爱华网虽然到目前为止，美联储(Fed)的手法十分巧妙。它在并没有降低主要利率的情况下，使本已经混乱不堪的信贷市场回归到了某种稳定。它降低了银行从美联储“贴现窗口”借贷的成本，向金融系统注入流动性。
但我认为麻烦从根本上还并没有得到根本上的解决，更棘手的事情应该是下一阶段，那将是对美国经济对美联储(Fed)真正的考验。美联储会调低联邦基金利率吗？一些人仍然认为，美联储可能被迫在其定于9月18日召开的会议前采取行动。期货市场走势已反映出美联储在今年底之前降息的预期。目前，两年期美国国债的收益率比联邦基金利率低整整一个百分点。股市的走势似乎也反映出降息的预期。标普500指数(S&P 500)有所反弹，仅较前期高点低5％。
从我个人分析的结果来看，我还是我一贯的主张，降息还是无助于美国的经济问题。的确，当前的情况使得美联储陷入了一种困境。它不想被人们认为正在为金融市场纾困。但它意识到，如果信贷成本及可获得性的重大变化持续下去，就将对实体经济产生影响。美联储在早些时候即8月17日，公开承认了这一点，当时它表示“经济增长的下行风险正在增加”，而已经不再公开的提及通胀风险了——以前这是他最关心的，较此前的立场，美联储(Fed)的确有了明显变化。
我们承认，问题不仅仅是美联储拒绝为承担过度风险的金融投机者纾困那么简单。消费者也盲目承担风险。一些人通过高额负债购买了价格过高的房屋。以某些标准衡量，美国全国房价正在下滑。这可能造成严重的后果——更为严格的抵押贷款标准将加剧这一后果——并对更广泛的实体经济产生压力。鉴于住宅市场对信贷市场和实体经济的重要意义，美联储主席伯南克(Ben Bernanke)关于“住房、住房融资和货币政策”的讲话就更显的十分重要。
如果市场不出现进一步的动荡，美联储应等到下次货币政策会议，在研究黄皮书调查、就业报告和其它数据后，再决定下一步的行动。
但我个人的观点是：整个的问题也就在于此了，在美联储新前景声明的激励下，投资者可能已提前认为美联储即将迅速出台放宽货币政策的措施。我们承认短期内这的确有助于稳定市场。但同时通货膨胀却依旧存在，更重要的是，这只会再次的将要解决的问题延后而已。一旦人为的压低利率会造成信贷的扩张往往会误导消费者和我们的商人，使他们热中于投资很多在正常情况下根本不能够盈利或者消费一些本不具备能力的消费品，比如这次的次按问题的标的对象房地产项目，由此当然能够形成一时间的经济繁荣。但信贷不可能无限制的扩张下去，一旦信贷收缩，那些本来就不应该投资和消费的项目就会无以为继，结果就是衰退，失业，此时间市场就要清理多余的投资和就业，而政府的反政策则会使不正常的局面维持下去，反而拖延经济复苏。就市场而言，如果美联储采取预期中的降息举措，我们有理由相信在短期内会平息又一轮的动荡，但这这样的结果却最后告诉我们，他只是在滚雪球而已，他只是有当前的安定来透支未来的不安定而已。
