爱华网家电零售业经过一轮洗牌,并未形成持久性的寡头分割市场的垄断局面,如果以店铺数量来排序,龙头老大是国美,其后依次是苏宁、永乐、大中和五星等。美、乐合并后占据国内家电零售市场的15%左右，在家电连锁业态中，各巨头以地区性市场为主，即便国美也只占据了部分一、二线城市，远未形成对全国市场的覆盖，大多数三线、四线的城镇还是以单个小型的零售商为主。五大巨头的主要竞争阵地聚集在宁沪和京津，而在其他经济发达地区如广东、山东，仍由一些地方零售商把持。
饼图:按开店数量排列五大家电连锁巨头
国美是一个年销售额达30亿的企业了。除了公众股份，其他产权都由黄光裕家族持有。国美连锁店也正向全国各地扩展。在大部分消费者的印象中，国美就等于低价。国美号称要做中国“天天低价”的沃尔玛。和沃尔码类似，国美具有规模优势带来的超强的讨价还价能力，它比一般商家的进货成本低得多。目前国美占内地家电零售市场份额的8％。
国美利用零售业务产生的现金流，投入到利润率高的房地产，目前正在多元化方面急速推进。尽管如此，电器零售仍然是其不可替代的主业，国美的核心竞争力体现在全国最大的零售网络和低价。其他产业虽然获利远比零售业务多，但尚未形成规模。
永乐是一家以上海为基地的地方性电器连锁商，在上海的市场份额超过60%。永乐的捆绑销售模式与其他竞争对手有较大区别，起初走的是重利润轻扩张之路，引进国外金融资本后，采取了急进的扩张战略，迅速鲸吞了广州东泽、厦门思文、河南通利、四川成百家电、台湾灿坤等多个同行，陷入"水土不服"、消化不良困境。永乐之后与大中的合并，导致了其在资本市场的雪崩，最终被逼与国美合并。
苏宁是中国家电连锁零售企业龙头，也是国家商务部重点培育的“全国20家大型商业企业集团”之一。截止2005年底，苏宁已在61个地级以上城市开设224家连锁店，是国内第二大家电连锁零售商，近三年来，公司一直保持着60%以上的高速增长势头。
五星的前身是江苏五交化公司，2001年在南京开设第一家门店，目前年营业额近7亿美元，五星电器主要的产品线包括空调、音像产品、家电及数码通讯设备。几年来，该公司已经从南京当地的一家批发公司发展成国内第四大家电连锁商。五星电器的业务优势还局限在江苏、华东一带，五星从2003年开始疯狂地跑马圈地。2005年一年之内将旗下门店的数量从50家扩大到136家。南京是五星的主要利润来源。五星电器已引进美国第一大电器连锁商百思买为其控股股东，目前正在调整和整合过程中。五星曾乐观地估计,有了百思买的资金和管理经验的支持，再用3～5年的时间，可在中国市场发展800～1000家门店。
成立于1982年的大中电器目前拥有120家连锁门店，大中是一个在家电连锁业排名第五的强势企业,销售额过百亿元。在北京当地，大中电器占据了北京电器销售市场50%以上市场份额，多年来也一直列居京城龙头位置。大中与永乐电器的合并因美、乐合并而搁浅，下一步如何发展存在很大不确定性。
五大巨头都堪称各地的诸侯, 在近几年普遍表现出令人难以想象的圈地速度,一年之内,新开店铺数量翻一两番的例子屡见不鲜;随着规模扩大,营业额和非主营收入大幅上升,价格战也打得如火如荼。
从去年起，家电行业增长幅度已降到10%。未来五年增长速度在12%左右，行业进入发展的成熟期。同时，物业、租赁等成本越来越高。营业及盈利增长很大程度只在“帐面形式”。而且由于已形成的潜规则，大规模扩张以及大量推广活动建立在增加供应商的负担的基础之上。自身经营能力不仅没有提高，由于竞争加剧和网点增加的摊薄效应，各巨头的单店每平方米销售额都在下降，使其更加依赖来自供应商的总回报，这几家的主营业务利润还没有营业费用多，最后利润来源于其他业务利润（促销费、场地费、代理费、展台费、广告费、培训费等）。
图2 扩张速度、主营业务收入/店总面积、其他业务利润/主营业务利润
如果以一时成败论英雄，那么国美和苏宁就是这样的“胜者”，他们都利用长账期，占用制造商资金，然后进行多元化或者转投到高回报的资金密集型领域。三至六个月的资金占用、地租以及其他杂费的收取就可以让连锁企业高枕无忧，与之相伴随的是连锁企业将大量的资金挪移到了利润丰厚的地产业务去牟利，利润和风险都在流通业之外，而做大零售的规模其实只是为了获得免费的现金流，零售业务演变成了“提款机”。依靠占用供应商的资金开更多门店，结果使连锁企业掌握了更多与制造商谈判的筹码，形成恶性循环。
