爱华网2005年以来，针对部分地区房价上涨过快等问题，中央出台了一系列调控措施。今年8月底，全国城市住房工作会议召开，国务院就加大房地产政策调控力度，引导住房需求，进一步完善有区别的信贷调控政策做了进一步部署。为贯彻落实全国城市住房工作会议精神，2007年9月27日晚23点左右,中国人民银行和银监会联合发布《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》（银发〔2007〕359号）。该通知规定，对已利用贷款购买住房、又申请购买第二套(含)以上住房的，贷款首付款比例不得低于40%，贷款利率不得低于中国人民银行公布的同期同档次基准利率的1.1倍。而且，贷款首付款比例和利率水平随套数增加而大幅度提高。借款人偿还住房贷款的月支出不得高于其月收入的50%。商业银行不得发放贷款额度随房产评估价值浮动、不指明用途的住房抵押贷款，在购房人没有全部归还贷款前对已抵押房产不得以再评估后的净值为抵押追加贷款。
《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》并规定，商业用房购房贷款首付款比例不得低于50%，期限不得超过10年，贷款利率不得低于中国人民银行公布的同期同档次利率的1.1倍。对于“商住两用房”，贷款最低首付款比例由原来的40%提高到45%，贷款期限和利率水平按照商业性用房贷款管理规定执行。
为利用信贷手段进一步促使房地产开发企业加快土地、住房开发速度，增加市场供应，缓解供需矛盾。《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》还规定，对经国土资源、建设主管部门查实的具有囤积土地、囤积房源行为的房地产开发企业，商业银行不得发放贷款。
中国人民银行、中国银监会有关负责人在就《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》对商业性房地产信贷政策进行调整的答记者问时明确指出，目前，我国房地产市场价格上涨过快，存在明显的非理性因素, 加上受美国次贷危机、美国等国已出现房价下跌等国际因素的影响，商业银行面临的市场风险显著增加。为加强房地产贷款监测和风险防范，未来的房地产信贷政策还将可能进一步趋严。因此，在旨在遏制投机、防范风险的《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》出台之后，不排除还将出台后续其他措施。
自今年央行五次加息后，提高房贷首付这一新政再一次不按牌理地出牌，政策风向明显，显示了政府“保障住房、抑制投资、打击投机、平抑房价”的决心。新政将实在性地提高投资（尤其投机）的门槛，在相当程度上打击房地产的投资（尤其投机）行为，“逼出”那些投资（投机）尤其炒房人群。因此，可以说，提高房贷首付，抑制过旺的购房需求，为居高不下的房价降温，比此前任何一次调控手段的攻击力更强，杀伤力更大。
尤其是，在目前房价疯涨的房市中，作为目前市场购买主力群的中端投资市场，将被提高房贷首付以重磅炸弹进行精准打击。有人估计，这部分人目前至少占整个购房的30%以上。因此，如果各家银行都将第二套房的首付提高到四成，将会有至少30％左右的买主受到影响。这样，作为新一轮宏观调控制以来，对房地产市场尤其房价持续疯涨最明确、最直接、最有杀伤力的调控手段，提高房贷首付新政，将使得需求在短期内出现明显下降。
另外，从市场信号作用角度来看，《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》，将对房地产市场各方产生重大心理影响。提高房贷首付，其表现出的信号非常清晰，那就是进一步限制投资（投机）性购房。众所周知的是，这些投资（投机）性购房，实际上是房价快速上涨的重要推动因素和支撑因素。他们受到最具有杀伤力的打击，等于拆掉了目前房价快速上涨的一根重要支撑梁柱。
而且，受《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》影响的，不只是投资性购房需求，也包括改善型购房需求。因为，大多数升级购房者，往往购买第一套住房时有贷款，需买到第二套住房后才能卖掉第一套住房。提高房贷首付，实际上增加了他们的升级换房成本。自9月13日央行年内第五次加息后，目前的五年期贷款基准利率已达到7.83%。新政实施后，商业用房和居民“二套房”的五年期房贷利率将提高至8.613%。
特别地，《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》还将改变银行、地方政府等对房市走势的判断、态度及其作为。
因于其对投资（投机）购房者、换房购房者以及银行、地方政府等方面的影响，提高房贷首付，其将对房市走势尤其房价走向的影响，还会因多米诺骨牌效应而对整个房市整体产生更大的影响。
首先是，在目前这种非正常房价上涨的实际情势下，买卖双方的地位平衡早已被打破，房市处于完全卖方市场。因看到已有的宏观调控政策难抑制房价快速疯涨，购房者对房价将继续上涨产生恐慌进而加速进入购房阵营，提前集中释放需求。如果各家银行都严格执行《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》，将第二套房的首付提高到四成，那么，其所降低的总购房需求，将远不止30%。因为，那些直接被影响的30%人群，又将引导着其他购房者临时改变原有购房计划，将加速总需求下降。
其次是，房价推高者，和房市投资追捧者，都以房价将继续上涨、投资将随着时间的推移产生高回报这些高预期为基础。因此，在目前现实房市中，不但买涨跟风，涨价更是跟风。《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》，将改变公众对政府未来政策走势的预期，影响房市未来走势尤其房价未来走向，进而改变房市总预期。公众的预期改变，将改变购房投资者和开发商等对房市投资回报的预期，从而使得一些投资性（尤其投机性）购房者的购房需求进一步下降。
再次是，同时，因可能改变未来房价走向，改变房市走势预期，《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》的引导性影响作用，将使得一些房地产开发商的风险意识陡然剧增。一旦受到高风险威胁，商人总想尽快降低风险，最大程度地减少现实或预期损失。受逐利欲望、动机的驱使，一些原本捂盘惜售、囤房囤地、计划延迟销售的房地产开发商将改变主意。开发商在短期内加速释放大量房源上市销售。加上那些已经买了房的投资（投机）性购房者，因惧怕未来房价下跌造成损失，也会快速改变主意，加速将手中的房屋集中销售脱手。这两种情况一旦共同出现，将突然增加的大量房屋供应。
进一步地，在前述各因素的交叉性综合影响下，目前这种卖方市场房市，则很可能逐步转变为买方市场。一旦房市由卖方市场异变为买方市场，几乎所有的消费者（乃至投资、投机者），将呈现明显的惜买气氛。大家纷纷持币观望，买涨不买跌，都想等待房价下跌或跌得更多时再买……
这样，因需求被直接抑制，预期改变，作为比加息更有效的控制房价的手段，提高房贷首付，将抑制房价过快上涨，使得房市遭受重创。房市的未来趋势，房价的未来走向，在新政的影响下，很可能掉头逆转。这样，房市可能出现真正的“拐点”。
因为，终究，在经历了如此持久的房价快速大幅度上涨后，房市极度卖方市场化，因恐慌房价继续上涨而被挤压式提集中前释放的自住性需求，以及，因房市投资回报的高预期而催化、加大的投资（投机）性需求，他们的基础都已经十分脆弱。
从目前全国各地的房市交易的实际情况来看，尽管一些开发商通过各种途径以各种手段散布“房价还要涨”的误导性舆论，但房市交易的实际情况要远比一些开发商所宣扬的、所希望的差，“金九银十”的风景已经不在。而且，新政选在“十一”长假前突击出台，则其有意打压公众在长假期间选房购房、一些开发商利用长假做市卖房以及各地正在举办或准备举办秋季房地产交易会的意图非常明显。
房市走势或已到了临界点，《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》这一新政则，将很可能成为压垮目前房市这个脆弱“大厦”的最后一根关键的“稻草”。
正或如，耶鲁大学经济学Project Syndicate教授在有来自34个国家的中央银行行长或副行长参加的会议上所指出的，目前与投资者投机热情消退相联系的美国房价下跌、美国房地产泡沫正启示着：世界上根本就没有不跌的房价。
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