爱华网北京睿聘管理咨询有限公司的谭根林撰写文章人民币升值和贸易顺差，在他文章里提到：为什么现在让人民币贬值符合中国的利益？他这个文章在我看来唯一亮光的一点就是这个国家利益论，事实上我们今天所看到的一切都是各国、各利益集团为各自的利益而进行博弈的结果。美圆贬值有利于美国的国家利益，但它却并不符合其他经济利益体的利益，博弈角力必然还将延续：
一、贬值符合美国国家利益
美国之所以在这次次贷危机中大幅度容许美圆的贬值，很大程度上就是力求解决困扰他的双赤字问题，（虽然他的目的能不能达到，值得商榷。）次贷危机为消除美国“双赤字”创造了重要的金融条件，美国自1971年出现对外贸易逆差以来，30多年挥之不去，而且愈演愈烈。2005年贸易逆差7167亿美圆，占GDP比重达5.8%；2006年美国贸易赤字更是创了7636亿美圆新高。因此，要减轻“双赤字”负担，美圆必须贬值。根据美国财政部公布的数据显示：2007年度财政赤字为1628亿美圆，比2006年2482亿美圆下降34.4%，与2004年度的4130亿美圆财政赤字相比，更是大幅度下降。与此同时，美国国会预测局预测，美国政府财政赤字在2008年度，要下降到1550亿美圆，并计划在2012年消除财政赤字、恢复盈余。要减轻并消除“双赤字”，靠什么呢？这次次贷危机像是“双赤字”在住房领域的表现，虽然病根不在次贷，而在他的人为压低利率的货币政策，但美国人却认为病在他的双赤字上：即贸易赤字和财政赤字，经过次贷危机爆发和恶化，美元顺理成章地连续大幅度降息，为根本减少“双赤字”创造了重要的金融条件。 为什么这么说呢？因为美国的外债接近其GDP的100%，且几乎全部以美元标价，而美国的国外资产约占其GDP70%，当然这70%是以外国货币标价。如果美元贬值10%，那么世界其他地区流入美国的净财富将约占美国GDP的5%，这基本上能够抵消掉美国的贸易赤字。这样以来一他可以通过美圆贬值来达到他赖帐的目的。 同时更重要的是他可以间接的迫使其他国家的法币得到相应的升值，在美国人看来这样就有利于他们减少进口扩大出口，维护他们国家的企业利益和工人就业的机会。在我看来这就是美国老容许他的美圆贬值的真正目的。而美国政府为什么要这样鼓吹呢，选票！！！！选票是他们当前最关心的，无论是执政的共和党还是在野的最大反对党民主党还是小的如自由党，这是关乎他们真正利益的。 在这样的大背景下，我们不排除有大机构，如索罗斯的量子基金会在美圆再降息到一个低点时节，会向美国的银行体系借入大量美圆，然后再向市场大量抛售其拥有的美圆，因此来进一步打压美圆，在美圆贬值到一个美国政府认可的范围时，再用手头的其他高值国家货币买入美圆，去填补银行的本与息数的可能，原因很简单： 1.这样做他符合他自己的商业利益； 2这样做更符合美国的国家意志，他不会受到1998年香港式的抵制。 基于这样深层原因的考量，我们认为在整个汇市市场，从中期看美圆有出现去年中国A股市场式的单边行情的可能，所不同的或许仅仅只是一个是单边上行一个是单边下行而已罢了。 二、欧盟不容许美圆的长期暴跌
我们综观历史就会发现，暴涨或者暴跌的趋势不可能持续，很简单，因为这样的格局，不利于多头货币国家的经济利益。上世纪80年代初期，美国财政赤字剧增，对外贸易逆差大幅增长。美国不得不寄希望于通过美元贬值来增加产品的出口竞争力，以改善其国际收支不平衡状况。 1977年，美国卡特政府的财政部长布鲁梅萨(MichaelBlumeuthal)以日本和前联邦德国的贸易顺差为理由，对外汇市场进行口头干预，希望通过美元贬值的措施来刺激美国的出口，减少美国的贸易逆差。他的讲话导致了投资者疯狂抛售美元，美元兑主要工业国家的货币急剧贬值。1977年初，美元兑日元的汇率为1美元兑290日元，1978年秋季最低跌到170日元，跌幅达到41.38%。美国政府震惊了，在1978年秋季，卡特总统发起了一个“拯救美元一揽子计划”，用以支撑美元价格。1979年—1980年，世界第二次石油危机爆发。第二次石油危机导致美国能源价格大幅上升，美国消费物价指数随之高攀，美国出现严重的通货膨胀，通货膨胀率超过两位数。例如，在1980年初把钱存到银行里去，到年末的实际收益率是负的12.4%。 1979年夏天，保罗·沃尔克(PaulA.Volcker)就任美国联邦储备委员会主席。为治理严重的通货膨胀，他连续三次提高官方利率，实施紧缩的货币政策。这一政策的结果是美国出现高达两位数的官方利率和20%的市场利率，短期实际利率(扣除通货膨胀后的实际收益率)从1954年—1978年间平均接近零的水平，上升到1980年—1984年间的3%—5%。高利率吸引了大量的海外资金流入美国，导致美元飙升，从1979年底到1984年底，美元汇率上涨了近60%，美元对主要工业国家的汇率超过了布雷顿森体系瓦解前所达到的水平。美元大幅度升值导致美国的贸易逆差快速扩大，到1984年，美国的经常项目赤字达到创历史纪录的1000亿美元。1985年9月，美国财政部长詹姆斯·贝克、日本财长竹下登、前联邦德国财长杰哈特·斯托登伯(GerhardStoltenberg)、法国财长皮埃尔·贝格伯(PierreBeregovoy)、英国财长尼格尔·劳森(NigelLawson?雪等五个发达工业国家财政部长及五国中央银行行长在纽约广场饭店(PlazaHotel)举行会议，达成五国政府联合干预外汇市场，使美元对主要货币有秩序地下调，以解决美国巨额的贸易赤字。这就是有名的“广场协议”(PlazaAccord)。“广场协议”签订后，五国联合干预外汇市场，各国开始抛售美元，继而形成市场投资者的抛售狂潮，导致美元持续大幅度贬值。 而如果美圆长期贬值，显然对于其他经济体的经济很不利，特别是日本和欧盟当然也还有我们的中国。最不乐于见到这样的格局的应该是欧盟，原因在于：1高值货币势必影响其对美国的出口；2更重要的是当前世界上大量的国家的汇率是与美圆紧密挂钩的，特别是像中国这样的新兴经济体，与欧元相对应，美圆的贬值，其结果是这些国家的货币，对于欧元也就出现了相应的贬值了。这样的结果显然是欧盟最不乐于见到的。事实上欧盟国家对于当前格局已经表现的相当的不满。 法国总统萨科齐于去年11月6日前往华盛顿进行了他为期2天的正式访问,尽管萨科齐是50年来法国最亲美的总统，他也看不下去美元贬值的政策。萨科齐表示，法国作为一个独立的盟友，保留批评美国政策和行为的权利。萨科齐说，美国作为世界自由贸易的倡导者，首先就应该推崇公平的汇率。而且，如果不重视汇率问题，很可能会由此引发经济战争，到时候美法两国都将成为受害者。 也因此，我个人认为，在美国经济数据显示其经济有好转的时候，世界几大经济体有为打破当前格局而联手干预市场的必然，就像1985年，5国干过的那样。 综此，我们中近期我们看沽美圆，而从远期来看我们看揸美圆。
