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尽管中国股市从股改以来已经改善了很大，也造就了一波牛市的行情，但随着中国经济目前的这种通胀压力，中国股市再次成为整体经济的调控器，相对于楼市的股市其地位和受到的冲击也更大，却对中国经济的贡献又是最大的，那么为什么中国股市还是会这么明显地遭受非市场的影响呢？ 说到底中国的股市离市场的股市还很远，也就是由行政行为控制市场行为、行政权力垄断市场、使市场行为从属行政行为、创造租金的资本市场。虽然股票发行监管制度几经改革，但上市资格的核准权一直掌握在政府手中，政府还控制着发行节奏与发行规模。 正是因为这些导致中国股市很难能够从市场的本身来体现其投资的价值，最典型的是最新发行的新股中国远洋（601919），笔者在《邦尼：中国远洋驶入A股市场所掀起的是澎湃还是泡沫》一文中阐述，该股首次公开发行A股定价为人民币8.48元／股，该价格对应的市盈率为98.67倍（按发行后的总股数计算），这也是远远高出目前市场平均市盈率新股，这不得不让笔者感到深思，中国股市的抛沫到底来自那里呢？ 其次是上市资源行政垄断，本来是一种市场资源，应该采取市场手段衡量其是否具备条件，但在中国，新股发行方式上沿用指标控制的办法，基本上是一种指标分配加政府行为的模式。这也是中国股市成为国企一统天下的局面，包括近期准备通过红筹的集体回归，来调控中国股市和中国经济的那种流动性泛滥，这种完全不按照市场自身的规律来管理股市，使中国股市再次成为本轮宏观调控的牺牲品，当然市场自身的泡沫产生也是因为这种行政管理所导致的。 这个市场只有大家做多才能赚钱下，谁愿意去做空呢？而目前如果没有这种行政的干预和政策的直接导致，这种泡沫也是注定要膨胀的，而这就涉及到市场的做空机制的缺陷，这种不配套和残缺的市场下，当发现市场很多人赚钱了就下手，足以说明没有对市场投资者的利益考虑，而仅仅是从自己管理者的角度来看待市场和认识市场甚至管理市场，而这个市场又那么直接地创造了财富，因此国家那么多的部门都不愿意放弃对股市的影响力，说到底就是各管理部门对利益的瓜分，这就是造成目前中国资本市场这种政策和人为震荡最主要的原因之一。 要真的让中国资本市场成为中国经济的助推器，也许只有改变中国股市的这种制度性的缺陷，让资本市场从那些部门利益中脱离出来，独立出来，国家必须下决心不再成为既是管理者又是参与者的角色，否则中国资本市场的泡沫和其中的利益瓜分，最终导致伤害的还是参与其中的社会公众投资者，因为他们缺乏这种信息的渠道和权力的影响，这也是无法培育中国投资者进行理性投资的最本根原因。
