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这几年我国经济由出现过热苗头逐步演变为较为全面的过热并且价格逐步由结构性上涨转变为全面性上涨,针对这些情况,国家进行了多次宏观调控,.但从现在的现状来看,调控没有取得应有的效果,究其是什么原因呢? 我认为主要在调控思路上即我们过度依赖用货币政策进行调控,而没有很好的把财政,货币政策搭配使用,特别是用财政政策调控的力度很有限.如我们经常听到央行宣布"加息","提高存款准备金","发行定向票据"等,意在收缩市场中的部分流动性和通过加息来遏制过度投机.其实我认为本身流动性是否过剩就是值得怀疑的.因为我们仍然处于发展中阶段,各个行业都还有很大的发展空间,同时许多新兴产业不断涌现,这些使得资金是有去向的,而不是人们所说的过剩.而通过提高存款准备金,发行定向票据等收缩市场中的部分流动性只能从总量上加以控制,但却以实体经济更大的扭曲为代价.因为实施从紧的货币政策以后,对大企业,对富人影响有限,而对于一般民众及发展中的中小企业十分不利.事实上我们所说的流动性过剩只是一种表面现象即大量储蓄流出,进入市场,成为游资.而这些游资频繁进进出出,使经济波动起伏很大,同时有些游资较为集中的进入房地产市场以及股票市场,推动这一类资产价格的较快幅度上涨,使得流动性过剩问题表面化,尖锐化.因为资本是逐利的,而且是按照收益率高低配置的.之所以出现大量人群和资金流入房市和股市,主要原因就在于这些市场赚钱快,收益高,且这种较高的收益率长期得不到扭转,不仅使既有人群对资产类价格保有更高的预期,更为甚者,更为严重的是这一预期长期成为现实,误导了其他一些不想进入这些市场的人群,这使得更多的人拥有共同的预期,从而有源源不断的人群和资金进入,推动这类价格较快上涨,所以国家在调控时应把握几个主要方面即阻止赚快钱,平衡各行业收益率,纠正或防缓人们对资产类价格上涨幅度较高的预期,其中最主要的是平衡各行业的收益率,特别要降低过热行业或市场像房地产市场和股市中存在的较高收益率,而要达到这些目标,通过货币政策的调控是完成不了的.因为收缩流动性并不能明显降低,减少投入股市,楼市的资金,因为进入这些市场的资金的途径是广泛的,只要长期存在高收益率,大量资金将源源不断的进入.而每一次加息27个基点,乃至54个基点在遏制过度投机上根本起不到作用,因为相对频繁的进进出出,相对股市,楼市长期存在百分之几十甚至百分之几百的收益率,加息那么一点又能起到什么作用?但同时加息幅度过大,会使打击面更大,更不利于经济更好,更快发展,所以我的观点是宏观调控思路要作出调整即变以前以货币政策调控为主为现在的财政,货币政策搭配使用,特别要加大财政政策调控的力度,如对频繁交易,短期交易等行为征以重税,特别要适当再提高证券交易税,同时适当的时候可以规定交易的期限,以引导人们树立长期投资的观念. 我相信通过财政政策的调整,使得平衡各行业的收益率的目标得以实现,资金就能动较为均匀地流向各个行业,各个市场,流动性过剩问题也就不存在.退一步说即使目前存在一定程度的流动性过剩,我也不赞成用发行新股,加快新股的上市步伐,以及港股直通车等来泄洪,因为这样仍然将大量人群和资金引向股市,没有实现风险分散,没有实现分洪的目的我国的改革开放30年的实践证明.对外开放是一条有效途径,应鼓励对外直接投资,以减少外汇占款的压力,从而减轻货币发行量及人民币升值的压力.
