黄光裕 导语国美 黄光裕栽了,国美会改姓吗?



李政权:黄光裕栽了,国美会改姓吗?

 黄光裕 导语国美 黄光裕栽了,国美会改姓吗?

在最开始得知黄光裕被拘后,我的第一反应是两个判断:一是黄这次十有八九是栽了;二是黄倒了,国美并没有完,但是否“改姓”——不再姓黄或脱离黄系控制就不得而知了。

第一个判断的原因很简单也似乎很复杂。黄张扬和有些狂野的狼性,几乎被世人所公认,但我们知道狼猎食是少不了血腥的,况且他在猎食的时候也少不了被别人猎。不过毕竟是首富,背后也错综复杂、千丝万缕——兹事重大,从被拘一个星期后才公开消息,多少也应对了这个问题。但公开本身,就基本判定了黄这次情况的严重性。

后事的演变,似已越来越佐证着这个观点。后有媒体消息称“据公安部门调查,黄光裕名下秘密往来的可疑资金约有700亿元,他本人涉嫌与股价操纵、洗钱等七起犯罪行为。”

如果再往前追朔的话,黄今日的窘境似早有先兆。在1999年黄创建鹏润投资之后,江湖上曾有流传:黄在规避国美日后风险以及“内保”抢地盘诸说。记得我后来曾应《中国商贸》(现《销售与市场》渠道版)之邀写了一专辑有关国美等超级终端的危险之类的封面文章,另一媒体朋友知道后,还忠告我要在国美上谨慎一些。而被许多人所知晓的是,黄光裕经过2006年第一次被北京市公安局问讯后,这位中国首富据传再也没有离开过公安机关的视野。

第二个判断的重点在是否“改姓”上。对国美这个在全国拥有1300多家门店,30万员工,年销售额约1000亿元的庞然大物而言,既是上市公司,又是一家近年来频繁并购永乐、大中等的企业,其公司治理不会输于黄宏生及其创维这样的企业。不过有两个至关重要的问题,却在影响国美未来的走向。

一是权力过度阶段将会左右国美前途。11月27日,国美电器紧急召开董事会,组成了8人构成的一个“决策委员会”,并通过了由陈晓兼任董事会代理主席的决议。问题是陈晓以前是永乐的大老板,尽管之后添为国美CEO,但毕竟是半路出道国美,而在国美这样的企业里面,派系斗争一定是少不了的。陈晓系、黄光裕旧部系以及其他什么系的,必然会危害国美的决策及执行机制。这些乱了,国美自然就会出更多乱子。

二是黄光裕此次事件涉嫌操纵股价、洗钱等诸多罪名,既可能牵涉到前面所讲的700亿元可疑资金的问题,也可能牵涉到若干年前的原罪。这次事件是否会涉及到国美添窟窿的问题,以及到底会添多少等问题,都充满了不确定性——尽管国美正在做将黄光裕个人行为与国美划清界限的努力。

倘若这个窟窿需要10亿甚至以上资金来添堵的话,那国美的资金链就会变得非常危险——以国美2007年的11.27亿元人民币净利润来看,拿一年及以上的净利润来添窟窿,本身就是一件极为危险的事情。同样重要的是,在国美的现金流中,对供应商帐款的沉淀是非常庞大的一部分,如果国美因为资金链问题,将帐期控制到超过供应商所能忍受的期限,事关国美命运的坎很快就会到来。

这才是墙倒众人推的真正问题所在。国美的产业布局似乎早在防范今日今时的问题:以国美的巨大现金流和鹏润地产的高利润形成获利的完美组合。国美拟算的地产壳——中关村曾增发公告显示,鹏润控股旗下拥有众多土地一级开发和土地整理项目,总占地面积超过1亿平米,可建设用地面积超过4943万平米(该数据或有水分。即使以2000元/平米的地价计算,光土地款就需要2000亿元。以国美的资金实力有这样的可能性吗?)。问题是地产今年已遭遇寒冬,而在未来的两三年内,都会处于低谷。销售回款有限,庞大的土地出让金、滞纳金乃至银行贷款压力,将会象几座大山一样压制国美。

这些更加增加了国美资金链的危险性。如果真走到了资金链断裂的一步,那近年来疯狂并购的国美就极可能遭遇被别人并购的窘境。此时,国美将会无可避免的改姓(李政权)。

没错,对国美而言,首富黄光裕并非国美的墙,资金链才是。国美要想避免墙倒众人推的问题,首要的是战略决策行进在正确的轨道上,并不会在资金链上出现无法承受的问题。

  

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