艺术品市场追加投入也不大可能，这样的结果就使艺术家处于尴尬境地。艺术家不可能无限制地降低自己艺术品的价格，到了底线就不能再降，只好挺着，形成有行无市。一些书画家自己定的价格不再降低，但是市场上他的作品因没有资金支撑已经跌了下去，完全没有办法。 股市也会有波动，比如出现9％的跌幅，但问题是，资金不会因为有这样的跌幅马上从股市中抽身出来，除非出现大的熊市，很多资金从股市逃离。按照很多人的说法，至少在2008年之前，中国股市都不太可能出现这样的熊市，因此艺术市场目前的局面还会维持一段时间，会比较困难。 然而，艺术品市场既不同于股市，也不同于房地产市场，其间既没有国家政策的干预，也不存在各种成分复杂的资金情况，比较踏实，因此没有太多的泡沫，何况实力雄厚的公司和资金也在支持这个市场，艺术品市场有跌幅，但不会滑跌得很可怕，预计到2008年、2009年，艺术品市场还会迎来再次火爆。 谢小勇：艺术品市场前景比较乐观 艺术品市场会有波动，但应该相当短暂，随着经济、文化水平的提升，这个市场肯定还会有一个大的增长，可以说，经济越强，寻根的意识越强，文化的认同、文化的自豪感也就越强，收藏艺术品、投资艺术品的魅力也是任何品种所无法替代的。进入艺术品领域的人往往是带着爱好进来的，敢于进入这个市场，对自己的判断力就是有信心的，这种爱好与自信也不会被市场的波动变化，包括艺术品市场调整、股市变化所简单摧毁。我对艺术品市场前景比较乐观，只不过面对新的变化，需要在操作方法上、思路上重新进行调整，但总体上与股市的变化关系不大。 夏文庆：对艺术品市场有利的是牛市，不是熊市 很多人看到大熊市使得游资进入艺术品市场，炒高艺术品价格，认为是好事。实际上，这是由于资金在完全没有出路、找不到标的物的前提下不得已进入到了艺术品市场，邮票啊，金币啊、字画啊等等都成为投资对象。由于股市很大，这些资金在股市里没有什么感觉，但是进入艺术品市场立即就会感觉到。可是，这种情况发生在投资渠道极不畅通的时候，对于艺术品市场并不是一件好事情。艺术品市场应该有属于自己的价值体系。 2006年1月，当时股市还处在低迷的时候，我就提出一个观点，认为2006年是中国的“金融元年”。我注意到，中国在漫漫熊市中各种不合理的制度正在改进、愈合，市场正在走向健康，并和世界接轨，我对中国的股市以及金融业持非常乐观的态度。我们可以看一下中国上市公司的预告，预增50％、100％、150％的比比皆是。这样一种发展态势不仅意味着人们可以通过股市赚钱，企业成长、社会财富的增加、人们生活水平的提高会提升人们的文化需求与艺术品需求，在经济腾飞的前提下，艺术品的需求才会越来越大，收藏群体也会日益扩大。如果你看日本你就会注意到，日本很多第一代、第二代企业家都成为非常重要的收藏家。所以说，真正对艺术品市场有利的是牛市，而不是熊市。
