爱华网上周五，根据第十届全国人民代表大会常务委员会第二十八次会议经表决通过的一项草案，全国人大常委会将授权国务院根据国民经济和社会发展的需要，可以对储蓄存款利息所得停征或者减征个人所得税。消息一经传出，股市大盘应声而落。国家有权并且应该对经济进行宏观调控，这无可厚非；“根据国民经济和社会发展的需要对储蓄存款利息所得停征或者减征个人所得税”也无可非议。但是怎样来调控，根据什么样的需要来减免征利息税，却是值得考虑的。 税收和利率是国家调控经济的两项重要手段，两者在对经济的调控上有时有异曲同工之妙，如降低税收和降低利率，都可以增进货币流动性，促进投资，反之亦然。但是利息税的作用和利率的作用相反，征收利息税相当于降低利率，减免利息税相当于提高利率。利率与股价是反向变动的，因此，利息税虽然与利率作用相反，却同样可以成为调节股市的杠杆。 虽然利息税有这样的功能，但是如果仅仅是出于调节股市或房市来变动利息税却是值得商榷的。因为征收利息税的主要目的不是调控市场，而是调控收入差距，是通过再分配途径来缩小收入差距。只要是收入差距与当时起征利息税时没有明显改变，利息税是不应当减免的。所谓“根据国民经济和社会发展的需要”，本人认为就应该根据这样的需要。在中央提出要“更加注重社会公平”之时，如果为了调控股市而减免利息税，那就是欠妥的。 国家最近连连动用货币和财政手段调控股市，目前已经取得明显成效。但是宏观调控是一件极其复杂的事，其效果不是在短期内能够完全看得清楚的。根据国际的经验，宏观调控有三点是必须考虑的：一是调控手段的内在一致性，即各项手段的作用方向应该一致，不能自相矛盾：二是调控作用的加总性，即应该考虑多项调控手段的作用总量；三是调控作用的滞后性，即调控手段被市场主体消化有一个过程，调控作用的充分显示会有一个时差。经常出现的问题是，在若干措施出台后效果未达到预期效果而屡屡加码，结果调控过度，事情走向反面。
最后谈谈股市。中国的股市的确是不成熟的，但是依靠宏观调控就能够使股市成熟吗？成熟股市的基础是成熟的股民，股民要成熟必须经过实践，在实践中通过总结经验教训，通过学习经济知识来成熟。这个实践应该是较少外界干扰的实践，在失真的实践中，股民是难以成熟的，因为大家会把失误的原因归于外来的干扰，而不会从自身不足寻找原因，而专业的投资者也会感到无所适从，结果是正误难辨。在股市中，每一个人都很自信，特别在牛市中，每一个人都认为自己是专家，这种心态只有通过股市自然的起落来验证投资决策才会改变。因此，对市场的外来干扰只会延长股民成熟的时间。
