爱华网前半年经济统计数据出来后，对于以11.5%速度增长的中国经济是否过热，业界出现争论。国家统计局长谢伏瞻在中国中央电视台《对话》节目中称，中国经济增长不是过快，而是偏快。偏快意味着经济增长仍处在正常的范围内。过快就说明超过了正常的速度。对于大家比较关注的通胀问题，谢伏瞻明确表示这不值得担心。他说，“衡量通货膨胀最最关键的因素，就是总供给和总需求之间不平衡，是不是出现了总的供给不够，总需求过旺。”而中国经济目前并未出现这个情况。同时，他甚至认为粮食、猪肉等价格的上涨甚至值得鼓励，因为这将使农民获益。不过据我们了解，中央目前对通胀的问题非常关注，已经把控制价格上涨列为当前的工作重点之一。统计局多次出面来弱化通胀问题很可能是出于抑制通胀预期的目的。 数据显示，上半年中国全社会固定资产投资同比增长25.9%，增速比上年同期回落3.9个百分点，社会消费品零售总额同比增长15.4%，增速比上年同期加快2.1个百分点，投资增速高于消费增速的幅度在缩小。统计部门对此解读是由于收入增长，教育医疗住房等民生问题政府投入较多导致消费升级，尤其是汽车、房地产的消费更多。然而中国人均收入持续增长有年，另外综合各方信息来看，从医疗到教育等体系，上半年政府投入也不见得有突出增长，至于居民住房，更是民怨沸腾，何来政府增大投入一说？ 所以原因还是要在通胀预期上找。当实际利率为负的时候，人的理性行为选择有两个：消费或者购买能抵御通胀的商品。目前社会消费品零售总额增速同比加快2.1个百分点，而房价和股市暴涨，同时存款同比减少5938亿元，这就是实际利率为负的情况下，人的理性行为选择的必然表现。
尽管上周末利息税减至5%，同时加息0.27个百分点，但实际利率目前仍为负。这种情况下，下半年消费加快拉动经济增长，可能如一些经济学家和政府官员的愿，但是同时通胀指数飙升引发的民生问题，估计更让他们头疼。鉴于现有统计部门的CPI构成难以真正反映通胀程度，我们更倾向于观察民间低收入人群的反应，将其作为通胀的指标。当低收入人群对物价上涨虽然抱怨，但表示无奈并默默承受的时候，这是温和通胀。如果民怨沸腾，低收入人群对物价上涨极为愤慨并且表示无法忍受的时候，那将是猛烈的通胀，真实CPI数据可能接近10%。如果整个信用系统崩溃，那么就是恶性通胀，一般真实CPI指数将超过60%。 价格是市场经济的灵魂，资源是以价格为信号在市场基础上进行配置。通胀预期就是价格上涨的时候，无论消费者还是生产者都糊涂了，这到底是商品供不应求所致，还是钞票过多了？他们最后一致判断是钞票过多了，而且认为这种现象将持续下去。一旦通胀预期形成，价格信号就紊乱，整个市场经济系统也就随之紊乱，资源配置自然低效运行。这给整个经济造成的损害之大，是不言而喻的。 之所以如此判断，是因为一些征兆开始显现。首当其冲就是上半年消费增长特别快。尽管经济学家和官员一直认为，中国经济增长的最大问题就是过度依赖投资。但这实际上是中国人口结构的必然结果。因为投资不过是未来的消费，而消费其实是过去的投资。中国在上世纪50年代初到90年代末，出生率很高。现在这些人进入35－54岁这个20年跨度的年龄段。目前来看，35－54岁年龄段的人在未来5到10年还会继续上升。由于中国还没有建立起“从摇篮到坟墓”完善的社会福利体系，这些人上有老下有小，外加未来的自身养老问题，都是选择高储蓄，低消费的行为。这就决定了中国储蓄率较长时间一直很高，同时保持低利率，经济增长由投资拉动是非常正常的，消费加速反而是值得警惕的反常现象。
