爱华网文章节选自作者出版作品《零风险炒股实战策略》13. 什么是波浪理论，波浪理论为什么不能指导投资者投资？ （1） 波浪理论的核心思想 波浪理论是美国的技术分析大师艾略特（R·Nelliott）于公元1939年发表的价格趋势分析工具，到现在已有60多年的历史。波浪理论的核心思想认为，世界是有序的，人类社会是有序的，人们的投资行为也是有序的。跟随人们投资行为的有序性，因而表现股票、期货、债券、黄金、外汇市场上的行情当然就是有序的。这种有序性表现在价格的波动与大自然的潮汐一样，一浪跟着一浪，并且周而复始，展现出周期循环的必然性，任何波动都是有迹可循的。因此，投资者可以根据这些规律性的波动，来预测未来的价格走势，指导投资行为。aihuau.com波浪理论的基本论点认为，股票价格的波动周期是从“牛市”到“熊市”的完成，形成一个完整的周期，这个周期包括了5个上升浪和3个调整浪（波）。向上升的波浪称为“推动浪”，向下跌的波浪称之为 “调整浪”。第2浪是对第1浪的调整，第4浪是对第3浪的调整。第2浪的调整是为第3浪上升作准备，第4浪调整为第5浪上升作准备。向下降的浪称为a波、b波和c波。一个大周期包括第1浪至第5浪，是一个推动浪，a、b、c三波则是调整波，简称“五浪三波”。 五浪：是由1、2、3、4、5五个浪所组成的波浪。三波：是由a、b、c三个波组成的波浪。目前，在股市分析理论中有很多流派。“波浪理论”的使用者和支持者把该理论吹得神乎其神，给这种理论披上一层神秘的面纱。说它是当今世界上使用的人最多，应用的范围最广，精度最高的分析方法，不精通波浪理论就不可能准确把握行情的脉博，也就不可能成为真正的图表大师等等。称艾略特波动原理反映了银河星系、人类情感等运动轨迹的特性。（2） 波浪理论为什么不能指导投资者投资u 波浪理论的立论基础是建立在纯图形的研究和图形出现的统计概率上，把有限统计出现的概率代替无限统计出现的概率。“波浪理论”没有任何数学推导来证明它立论的正确性。九级波浪循环算法是如何推导出来的？为什么不能是10和11级或更多级别？股票市场的历史仅有200多年历史，股市综合指数的推出也只有100多年，把100多年股市出现的统计概率作为普遍性应用是错误的，九级循环的划分是没有特定界限的。u 影响股市价格走势图形的因素是多种多样的。这些因素有资金面、基本面、政策面、消息面等等。就是所有的因素相同，不同的股票市场还会有完全不同的结果。脱离所有这些因素，单纯依靠研究图形来预测股市未来走势是缺乏科学根据的，其可信度也是不高的。搞自然科学的人，都知道一个最简单的道理：任何没有数学推导论证的理论是站不住脚的。u “波浪理论”的波浪划分没有严格的数学定义和界定标准。例如，在上升五浪中每一个上升浪都会发生延长浪和失败浪，在调整浪中会发生很多复杂不能预知的走势，如3-3-3-3-3、3-5-5、3-5-3、5-3-5、……等一系列的走势都可能存在。投资者所关心的是当前股市是什么样的走势？是上升浪还是延长浪？是3-3-5还是5-3-3？然而，对于这些问题，十个波浪理论专家可能有多个不同的答案。一个有指导性的科学理论，它的定义应该是严肃和严格的，只要条件符合，定义符合，它的结果就应该一样，才可能有它的唯一性。现行的“波浪理论”，缺乏数学定义，任意性较大，没有唯一性。因此，其结果是随意的。十个人的划分将有多个不同结果。而一旦行情走完，却只有一个人是正确的。这个正确的人才是正确的划分者。用随意性来保证波浪理论的正确性，必然导致事前是不知道结果的，只有事后才知道正确的答案。u “波浪理论”把上升浪的每个浪的高度和它们高度间的相互关系，定义成黄金分割关系，是一个与黄金分割率0.618这个数有密切关系的倍数关系。黄金分割率0.618在数学上是有严格定义的，“波浪理论”没有任何数学上的推导和证明，似乎把这个神秘数字看作是上天赐给的、不能向公众解释的现象。u 波浪理论的另一个最大缺陷是时间坐标的不确定性。任何一本介绍波浪理论的书都忽略了这一问题。股价的波动是一个价格随时间变化的两维函数，波浪理论却变成了一个时间函数不可知的单维股价函数。u 股市中流行的“波浪理论”为什么还有很多人使用和信赖呢？这使笔者想起了现实生活中的算命先生。他给人看相算命，从一个人手纹中找到什么“婚姻线”、“爱情线”和“事业线”等，算出一个人的生、老、病、死、婚姻、事业和未来。算命先生的解释往往总是模棱两可的，怎么解释都有他的道理。因此很多人就相信了他们哪一套解释。14. 什么是趋势线分析理论，趋势线分析理论能指导投资者吗？ （1） 趋势线分析理论的提出道氏理论认为，股票市场上存在三重互相协调的移动：Ø 原始移动（Primary Movement）Ø 次级移动（Secondary Movement）Ø 日常移动（Daily Movement） 目前电脑中的平行股票箱、上升通道、下降通道、上升趋势线和下降趋势线等理论大都来自美国道琼斯理论的支撑与压力观点，当价格从一个箱形盘整翻上另一层价位时，即会在另一个股票箱间游走。趋势是股市价格在一段时间内的运动方向。股市的趋势可以分为长期趋势、中期趋势和短期趋势。它们分别反映股市主要的、次要的和暂时的股价运动方向。在趋势中有上涨趋势、下降趋势和横向调整趋势。趋势的变化可以从上涨趋势转为横向调整趋势，也可以从下降趋势转为上涨趋势或从上涨趋势转为下降趋势。研究股市趋势，预测股价何时发生上升、转折、下降和调整的分析方法称为趋势分析方法和趋势分析理论。在股市中顺势者昌，逆势者亡。只有顺势而为才可能获得胜利，而逆势而为将成为失败者。趋势分析的意义在于掌握和运用趋势的运动规律，指导自已的买卖行动，紧跟趋势的发展，真正做到顺势而为。目前，趋势线分析理论在中国股市和电视股评中得到大量的运用。它简单地、形象地、生动地反映了股票价格和大盘指数的中长期变化规律，对指导中长期投资有一定的指导作用。（2） 趋势线分析理论的不足趋势线分析理论的分析同样与股票的基本面、资金面、政策面、技术面和股价的人为操纵脱节。它只能作为一个辅助分析手段或与其它分析理论联合使用。15. 什么是技术指标分析理论，技术指标能指导投资者吗？（1） 技术指标分析理论的提出随着电脑技术的迅猛发展，高速数字统计和高速计算数学变得更加简单和容易，使得各种技术指标的计算变得愈来愈快速和精确。因此，用技术指标分析股票价格的走势变得愈来愈流行和普及。特别是在美国和西方股票市场，大部份投资者都喜欢用技术指标来指导自已买卖股票活动，在股市分析理论中已经形成了技术指标分析派。目前，已知的技术指标有一千多种，但比较流行的有十几种。大部份电脑分析软件都具有这些指标的计算和图形供用户选择。（2）技术指标分析理论并不能指导投资者投资l 技术指标的变化和发出的买卖信号，是行情反映到指标中的数值，也是行情的事先变化。假若行情不发生变化，则指标也不会显示和发出信号。如在此刻发出的是买进信号，而下一刻有可能发出卖出信号。二种可能性都存在，因此，技术指标的变化和发出的买卖信号仍然是一个随机过程。所以，技术指标反映的是行情的过去，预测的是未来行情走势的可能性。l 很多技术指标容易产生钝化，常发出一些错误的买卖信号。因此，股市上不少反转信号的错误发出都是因为技术指标的钝化造成的，特别是股价发生顶背离或底背离时，其灵敏度和可靠度较差。l 每一种技术指标都是局部的和片面的指标。每一指标所选的参数和变量太简单，只能反映股价局部的的走势，不能真实地反映股票市场的资金面、基本面、技术面、政策面和投机操作手法。
l 已知的技术指标有上千种，几乎都使用移动平均线原理，都采用一根短期快速移动平均线上穿一个根长期慢速移动平均线，产生交叉发出买卖信号，在预测技术上没有任何新意和突破。作者对几十种技术指标作过动态买卖股票统计，发现所有我做过统计的技术指标都不能指导投资者投资，原因很简单当它们发出买入信号，投资者买进股票，股票价格升的概率仅是50%。还有50%的下跌的概率。l 技术指标如与趋势线理论结合，可统计出当股价在上升通道运行，技术指标发出买卖股票信号时，股价上升的概率可大于50%。在下跌通道中股票价格上升的概率要小于50%
