香港经济下滑 中国经济出现变冷下滑苗头



   《环球》:对于目前的经济形势,您是如何判断的?

         袁钢明:从价格变动的角度看,宏观经济出现了下滑的苗头。但是从投资的角度看,投资过热的态势还很强劲。“变冷下滑”是刚刚出现的“苗头”,力量比较弱小,它能否替代投资过热的势头?这就是目前学术界争论的焦点。

        我参与清华大学中国与世界经济研究中心的一个宏观经济预测模型课题。这个模型非常灵,用它对美国和香港经济形势进行预测,是很准确的。我感到使用这一模型预测中国经济走势可能也很准。

         该模型用去年年底以前的数据,预测中国经济今年第一季度GDP增长9.8%,比国家统计局已经公布的数字高。但是我使用自己的研究方法从多方面进行分析,也认为一季度GDP增长实际上高于公布数字,甚至可能高出更多一些。

         该模型预测今年我国经济从第二季度开始下滑,居民消费价格指数(CPI)从第二季度起变为微弱负数,GDP增长速度到年底将下降到8%。

         前几天,我们曾就这个模型的预测结果以及当前宏观经济形势召开过一个讨论会。从我对经济的实感来看,GDP肯定下滑,但下滑到8%不大可能,CPI将继续下落,到下半年很可能会落到0上下。

         《环球》:除了参考这个模型之外,您得出这个结论的主要依据还有哪些?

         袁钢明:现在,经济变冷下滑的先兆就是消费价格指数连续较大幅度地下落。四五月份CPI已经落到了1.8%,食品价格指数停涨后,价格趋于下降;粮食价格指数已经为-1.6;工业品生活资料价格为-0.3%,家电等消费资料价格指数为-5;商品零售价格指数也在下落,四五月份已经到了0.6%。实际上,5月份还包括了一个黄金周。如果没有类似黄金周的消费拉动因素,7、8、9几个月的价格还将下落。

        《环球》:这些价格指数下落,意味着什么,它将造成什么后果?

         袁钢明:前一段时期,食品价格在推动整个价格指数上升的过程中起着决定性的作用。目前,这一指数已经趋于下降,说明消费者对食品价格上涨的支持和接受能力正在减弱。下一步,食品下落了,还有哪个价格能代替它起到支撑作用?

        价格下落的背后就是企业效益的下降。价格下落导致产量增速不减但销售收入和利润增速下降。最近3个月,工业企业的利润增长速度已经从去年下半年的近40%下降到16%左右了,亏损企业的亏损额增长速度从9%上升到50%多。如果价格再下落,亏损将进一步加重。

 香港经济下滑 中国经济出现变冷下滑苗头
        目前,消费者预期指数、经济乐观指数都在下降(信心指数在升——编注)。假如消费额上升,价格下降,那是不用担心的。但目前商品零售额也在下降,这实际上比价格上升还要糟糕。它将导致企业亏损,失业人数增加,人民收入下降,老百姓消费继续萎靡,非常不利于经济的良性发展。

       《环球》:但是也有专家认为生产价格迟早要传递到生活价格上去,下游商品价格终究会上涨的。

         袁钢明:前两年,家电、汽车厂商都这样说,现阶段房地产也这样想。眼下,铁矿石等原材料价格已经上涨了70%~80%还多,按理说成本价格应该能够传导到下游商品上去,但是家电、汽车的价格涨起来了吗?有人认为,生活资料价格一定会升,因为生产资料价格很高;房地产价格还会上涨,因为房地产商、银行和已经买了房子的人希望继续涨。

          这种观点就是没有看到消费者的终端购买能力不强,没有考虑到尚未买房子的老百姓不愿意看见房子价格涨上去。大多数老百姓承受不了高房价,房价最终还是上不去,或者上去了还要掉下来。

         近几年中国的实际情况告诉我们,不是生产资料的价格推高生活资料价格,而是生活资料价格的下落很可能会把生产资料价格压低下去。

         《环球》:一般来讲,产成品资金上升,表明一个国家需求减弱,经济下落,否则经济走强。目前我国工业企业产成品资金增长速度没有上升而是减慢了,这能支持您的观点吗?

         袁钢明:最近几个月,工业企业产成品资金增长速度的确减慢了。从市场需求角度来看,这是唯一貌似市场需求还很旺盛的证据。实际上,考察需求变化及经济走势,不能单看产成品资金变化,还应该结合销售收入变化、商品零售额增长情况来看。

           产成品库存资金下落,不表明市场需求还很旺盛,可能是企业流动资金紧缺所致。从价格下落和企业销售收入、利润下落看,市场需求趋于减弱;如果价格下降,商品零售额也下落,那就糟了,表明消费需求肯定减弱了。

           目前,企业的产成品资金和销售收入、利润一起下降,表明企业面对的市场需求正在减弱。这正是我们的担心。

           如果下一步商品零售额增长速度上升,那么我的结论就可能是不成立的。但是目前来看,商品零售额增速实际上已经在微弱地下降了。

  

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