爱华网搜狐财经<9.26美元/人民币询价系统报7.9100 创汇改后新低 >,<President Hu Jintao and Premier Wen Jiabao met separately with US Treasury Secretary Henry Paulson>,Henry Paulson温和要求中国broad range of ecnomic reforms,希望中国更加灵活的汇率政策(Paulson calls for more flexible chinese currency),汇率压力增加,周小川也说可以有一个教大的区间.
近年来，人民币升值一直和美元存款利率挂钩。也就是说,几乎是没有升值的,从年初开始,以3%(美联储存款利率是2%)的速度开始升值,终于破了”八”,突破人们的心理习惯。
下一步还会升值？升值多少？汇率与中国的经济结构有密切的关系
中国经济增长的国际依赖性
这种经济演进要得以维持，有几个基本条件：
首先，中国国内经济维持持续的高投资，以实现中国国内充沛的发展机会。东亚社会天然的高储蓄率仅是维持高投资率的必要条件，而并非充分条件。来自外贸顺差的资金流入、来自海外的直接投资，不仅提供了资金上的供应，更重要的是提供了产业组织与管理上的资源支持。 第二，大量投资所形成的生产能力能够找到市场。国内消费市场发育滞后，无法提供足够庞大的市场；此时，是低估的人民币币值保证了中国的生产能力能够被美国市场所吸收。 第三，为维持美国市场持之以恒的吸收能力，美国经济必需创造全球最高的投资回报率。这种全球最高的投资回报率保证了美国的巨大外贸逆差——中国实现生产能力飞跃的必然代价——总是可以得到外国投资的融资支持。 人民币大幅升值负面影响巨大 人民币币值保持稳定对这个过程起到基础性的作用。一旦这一基础性的机制受到破坏，对中美两国以及世界经济而言，都不会有正面的作用——尤其在目前这个经济周期段上，人民币大幅升值将会产生严重的、难以预料的负面影响。 这种负面影响首先是针对中国而言的。中国去年国民生産总值增长速度高达9.5%，出口以及投资超纪录的增长是最主要的动力。这种增长，不仅付出了环境方面的巨大代价，在金融方面，也埋下许多隐忧。中国的金融、投资体系一直没有进行彻底的改革，导致全社会无法扼制的强烈投资冲动。在产权界定不清的环境中，与巨大的投资规模相伴随的，是极低的投资回报率。这不仅造成国有银行高企的坏账率，更重要的，造成投资的自我维持性质。在经济扩张时期，上游行业的投资高潮触发新、下游行业的投资高潮，放大了经济成长速度；而一旦陷入低谷，几乎95%行业都呈现出的过剩生产能力将令整体经济陷入巨大震荡之中。目前的情况显示，这种负向的震荡正在处于一个关键时刻。作为全社会投资膨胀的典型体现，全国房地产市场价格大幅上升；而最近的数据指示，上海房地产（全国房地产热潮的中心）开始降温。有理由相信，在未来的两三年内，为解决投资过热的问题，中国经济将会遭遇相当大的挑战。雪上加霜的是，一旦宏观经济陷入低速增长，前几年进行的大规模银行放贷将转化为创纪录的坏账，危及中国的金融安全。
一旦人民币大幅升值，美国的通货膨胀威胁将会加剧；国债价格下滑，利率上升。这种负面影响，显然不是增加少量加工业工作机会能够抵消的，最终必将影响美国的经济增长与宏观经济的稳定。美国国会的短视行为，可能令美国乃至全世界都付出惨重的代价。
当然，在外界压力积累、美国保护主义思潮日益汎滥的环境当中，中国政府倘若完全不做出任何姿态，可能亦非上策。
经济过热的根源在于出口过热，在于人民币被低估。货币政策显然在控制经济过热方面，没能起到「统揽全局」的作用，而同时涌入大陆的热钱却在不断增加。
在其他调控手段「黔驴技穷」之后，人民币或许将正式进入升值通道。但是升值的预期幅度可能并不会很高，大多数专家认为，一年内升值四％到五％的可能性比较大。
目前人民币还不宜完全自由浮动，最佳时机应在资本市场完全放开后。而最新的研究模型推估，人民币汇率的合理水平应该是一美元兑七元人民币，人民币还应继续升值一三％一四％左右。
