爱华网摘要：进出口政策性金融作为世界贸易组织框架之下唯一合法的“特区”，在经济全球化与中国入世的大背景下，政府直接对出口和对外投资进行补贴的一些手段将会受到世界贸易组织的规则和已达成协议的限制，中国的各行各业都面临着崭新的机遇与挑战，因此对进出口政策性金融的研究，对中国今后合理利用进出口政策性金融促进对外经贸的发展有着前所未有的重要意义。本文从进出口政策性金融的定义出发，并基于经济学理论，初步总结并探讨了其三大运行机制。
关键词：进出口政策性金融；信贷配给；政府调控；风险承担
引言
所谓政策性金融，它是在一国政府的支持和鼓励下，以国家信用为基础，运用各种特殊融资手段，严格按照国家法规限定的业务范围与经营对象，以各种优惠条件，如优惠的存贷款利率，直接或间接的为贯彻、配合国家特定经济和社会发展政策而进行的一种特殊性金融行为活动，一切意义上的政策性贷款，一切带有特定政策性意向的存款、投资、担保、贴现、信用保险、存款保险、利息补贴、债权重组、外汇储备投资等一系列特殊性金融行为活动都属于政策性金融的范畴。而隶属于政策性金融范畴之内的进出口政策性金融，最简单的理解可以把其看作是专门服务于本国进出口及对外投资而设立的政策性金融形式。
商业性金融
金融
政策性金融 进出口政策性金融
从进出口政策性金融的定义可以看出，进出口政策性金融具有以下特征，即由政府创立、参股或保证，不以赢利为目的，具有确定的业务对象和领域，特殊的融资原则及独立的法律依据。而其功能包括：直接推进与拉动功能；逆向选择与补充功能；积极诱导功能；政治和外交功能。
由于进出口政策性金融在各国贸易战略中承担着重要作用，因此其运行机制的探讨对于充分认识并发挥它的效用意义深刻。笔者通过经济学原理及对进出口政策性金融的定义、特征及功能的分析，认为进出口政策性金融具有政府调控、资源配置及风险承担三大机制。
一、进出口政策性金融的政府调控机制
自由经营与国家干预是西方经济学理论的两大思潮，主要经历了以下交替发展的三个时期，中世纪（重商主义） 20世纪30年代前（自由竟争的市场经济） 30年代后（凯恩斯国家干预论）。在倡导国家干预经济的理论中，不论是托马斯8226;曼为代表的重商主义还是凯恩斯主义，实质都是强调把政府与市场结合起来，本质是政府与市场这两种资源配置方式的不同组合。而进出口政策性金融正是该理论在金融资源配置与外贸领域的应用，即通过政府宏观政策的调控，对市场调节的缺口进行弥补，促进本国对外经贸的进一步发展，这就是进出口政策性金融的政府调控机制。
众所周知，纯粹的自由经营会导致市场失灵，而各种市场失灵的结果，必须由公共政策来发挥作用，政策性金融机构作为政府的特殊金融机构，拥有政府方面的优势，它可以依靠政府优势来克服市场失灵，但同时，从市场微观角度思考，政策性金融机构作为一个市场主体，又必须遵循市场竞争规律，按市场规律运行。因此，政策性金融机构能够促进实现政府和市场两种配置机制合理的融为一体，相互结合而不发生冲突，其行为边界也可以认为是政府与市场两者各自适用范围合理融合的边界。
在市场经济条件下，商业性金融的根本目的是追求利润最大化，一般不会从宏观效应出发来看待一项业务，这就在市场上留下了一个缺口，由于这种缺口在对外经济领域中也存在，即市场机制对不予选择或无力选择，因此，为了克服这种市场失灵，政府必然应该通过进出口政策性金融逆向的选择它们。
二、进出口政策性金融的资源配置机制
我国学者白钦先（1998）在国内最早提出金融可持续发展理论，经过更深入的研究，最终形成了金融资源论，他认为“金融是一种资源，是一种稀缺资源，是一国最基本的战略资源”。而在国外，许多学者也将金融作为如同资本、劳动等一样的资源禀赋，运用到了国际贸易理论的研究之中，如Kletzer和Bardhan(1987)、Beck (2002)、Becker和Greenberg(2003）、Hur.Raj和Riyanto(2004)等人都从各自的角度证明了金融发展水平可以和资源禀赋、技术、规模经济等一样，成为一国比较优势的决定因素之一。
从金融资源的理论角度来看，金融资源配置，如同其他资源一样，都应该遵循经济有效性和社会合理性这两个基本目标，前者指资源配置应该实现小投入下最大产出；后者指资源要有利于经济的发展，有利于协调各种利益关系，有利于维护社会公平、机会均等和安全稳定。在市场经济条件下，商业性金融遵循的基本原则是追求利润最大化，所以其在选择时，往往只顾经济有效性，不大关心社会合理性，如商业银行不愿为一些期限较长、额度较大的出口项目提供融资，也不愿为一些小出口商提供融资。然而，这些领域对一国整体经济效益和经济发展具有深远的意义，如扩大就业、使产业结构合理化等，因此，在这种情况下，要实现金融资源配置的合理性，就需要有进出口政策性金融对商业性金融进行补充，即进出口政策性金融的资源配置机制。
三、进出口政策性金融的风险承担机制
(1)信贷领域的风险承担。商业性银行的期望收益取决于贷款利率与借款人还款的概率两个方面，而由于对于借款人的投资风险，商业银行不能够观察到时，提高利率会使低风险的借款人退出市场（逆向选择），或诱使借款人选择高风险的项目（道德风险行为），从而使得银行放款的平均风险上升，因为那些愿意支付较高利率的借款人正是那些预期还款可能性低的人。结果，利率的提高降低而不是增加银行的预期收益，于是，一部分高风险项目，即使愿意支付较高利率，也得不到商业银行的贷款，即出现了信贷配给。而当这些项目关系到一国长期对外经贸战略时，进出口政策性金融将凭借国家的力量（强大的财政后盾，国家信用评级）承担高风险，对其进行融资、担保和保险，以提高该行业的国际竞争力，促进产业结构的升级和外贸结构的优化。
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贷款利率与银行期望收益的关系
（2）保险领域的风险承担。当风险发生的概率是稳定时，如果没有外部支持，风险损失由全部个体承担，如果能把损失分摊到众多个体身上，那么每个个体可能承担的损失就非常小，并且由于承担这部分损失换来的是一旦发生损失后获得补偿的可能，对于风险规避的市场个体来说，参加保险无疑是最佳选择。但当风险概率过大时，总体损失就很大，单个个体负担的费用就很高，可能导致某些个体退出总体，这使风险概率变得更高，由此恶性循环，最终风险保险总体不能形成，也就没有了保险。国际经济活动中的风险就具有此特征，因此商业性金融一般不涉及该领域，而进出口政策性金融的介入，能有效的分散个体风险。
（3）担保领域的风险承担。由于在国际经济活动的领域中，信息不对称问题更加突出，导致了对担保这种金融行为的极大需求，但是由于风险较大，一般商业性金融机构都不愿或无力涉及该领域，同时，大多数市场主体的信用等级很难评定，而进出口政策性金融由于是国家信用，一般评级是最高的，因此承担了这些商业性金融不愿或无力承担的高风险经济行为。
四、结语
对于进出口政策性金融的研究，不论是国内还是国外，都还没有形成一个完整的、成熟的体系，但是在国内以白钦先为代表的众多学者通过研究，已经对进出口政策性金融有了比较全面与深刻的认识；而在国外与该领域相关的研究也已经相当丰富，涉及面包括了经济理论、金融理论、国际贸易理论分析。笔者对其机制的论述，也只属于一个初步的探讨，相信随着经济全球化与自由贸易步伐的进一步加快，进出口政策性金融将会成为对外经贸领域研究的重点，该理论将被不断的充实与完善。
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The Operating Mechanism of Policy-based Finance
CAO Yu-jing
（School of Economics,Ocean University of China,Qingdao,Shangdong 266071,P.R.China）
Abstract:As the background of economic globalization with China participating WTO,some ways that the government subsided the export and investment directly had been restricted by the regulations and agreements.But the policy-based finance is the only legal area within the WTO regulations,so researches in this area is meaningful ,especially for the trade and economic development in such a time in China. This paper summarizes the mechanism of policy-based finance bases on its characteristics and economic theories.
Key worlds: Ex-Import Policy-based Finance; Credit Rationing; Government Control;Risk Control
