爱华网为加强货币信贷调控，引导投资合理增长，稳定通货膨胀预期，中国人民银行决定，自2007年9月15日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.60%提高到3.87%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的7.02%提高到7.29%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.18个百分点。 评论:
第一：在周二CPI数据+6.5%出台以后，几乎所有的分析师都认为中央银行会像上次一样出台不对称加息，主要解决我国目前负利率的问题，但是在越来越多的宏观经济数据出台以后，我们其实可以看到，我国整个宏观经济也非常需要调控，其中M2增加18%，固定资产投资增加了26.8%,尤其是我国商业银行新增各项贷款仅仅今年的八个月时间就达到了去年全年的贷款,明显大大超过了中央银行的目标,于是中央银行认为,不但是通货膨胀问题,宏观经济尤其是贷款可能更需要调控,所以,此次货币政策存款利率和贷款利率幅度相同,但活期利率仍然不变,表明中央银行希望间接调控资本市场的意图. 第二:其实,这在今年九月份货币政策中,特别国债的对市场发行,定向发行1210亿元巨额中央银行票据以及出人意料地在月初就上调存款准备金率一切惩罚性的措施都表明中央银行对于调控银行方面的决心之大,幅度之猛.特别是月初存款准备金的上调,为本月中下旬的加息埋下了伏笔.另外星期四中国人民银行副行长的讲话也是对周五加息的一种暗示. 第三,此次加息另外一个值得注意的就是公积金贷款利率的上调幅度.以前加息时,公积金贷款的上调幅度只有0.09%,但是此次政策却直接上调了0.18%,导致五年以上的公积金贷款利率达到5.22%,我想,可能和目前我国房地产价格飙升的死灰复燃有密切的关系.中国政府显然希望从供给(加大土地供应和打击房地产商囤积)和需求(提高炒房于投资客的成本)两方面调控目前的房地产价格.值得我们严重关注. 对资本市场的影响: 从估值方面说,此次加息以后整个市场的价值重心将下移3-4%,价值中枢在15-20倍市盈率之间. 对各行各业的影响: 从公司角度说,此次加息将会使公司的财务支出上升3.5%-4%,大家要密切注意负债相对较多的行业特别是房地产(N多政策的矛头指向),钢铁,金属非金属,造纸,航运,化工等行业中负债比例很大的上市公司,加息将对其利润有比较大的影响.对于银行方面,我认为偏中性,因为虽然从表面说可能偏利好,但是如果商业银行依然如此毫无节制地放贷,那么更多来自中央银行的惩罚性措施将等在后面.
