爱华网系列专题：2008中国营销
来源：日本业界网站 译者：端木清言
引言：
「Best电器争夺战爆发」──家电量贩店的重组不停。日本家电量贩业界对山田电机的 “霸权主义"的警戒感高涨着，2008年日本家电量贩业界的整合洗牌除了聚焦「YamadaVS反Yamada的联盟」争夺战之外。另外东京地区的Yodobashi Camera（2007财年销售规模达到6012亿日元约合人民币383亿元，旗下20家门店，单店均销售近20亿元人民币。日本家电量贩5强中唯一没有上市的企业。）的动向也将是关注的焦点。
正文：
2007年下半年以来，日本家电量贩店业界重组合并的消息不断。在日本销售额3000亿日元（约合人民币200亿元）以上的家电量贩店达8公司。不过， 进入2008年以后其中的3～4家被合并收购的可能性将日益明显。日本家电量贩业界，对占据霸主地位山田电机的 “霸权主义"的警戒感高涨着，今后的争夺战将主要在「Yamada VS反Yamada联盟」展开之间展开。"主张仁义的合纵连横"开了幕。(饭田耕司)
1．Yamada规模扩张模式的转换
2007年8月，「Best电器争夺战爆发」。Yamada在市场上从BEST电器（成立于1953年9月3日；1997年其日本家电量贩销售第一名的地位被Kojima（小岛电器）超越之后，发展势头趋缓；（2002年至今Yamada超越Kojima成为日本家电量贩业界第一）2007财年销售规模为4150亿日元，约合人民币264亿元；08财年（2007年3月1日－11月30日）销售2028亿日元；约合人民币194元；拥有日本国内580家门店；台湾、香港、印尼等海外地区门店31家；5510名员工）的控股股东Gulliver International购买了BEST电器的6.47％，并发布了进一步将持股比例提高至20％的声明。2008年1月20日，Edion Group 社长久保允誉先生则在BEST社长有薗憲一明确表示“想自己干下去的决心”之后，进一步表示不放弃与BEST电器合作的努力。随着2月20日BIC宣布其与BESE合作的第一家门店－BEST广岛店改造升级（共6层，约10000㎡），将于3月6日开业。Yamada、Edion Group、BIC间BEST电器企业主权的争夺战再度升级。
在Yamada成为BEST电器事实控股之际，其便提出了只做为投资者的身份存在，给予 Best电器自主独立的地位。但是近来由于Best电器与Bic Camera公布了合作计划，因此而改变既定的计划。
做为以群马县为据点发展起来的郊外型家电量贩的代表，山田电机迄今为止，主要定位是立足于自有门店扩张的模式，近年来其正朝向日本零售业界第3位的名次跃进。但是，随着其2007年6月将旗下的satomusen所控股企业完全子公司化，8月份股票曲线控股Best电器。2007年9月，其收购东京地区的kimuraya（1955年2月成立，拥有326名员工，在东京地区拥有8家门店），则很鲜明的表现出其不满足郊外型家电量贩进军都市市场的野心，也进一步表明了经过近30年的准备，其将由自主扩张逐步转向体外扩张的模式。
2007年7月其在位于东京·池袋的Bic Camera总店正侧面开设了大型店。并公布了其将在Yodobashi Camera据点地－新宿地区的开设分店的消息，拉开其摆脱单纯郊外型家电量贩店的形象，高调进军都市市场的架势。
2．对战Edion Group
对于被Yamada所控股Best电器和正侧面被开设分店的Bic Camera的双方之间协作事件的主要动因，业内人士的评价是「Yamada的威胁了他们的生存」。
近年，山田电机（Yamada）提出了将销售额扩大到3兆日元规模的经营目标，通过M&A与(合并·收购)方式使之加速巩固，Yamada的经过三十年发展的历史选择和日本家电量贩业界竞争格局的必然选择。因此，今后的日本家电量贩业界重组，「将上演Yamada和反Yamada联盟争夺战」的论断非常有力。
反Yamada联盟最有希望获胜。到现在为止担任业界重组主角则是业界第2位的Edion Group。该公司2003年把中国地区作为地盘deodeo和把中部地区作为地盘的Eiden子公司化。2004年3月收购东京地区的Kurashino Design （暮らしのデザイン株式会社：2002年3月成立，拥有员工100人）；2006年以来则将东京·秋叶原地区的石丸电器，北越地区的3Q电器（100mv満ボ：1976年11月成立，拥有员工1300人，店铺66间，2007财年销售额为860亿日元约合人民币55亿元，经营利润39.26亿日元约合人民币2.5亿元）收归麾下，高举M&A战略与山田电机展开了规模竞争之战。
应该今年2月与Bic Camera用经营合并同意，超过山田电机销售额首位跳到,不过，3月取消。现在与互相分担各3％的股票的缓慢的资本业务协作停留着。
但是，对于资本纽带而形成的Edion Group， Bic Camera、Best电器虽然与其达成反Yamada结盟,但是，业界关于「由于Bic Camera对Edion Group的不信任感根深蒂固，因此反Yamada联盟存在不确定性，合作前景也不一定明朗」声音很多。
茨城县地盘的6位kezuhorudingusu，在旗下收纳宫城县地盘的Denkodo，也坚固东日本的守护。
3． 今后的焦点：业界第 3位Yodobashi Camera和第4位kojima（小岛电器）的动向
作为"驿前派之雄"（车站派之雄）的Yodobashi Camera，既没有上市到现在为止没有出现在家电量贩业界的重组之中，而是加速开始车站型超大型分店。但是，随着山田电机进入新宿地区，那么正面冲突将不可避免。
而把枥木县作为地盘的kojima（小岛电器：1963年8月成立，拥有员工4868名，店铺48间）也曾经位居行业第一。（1997年超过Best电器成为行业第一，2002年被Yamada反超，目前为业界第6名）。但是已经不做大哥好多年了，其由于与邻县山田电机之间惨烈的"北关东战争"的消耗，体力透支，以致一蹶不振，“苟延残喘”。
山田电机以下的各家电量贩企业都被收购的阴云笼罩着，为了“幸存”下来，是与Yamada正面对战还是拱手把市场让出，甚至“投怀送抱”，各家的心态各不相同。因此，为了摆脱被吞并的命运，维护企业主权，成立反Yamada战队成为共同的选择。通过合纵连横增强与Yamada对战胜算的几率，从而使Yamada一统日本家电量贩业江湖，奠定绝对霸权地位动荡不已。
4、「40％惯例」收购重组的障碍
由于日本生育率持续走低及人口老龄化问题日益突出。日本家电产品市场难以突破7兆日元大关。并且由于产品同质化严重，价格成为决胜市场销售胜负的关键。如果要“幸存”，只有通过大量进货，利用低价格策略扩大市场份额，从而促使规模扩大，增强市场风险的抵御能力。
「40％惯例」是家电量贩店并购重组的关键字。因为在日本家电量贩业界，联盟性量贩店通过联合从制造厂商进货，必须有40％以上的出资关系这个必要的商业惯例。
各社的资本业务协作根据大量进货，增强对制造厂的价格谈判力，降低单价是最大的目标,不过，40％以下的出资制造厂不承认一揽子进货。
但是，对于获得出资的量贩店来说，超过总股本3分之一的40％的出资关系，不容回避的「被吞并」的担忧，则成为合纵连横最大的障碍。
Edion Group与Bic Camera双方的合作之所以取消，业界人士认为：「Edion Group想确保40％以上出资比例，快刀斩乱麻式的合并合作方式，搅动了Bic Camera公司内部的不安情绪」
同时，做为"郊外派"代表的Edion Group和做为"驿前派"代表的Bic Camera之间的企业文化的差异，也成为上述两家公司的合并障碍。在双方开启合并谈判之极，Bic Camera有关人员便透露了「双方的店面运营理念存在着巨大的差异，怀疑相乘效果的声音高涨了」的讯息。
而另一方面，2006年11月10日被郊外派代表Best电器所收购，位于东京新宿地区的櫻屋电器的相关人员则指出：「由于Best电器市中心店铺营运经验技术互补关系的建立，故而得以顺畅地进入九州地区」。
最后，对于“郊外派”与"驿前派"两个派别的结合，证券分析家则对「由于重复的店铺很少，因此更能够构筑理想的互补关系」的充满很高的期待。不过，真正跨越融合的“篱笆”，好象单纯的M&A办法难以奏效。
译者后记：
近年来，日本家电量贩业界的合并重组与我国家电连锁业相比，既有相似的原因，同时也有显著的差异。但是，都存在着M&A并购障碍。单纯的资本市场收购，收购方和被收购方都面临难以预见的结局。尤其是在文化整合和管理手段、风格的整合方面，目前尚没有被证明成功的经验。因此，也给中日家电连锁行业洗牌的前景蒙上了一层悲壮的色彩！同时，也进一步增加了行业发展的诸多变数和不确定性。
另外，日本家电量贩业界Yamada、EdionGroup、Ks等基本上还是运用自有资金开展收购整合，坚持相对谨慎的M&A战略。而2006年以来，国美电器频频收购整合，将上海永乐电器、哈尔滨黑天鹅电器、常州金太阳电器、北京大中电器、山西北方电器、陕西蜂星电器、百联电器业务等区域型连锁企业收归麾下，近期坊间又传出其与BestBuy互换股权合作、神秘方式天价夺得三联商社2700万控股权的消息，相对日本同行而言其资本运作的手法显得冲动而冒进。另据其2007年9月27日《控股股东配售股份及复牌报告》显示：
而Morgan Stanley(大摩）则在2006年12月国美电器收购永乐电器（0503，HK）中扮演了重要的角色。因此，不由得令人产生美资投行染指中国家电连锁，导演收购大戏，从而左右中国家电连锁走向的联想。
