爱华网中国外汇储备迅速累积，2007年第一季达1360亿美元，第二季增加了1310亿美元。按年率折算，此一增幅相当于中国GDP的15%左右，也相当于美国经常帐赤字的2/3。中国已经拥有1.3万亿美元的外汇储备，相当于美国联邦未偿还债务的27%左右。中国外汇储备快速累积并非偶然，主要是因为贸易顺差的大幅增加，目前正处于GDP 8%左右的水平；此外，热钱大举进入也是一个因素。
美国某些专业分析人士认为：由于贸易顺差和热钱流入，中国外汇储备迅速累积，从而鼓励资金加速流向高风险高收益资产，对全球金融市场产生影响。外汇储备迅速累积是货币自由浮动的空间不足所产生的副产品，而中国贸易顺差和外汇储备双双高速增长的事实，初步证明了人民币是被低估了。也有专家指出，中国外汇储备的强劲增长看来已经失控，这令人感到有点可怕！
中国的外汇储备大幅度增加，为什么让人觉得可怕？我觉得主要表现为：
第一，中国外汇干预所产生的净效应使得国内流动性过剩，进而加剧了国内资产价格的膨胀。这是房价和股市轮番上涨的根本原因。对此，大家看得非常清楚，勿庸赘述。
第二，中国外汇储备存量巨大，在国际资本市场的地位越来越重要。中国政府对这笔资金的调度和使用将对金融市场产生举足轻重的影响。
外汇储备累积的强劲增长，在一些人看来，已经接近失控，这个后果让一些有远见的分析师感到有点可怕。因为，中国从美国债券市场抽走资金将打击美国人的消费信心——长期债券利率会因为中国抽走资金而上升，利率上升当然打击消费者信心。而在美国，消费者信心是经济增长的重要保证，美国经济增长的动力有70%来自消费。关于这个论题，我在过去的博客短文中已经做了详尽的分析。
为了使12000亿美元外汇储备的投资多样化，中国开始出售持有的美国国债。2007年4月份，中国政府抛出了58亿美元美国国债。这是7年来的最大规模。因此，纽约市场即刻有了反应。10年期国债的收益率（利率）猛然超过5%，创下了2002年以来的最高值。于是，美国财政部副部长罗伯特-基米特匆忙赶往中国，劝说中方不要出售美国国债。中国利用外汇储备等购入了4140亿美元美国国债，排在日本之后，是世界上持有美国国债第二多的国家。美国政府之所以因国债问题感到紧张，是因为美国内部的情况。美国国债是美国国内各种利息的标准。如果国债利息上涨，美国房贷者的利息负担就会立刻加重，企业的借款利息也会随之上涨。
所以，现在的中美金融博弈非常有意思，中国政府因为手握一笔庞大的资金，一举一动都可能影响美国的金融市场。所以，大家不无幽默地说：中国一动，美国便开始紧张。
相对而言，美国是一个强大的国家，但是，在一个相互依赖的世界，美国还没有强大到不需要任何国家提供合作的程度，美国还其他国家的经济金融合作。
我甚至想：如果大陆在台海问题上采取某种出乎人们意料的重大行动，以求解决台海问题，同时，在金融市场上也采取积极进取的措施，抛售美元资产，打击美元，使美国金融市场快速失血，美国将面临金融恐慌。
