爱华网未来面几年,中国的经济将保持可持续的稳健发展的趋势,至于所谓的中国过度投资说,我们认为问题更多的反映的是,相关数据本身的质量问题,而不是经济本身的问题.我们有足够的理由相信政府提供的GDP数据存在估计不合理现象,比如投资/GDP有明显的高估,而对于消费/GDP又有明显的低估现象,而同时与之对应的是相对理想的投资回报率. 但现在的问题在于我们A股市场自我循环的特征越来越明显,吸引到股票市场的资金不断增加,但真正回归到实体经济的资金却日益减少,这显然是金融融退化的另一种形式.特别是企业本身已经不太重视自身的经营而在于在证券市场获取利润,这方面的报道很多如:上海证券报报道企业炒股瞄准房产抵押融资. 其直接的结果是我们的股票价格严重偏离其内在价值,股票价格更多的受资金面和消息面驱动,而不是依靠基本面来支持,市场的系统风险已经形成. 在资本流动性过剩的基本前提没有得到根本缓解的情况下,在近期,我们相信,投资者回归基本面的可能性不大,股指有进一步上行的需求和动力.对此我们依旧维持我们以前的判断,今年年底上证指数有望上摸6,500------7,000这个区间.见:沪指7000不为梦http://www.aihuau.com/article/64934.html.
但市场调整的风险依旧存在,股票价格的下跌,并非由加息和新股发行引发,根本的原因在于,股票价格过高,但却缺乏基本面的有效支撑,而带来的存在状态的脆弱性,政府的干预(就象这次的突袭式提高印花税率一样的政策行为),及市场的不规划化操作等都足以引发投资者的投资信心危机. 当然,就是股票市场调整,但其对中国目前的整体经济的冲击不大,相信市场可以承受.原因在于:一股票市场并没有发挥有效的融资功能,对实体经济的影响有限;二我们当前的经济结构决定了股票市场的影响力有限,因为当前中国还是典型的外生型经济,对内需的要求不是很大.
