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中国6月CPI增长创33个月以来新高至4.4%，企业商品价格则较上年同期上涨5.4%，为31个月以来最大涨幅，同时对外出口商品价格也显著上升，美国商务部的数据显示，5月份来自中国的进口商品整体价格与上个月相比上涨了0.3%，6月份来自中国进口商品的价格总水平再次上涨了0.3%，于是全球许多分析认为中国涨价可能带来世界通胀上升。 而美国恰于此时宣布十年来的第一次全国涨薪，把最低工资待遇提高到每小时5.85美元，上涨幅度为每小时70美分，明后两年将分别再涨70美分，这是为应对中国将要带来的通胀吗？中国国内涨价和出口商品价格上升与世界通胀之间的逻辑关系到底是怎样的，今年中国央行已经3次加息6次提高存款准备金率，剩下的时间里还会继续紧缩吗？ 我们注意到，2007年以来美国经济数据中的失业率一直维持在低位4.5%左右，这个数据本身可能容易被忽略，但是对于美国加薪却有重要的意义。失业率持续维持低位说明就业较充分，从而支持全国加薪这样一种涉及面较广的政策，而且即使没有联邦政府增加最低工资，平均工资水平也一直保持增长，加之美国第二季度经济增长大幅反弹至3.4%，所以提高最低工资标准甚至是连续提高更像是顺水推舟，很合乎经济持续增长的逻辑。 不过人们往往把加薪后消费能力增强从而推动价格上升和通胀联系在一起，所以有人担心美国加薪可能会推高美国通胀，但是美国自5、6月以来通胀已经温和走低，甚至低于2.0%的美联储默认水平，如果全球能源和商品价格回落而引起价格普遍降低，加上美国房市持续低迷，那么美国通胀可能继续下降，甚至会转为通货紧缩，并拖累经济增长，这似乎才是美国经济所面临的真正危机。因此，像有分析指出的那样，美国这次宣布连续加薪很可能是对价格走势和通胀早有测算和控制的，担心美国加薪助推通胀似乎是多余的。 但是，有人担心中国国内物价和出口商品价格上涨，容易将价格上涨转移到国外从而助力美国的通胀上扬。事实上美国从中国进口的商品价格也在连续走高，如果人民币对美元继续升值，从中国进口的商品价格肯定会继续上涨，那么很可能就不是中国涨价助推美国通胀的问题了，而是中国商品将被挤出一部分市场。在美联储如此慎重地对待通胀的情况下，中国传递到美国的将不仅是涨价，还有中国商品失去市场的风险。 相反，由于人民币升值中国购买力增强，可能大量进口商品会从美国源源不断地涌入，来牵制中国国内的物价走势。对其他国家也是如此，可以说在全球央行都将通胀放在首要位置的前提下，中国涨价传递到的世界绝不仅是价格上升，首先是中国商品的市场占有率降低的风险，然后这种影响回传至国内，才会是商品出口受阻引起国内供应增加而使价格下跌。如果人民币升值幅度过大或过快，这个过程出现的会早得多，价格剧烈波动的局面就自然出现了。 问题仍然在于，为什么中国通胀上升导致央行不断调控紧缩而美国通胀却在温和走低，全球能源和商品价格都在上涨的情况下，美国是如何做到的？一个很重要的问题在于美国房产市场长期低迷，全球房产投资都流向新兴市场和拉美南美甚至欧洲，即使美国自2006年以来资金大量流入，房产市场也没有吸引多少，所以美国能维持较低的通胀，主要得益于此。 但是新兴市场则恰好相反，房产市场大幅上涨带动相关行业，加上能源资源价格上涨，由此引发价格不断上升，通胀压力也不断走高，直至各国央行连续加息也未能有效地控制。从深层次看，还是由房产市场引发的消费需求全面增长所致，而且由于消费需求增长远未到达美国的充分状态，在未来十几年的时间里仍然会出现这样的局面。所以，美国可以放心地加薪而不怕通胀，中国却担心涨价危及商品失去市场。 （此文发表于东方早报，发表时已经编辑改动）
